Noticias en el mundo del tabaco


#1

Esta mañana Altria nos ha sorprendido con dos “impactantes” noticias:

  • La Entrada en el mundo del Cannabis.

Altria to Invest USD $1.8 Billion (CAD $2.4 Billion) for 45% Ownership Interest in Leading Global Cannabinoid Company with Warrant to Increase Ownership to 55% Over Next 4 Years
http://investor.altria.com/phoenix.zhtml?c=80855&p=irol-newsArticle&ID=2379927

  • El abandono de los e-vapor

Announces the discontinuation of production and distribution of all MarkTen and Green Smoke e-vapor products and VERVE oral nicotine containing products
http://investor.altria.com/phoenix.zhtml?c=80855&p=irol-newsArticle&ID=2379931

Aunque aún no he madurado las noticias lo suficiente, ambas suponen a mi juicio un giro bastante importante en la estrategia de la compañía que parece ir encaminada a introducir el Iqos (tal vez ahora sea mas fácil precisamente gracias a la regulación) vía licencia de PM, mantener su core de cigarrillos (en teoría irá a la baja) e introducirse paulatinamente en el cannabis: posiblemente combinándolo con el tabaco/Iqos pero también por separado o incluso en bebidas donde MO también tiene experiencia. Y parece se confirma que al negocio de los vapores la FDA le va a apretar bien las clavijas pero ojo que también podría ser que es cierto el rumor y van a comprar Juul (que está partiendo la pana).

Es también significativo que por las declaraciones del CEO de PM parece que está (PM) no tiene pensado entrar en el negocio de la Maria con lo que deja el camino libre a su “prima-hermana”.

Estas cosas son las que me hacen pensar que si uno cree que en un sector sabe quien es el líder que innova y quiénes son los seguidores que imitan al bueno como mejor pueden, mejor ir siempre de la mano del líder (máxime cuando las diferencias de precio no son abismales). Bueno… y que tener al tío Sam de tu parte también es importante.

Todo esto no son mas que conjeturas mías y no tienen ninguna validez como tesis de inversión.


#2

La verdad que es interesante la apuesta por el cannabis… aunque han pagado una barbaridad por esta opcion, esto es peanuts para Altria.

Y mas impactante todavía decir que te retiras de la guerra en Vapor, antes de cerrar la compra de JUUL (o igual ya esta cerrada y no lo sabemos?)…


#3

La verdad @Fernando es que esperaba ansioso su valoración de estas últimas adquisiciones , jeje. Parece que el mercado tampoco ha tenido tiempo de digerir las noticias … personalmente , lo que tengo muy claro es que MO se va a convertir en una chica mala , de muy mala reputación. Y esto , amigos, tiene sus pros y sus contras…

No sé cómo andarán los americanos con la Maria, pero por estos lares el consumo de marihuana está muy extendido entre los jóvenes ( y no tan jovenes ). El otro día, sin ir mas lejos, un compañero de trabajo me comentó que muchos (sin ánimo de generalizar) compañeros de clase de su hijo ( 20 años) fuman porros el fin de semana , pero no son consumidores habituales de cigarrillos. Parece que los de MO ya estaban al tanto de este cambio en los hábitos de consumo :eyes:


#4

Pues la marihuana lesiona más los pulmones que el tabaco. Que se lo pregunten a algún cirujano torácico cuando los opera.


#5

Y el cerebro también.


#6

Me resulta llamativo el movimiento de Altria, la dirección decia q no se metería en la marihuana hasta que no estuviera legalizada de Usa.


#7

Ya supongo que las llamadas drogas blandas muy buenas para el cuerpo y el alma no deben ser . Lo que no sé es hasta que punto puede ser mas perjudicial para la salud si la combinación de tabaco+ marihuana o la de copa y puro (a la vieja usanza) … quizás algún doctor que ande por estos lares nos podría ilustrar …


#8

El veneno está en.la dosis. Con.la marihuana está demostrado científicamente. Consumir porros regularmente con 10-15 años afecta al cerebro.


