Es posible que deshicieran BABA, obviamente en pérdidas, y comprasen Tencent por efectos fiscales. Ya que son dos empresas del mismo sector, con un crecimiento similar y un descuento igual de potente
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Qué alegría me da el sesgo de confirmación de haber confiado en un fondo que concentra mucho sus posiciones, enhorabuena a los que están dentro, ASML beat en top y bottom. Por otra parte de analistas que sigo solo escucho buenos comentarios sobre esta empresa, así que sigamos adelante…
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Cuidado con el exceso de optimismo, ha sido simplemente un día bueno y al día siguiente se puede dar la vuelta. Además, ASML sigue un 4 % por abajo del precio del mes pasado:
Y a un -16 % YTD:
El comgest growth europe opps es un fondo bastante volátil, o que puede presentar muchísima volatilidad en un determinado momento. Ojo, no digo que sea un mal fondo, pero no es bueno ser excesivamente impaciente con los movimientos diarios o incluso anuales.
Saludos.
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Toda la razón, pero esos pequeños detalles animan un poco en estos tiempos convulsos, además decir que hice aportaciones cuando el fondo cayó fuerte a causa de la invasión ha hecho mejorar el promedio del VL, pero sí, hay que olvidar y abrir la cartera cada mes.
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Simplemente hay que ser consciente de que el tiempo convulso para este fondo todavía no existe.
El largo plazo termina cuando estamos pendientes de las subidas y bajadas diarias y siempre siempre solemos sobrestimar nuestro nivel de tolerancia a la volatilidad.
Saludos
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Saludos cordiales.
He contratado el Comgest Growth Europe Opportunities EUR Acc ISIN IE00B4ZJ4188. Iré siguiéndolo. También me gustan el small caps y el emergente que serán mucho más volátiles.
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Saludos @Buso ! Recientemente también he abierto una posición en el Comgest Growth Europe Opportunities (GEO), no sin antes estar dudando un considerable tiempo entre este y sus “primos europeos” (Comgest Growth Europe y Comgest Growth Small Caps).
Finalmente me decidí por el GEO al igual que usted, en mi caso atraído por la versatilidad a la que hacen referencia los gestores en varias cartas/notas de prensa. Para muestra:
Quizás, por añadir argumentos a lo comentado por @estructurero sobre la volatilidad (con lo que concuerdo totalmente), otro factor a tener en cuenta, que ciertamente puede actuar como un catalizador para potenciarla, es la mayor rotación de posiciones (con respecto a sus “primos”) que incluso los gestores reconocen como característica de este fondo.
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Creo que este “fondazo” aun puede sufrir ante cualquier subida de tipos mayor a la esperada que afecte más severamente al sesgo growth que posee su cartera, ya vimos como el mercado lo castigo severamente a primeras de año y aun no logra recuperarse. Sin duda lo tengo en radar pero para mi gusto su cartera se encuentra algo cara en valoración vista la perspectiva de los próximos meses se subidas de tipos para paliar la inflación.
Sólo cuando la inflación llegue al máximo comenzando a bajar y el sentimiento sea de “no necesidad de subir mas los tipos” considero que será el momento para este tipo de fondos. O correcciones muy fuertes y por supuesto visión a largo plazo donde todo el efecto timing se diluye como sabemos.
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Bueno, en mi cartera tiene su sitio, ya depende de la cartera de casa uno.
Fíjese como el año pasado era de lelos invertir en fondos value.
A mi me parecen unos gestores excelentes, las subidas/bajadas de la tipos no dependen de uno
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¿Se acuerda de lo que le dije de mirar a nivel diario lo que hacen las cotizaciones? Unos días atrás no solo se borraron las subidas intradia sino que estamos más abajo y a saber.
A mayor euforia/pesimismo genere el mirar a nivel diario todo esto menor debería de ser la frecuencia de visualización.