#9

Para los que no tengan el abono:

https://www.wsj.com/articles/altria-makes-big-controversial-bets-in-search-of-growth-1544200148

Altria Group Inc., MO -0.40% faced with slumping cigarette sales and the threat of new federal regulations, is placing some big bets in search of growth beyond dominant its Marlboro brand.

On Friday, the biggest U.S. tobacco company said it would invest $1.8 billion in a Canadian marijuana grower, pushing into a nascent business that is illegal on the federal level in the U.S. but could unlock international markets.

Altria also said it would discontinue its e-cigarette alternatives to its familiar Marlboro, Virginia Slims and Parliament cigarettes. Altria has been developing and marketing e-cigarettes for years but failed to get traction with consumers.

The tobacco company isn’t giving up on the vaping business that threatens to undermine its roughly $20 billion in annual cigarette revenue. Altria is in talks to invest billions of dollars to take a significant stake in Juul Labs Inc., acontroversial but fast-growing San Francisco e-cigarette startup, according to people familiar with the matter.

Although Altria dominates U.S. cigarette sales with 46% of the market, the Richmond, Va., company is under pressure to shift strategies because of the decline in adult smokers and a proposed U.S. ban on menthol-flavored cigarettes. Its shares have declined more than 20% this year.

It has been “an exceedingly challenging year as growth from e-cigarettes, and Juul in particular, seem to finally be weighing on cigarette consumption,” Cowen analyst Vivien Azer said.

For years, Altria and its U.S. rivals have been able to boost profits, despite falling cigarette volumes, by raising prices. But the surge in e-cigarette sales over the past year threatens to further shrink the pool of adult smokers and undercut cigarette pricing.

For the year ended Nov. 17, Altria’s cigarette volumes fell 4.5%, and the rate steepened to 7.6% in the most recent four weeks, according to a Wells Fargo analysis of Nielsen data. Altria’s long-term cigarette volume forecast had been a decline of between 3% and 4%.

Altria CEO Howard Willard, in an October conference call, attributed the accelerated decline to higher gas prices, which reduce discretionary spending, and e-cigarettes’ growing popularity. “It’s hard to tell how long it’s going to persist,” he said of the slide. “I think we’re going to have to wait and see what happens with both gas prices…and whether or not the growth rate of e-vapor slows down.”

A significant investment in Juul, which has captured roughly three-quarters of the U.S. e-cigarette market, would be one way to counter the slide. It would come at a steep price: Juul, with roughly $2 billion in sales, was valued at $16 billion in a funding round over the summer.

Altria’s own e-cigarette brands, MarkTen and Green Smoke, had captured just a small slice of the market. On Friday, Altria said it would take a $200 million charge to discontinue that business and its Verve nicotine gum.

“We do not see a path to leadership with these particular products and believe that now is the time to refocus our resources,” Mr. Willard said in a news release. He said the company is still committed to e-cigarettes and other cigarette alternatives.

Altria is awaiting Food and Drug Administration approval of a heat-not-burn tobacco product called IQOS, which it hopes to market in the U.S. in a partnership with Philip Morris International . The companies say the device is less harmful than cigarettes.

Mr. Willard, a 26-year company veteran, took over as Altria’s chairman and CEO in May. He played a role in the company’s 2009 acquisition of smokeless tobacco company UST Inc. and its 2007 acquisition of cigar maker John Middleton.

Altria’s discussions with Juul have met resistance within the startup, which pitches itself as an alternative to big tobacco but has come under fire for the popularity of its fruit-flavored products with teens. In response to a surge in underage use, the FDA recently announced sharp restrictions on retail sales of such products.

At Juul, some employees are concerned about a partnership with a cigarette maker. At an all-hands meeting Wednesday, Juul’s CEO said the startup wouldn’t do a deal that didn’t align with its mission of helping adult cigarette smokers switch to less harmful products.

Meanwhile, Altria agreed Friday to pay $1.8 billion for a 45% stake in Toronto-based cannabis company Cronos Group Inc. CRON 21.72% It grows and sells medical and recreational marijuana products mainly in Canada, with smaller medical growing and distribution operations in such countries as Germany and Australia.

Altria and Cronos plan to work together to design vaporizers for cannabis use, according to Cronos CEO Michael Gorenstein. He said vaporizers are one of the fastest growing products in Colorado and California, where pot is legal, and a vaping device is a priority for both companies.

Canada legalized recreational pot sales in October, and a number of other countries have legalized medical marijuana sales.

In the U.S., recreational marijuana is legal in 10 states and medical marijuana is legal in more than 30.

Altria said the cannabis industry “is poised for rapid growth over the next decade” and called cannabis “an adjacent category” for its tobacco operations. Cronos had just US$7.5 million in revenue for the nine months ended Sept. 30.

Cronos is one of several Canadian marijuana growers to attract a big investment from established U.S. companies. In August, Corona brewer Constellation Brands Inc. invested $4 billion to expand its stake in Canopy Growth Inc., which is developing both medical and recreational products.

Altria is paying C$16.25 for each Cronos share, a 40% roughly premium to where the stock was trading last week. Altria has a warrant to buy more Cronos shares at C$19 a share that would give it control of the company with a total stake of 55%. Cronos’s board will be expanded from five directors to seven and Altria will get to nominate four directors.

—Jacquie McNish contributed to this article.

Write to Jennifer Maloney at jennifer.maloney@wsj.com and Allison Prang at allison.prang@wsj.com

Appeared in the December 8, 2018, print edition as ‘Altria Seeks Growth With Edgy Bets.’


#10

Sinceramente, con el tema de los e-cigarette yo aún no tengo claro si:

  • Ven que la regulación realmente se va a endurecer (puede que incluso llegar a prohibiciones totales o parciales) y, al mismo tiempo, intentan que la FDA acepte el Iqos como un producto diferenciado (con una regulación distinta).

  • Realmente no creen lo anterior y son ciertos los rumores de que quieren hacerse con Juul que es el que verdaderamente está arrasando con los e-cigarette.

En esto yo tengo mis dudas ya que los volúmenes de Altria descienden muy fuerte (en muchos trimestres mucho más fuerte que los de la competencia) y esto en apariencia es algo malo pero… con PM ocurrió algo parecido durante un tiempo, justo antes de empezar los envíos masivos de Iqos ¿Ajustes de cara a la introducción del nuevo producto? No lo sé pero tampoco se puede descartar la posibilidad.

Esta, en mi opinión, será una de esas compras que con el tiempo termine por resultar o absurdamente cara o absurdamente barata: dependiendo un poco de si el tema se termina por legalizar y Cronos puede o no aprovecharse de la distribución, escala y marketing que le puede dar MO o de la posibilidad de un Iqos de marihuana. También es cierto que hay otros gigantes (no solo tabaqueros) que parecen muy interesados (se ha especulado incluso con KO) y algunos ya han entrado como apunta el articulo que tan amablemente nos ha traído @Helm. En cualquier caso, será interesante ver como se crea un nuevo sector (si es que se crea jeje).

No hay mas que salir a la calle y respirar en prácticamente cualquier lado. Yo estoy un poco con @Especulata y creo que es algo muy perjudicial para la salud a pesar de que socialmente cada vez esté mejor visto: ya sale fumando por la tele incluso el Elon Musk. Por otro lado creo que me parece que es mejor legalizar y que se ultra-regule lo que la gente consume y que en ved de favorecer a mafias y camellos de toda índole se cree algún que otro puesto de trabajo y se recaude vía impuestos.


#11

Para mi la clave no es la perjudicialidad para la salud o no del individuo consume un producto sino para la gente que les rodea. Es decir, el tabaco todos tenemos claro que es muy malo para uno mismo pero en la época de la lay antitabaco la clave era el perjuicio para los que rodeaban al fumador. Porque también tenemos claro que el alcohol es perjudicial y poca gente quiere prohibir la cerveza, vino y ginebras. Aquí es donde la marihuana ha de lidiar, permitir el consumo individual sin perjudicar al resto.


#12

Tengo mis dudas. Si así fuera estarían legalizadas la mayoría de las drogas ilegales cuyo consumo en privado dificulta enormemente los daños directos sobre la gente que los rodea.

Esta es probablemente el terreno de la batalla legal de los últimos 10-15 años en el caso del tabaco. Pero la batalla durante muchos años se desarrolló por otros derroteros: sobre si causaba algún daño al fumador primero, sobre si estos daños eran tan negativos o no, sobre si existía evidencia científica o no de los efectos más dañinos, sobre si los fabricantes se dedicaban o no, a incentivar la adicción al mismo, sobre la conveniencia de los anuncios sobre algo dañino para la salud propia o no, etc.


#13

Les cuelgo el comentario de BuyandHolld2012 al artículo traído por @Helm y similares de Seeking Alpha …sólo como curiosidad :

Say it isn’t so!
Coca-Cola is considering putting cannabis in its beverages?
Is nothing sacred?
Reminds me of the old days when there was cocaine in Coca-Cola. No wonder my grandparents were so fond of Coca-Cola.
A little cannabis may perk up the prices of Coca-Cola and Altria.
It couldn’t hurt.

Todo parece apuntar a que el declive en el consumo de tabaco, de cerveza convencional ( a favor de las nuevas marcas artesanales ) y de las bebidas azucaradas va a forzar a los gigantes del sector ( MO , BUD, KO …) a buscar ese nicho de mercado que ofrece el cannabis …


#14

Esta es la eterna discusión regular sí…

prohibir más complicado.Sobre todo cuando no se perjudica al fumador pasivo o a los niños o a la gente en general…porque al final, que vamos a prohibir todo lo que no contribuye a la buena salud en mayúscula …es un tema muy complicado que atenta contra la libertad individual.


#15

El azúcar es perjudicial…el sedentarismo también,lo quieren tipificar como enfermedad…que tienen que prohíbir los sofás?.
Porque más impuestos,lo veo complicado.


#16

Tendencia en el consumo de tabaco y otras drogas en nuestro país.


#17

Muy interesante cuando dice “ El 70% de los usuarios de cigarrillos electrónicos dicen que no fuman tabaco “
Parece un punto a favor por la apuesta de MO por el IQOS no ?


#18

Habría que analizar de qué están hablando cuando dicen cigarrillos electrónicos.


#19

Aunque hace tiempo que no reviso el tema, yo diria que es peor el binomio tabaco-cannabis, sobre todo si con copa y puro podemos referirnos a una copa de vino tinto al día y no se «traga» el humo del puro (aún así, se asocia a cáncer oral).
En cualquier caso, no recomendaría el consumo de niguno.
Seguramente algun colega podra aportar algo mas


#20

El otro día mantuve una dura discusión con un compañero. Si es ético invertir en empresas del tabaco o marihuana. Si es lícito enriquecerse con productos que, en su conjunto, provocan un daño social. Que si la libertad individual, la colectiva y la responsabilidad personal, la incoherencia de los gobiernos y el juego del coste sanitario y el fiscal, que si esto o aquello, tocamos todos los palos del negocio y, en definitiva, como incide este en el devenir de la sociedad. Releo lo anterior, es impropio de mí, lo reconozco.

Al final, tras una discusión de cinco horas y atizarnos tres botellas y media de anís alcanzamos un acuerdo. Qué gran verdad ese dicho que, “hablando, la gente se entiende”. No vamos a entrar ni en Altria ni en Philips Morris, nuestra conciencia y espíritu lo impide, seguiremos incrementando posiciones en Diageo y Brown–Forman, fabricantes de ricos alimentos. Eso si, no recuerdo exactamente si compraremos ambas, en que número o, quizás, una de ellas o ninguna por ser otras las que tratamos, vaya Ud. a saber, todo quedó muy confuso.