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lección aprendida, a dejar pasar el verano a ver como avanza la economía
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Buenas tardes,
En referencia a Comgest, los fondos vuelven a estar a un PER de 20
Si bien, fijense a qué multiplos llegó a estar el quality growth en 2019 - 2011:
Las previsiones de crecimiento de la cartera para los próximos años:
Han habido bastantes movimientos en cartera:
En cuanto a la Suiza Straumann, nueva incorporación, maneja estos porcentajes de crecimiento y dan un guidance similar a 2021 para este año:
Finalmente adjunto artículo reciente en RankiaPro referido al Comgest growth europe:
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¿Cómo puede ver el PER de estos fondos? No consigo encontrarlo en la web de Comgest y el último dato en morningstar es del 31 de mayo.
Me está poniendo “ojitos” especialmente el de small caps, pero me resulta complicado no intentar hacer market timing en estos tiempos de incertidumbre y volatilidad. No sé hasta qué punto pueden seguir haciendo mella las posibles futuras subidas de tipos por parte del BCE.
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Pedazo de paper de Comgest recién salido del horno en relación a las empresas de alto crecimiento en edades tempranas VS crecimiento de calidad.
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En base al enlace que adjunté de Comgest, y por comentar lo que me ha parecido más importante es que cuando sube el coste del capital, las empresas de hyper growth en primeras etapas del crecimiento (y no rentables) necesitan a los mercados de capital para financiar dicho crecimiento,
A diferencia de la última década, financiar el crecimiento de una empresa se ha vuelto significativamente más difícil, hasta el punto de que algunas empresas jóvenes y en etapa inicial ya han tenido que reducir sus ambiciones de crecimiento y reducir costos.
A esto se une que el talento no se regala, y de ahí todo el tema de las SBC.
Entonces, ¿que piensan en +D que pasa cuando se paga un múltiplo de 60-80 o más veces por una empresa que no crece como se le presupone al no encontrar fuentes de financiación?
A mi esto me lleva a pensar lo siguiente:
-
Mucha cautela con pensar que las snowflake de turno ya están en precio o cerca del hoyo.
-
Ojo que de las crisis surgen las oportunidades.
Saludos.
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Muchas gracias @estructurero por traernos el documento. Da gusto leer sentido común, aunque sólo sea porque a uno le tranquiliza y refuerza en sus convicciones.
He ido conociendo la casa Comgest poco a poco y, en buena parte, gracias a este foro. Cuando encontramos una gestora que creemos encaja con nuestra manera de ver la inversión, lo del largo plazo se lleva con un poco más de tranquilidad si cabe.
Dicho esto, no he podido evitar la comparación entre este gráfico y aquel que ajusta la línea por debajo o por encima de los puntos a conveniencia (disculpen que no encuentre para ponerlo). Pero en este caso, movemos los puntos y la línea queda bonita.
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Estimado @estructurero . Sigo atentamente este fondo desde que inició este hilo. Con la castaña que se pegó en el 2022 creo que sería un buen momento de entrada. Yo hice una pequeña aportación en octubre en el small. Pero veo que sigue teniendo unos ratios exigentes…
¿Desde luego que ha tenido un buen comienzo de año, pero no cree que sigue estando un pelín caro respecto a su índice ?
Muchas gracias por esta aportación
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En este sentido, los ratios hay que cogerlos con pinzas porque habría que ver también si las compañías tanto del índice como del Comgest growth World mantienen márgenes, crecimiento, etc. Si se fija, aunque el Comgest tenga un PER, etc. más alto, también tiene mayor crecimiento en ventas, cash flow y valor contable.
Atención a estas tablas. Si son ciertas, no parece mal sitio a estar:
Esto es lo que buscan, muy asemajable a los típicos fondos quality growth:
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Les dejo a continuación unos comentarios sobre el webinar recien subido por Comgest, en relación a la estrategia global:
- En primer lugar, el equipo de análisis de los diferentes fondos, como ven tienen bastantes analístas dedicados a mercados emergentes, Asía, Japón, etc.
- Desde la creación del fondo en 1.991, le sacan 2,5 puntos de forma anualizada al índice (entiendo que sin contar la comisión de cada vehículo).
- En los últimos 10 años, han empatado con el índice siendo particularmente malos los últimos dos (mayor posicionamiento en China, etc.):
Comentario personal: Ya saben como funcionan estas cosas, la gente mira los fondos por rentabilidades pasadas. Igual este fondo lo descartan por Seilern y al año que viene se da la vuelta la tortilla. Pero vaya, que buceando, si uno ha decidido sobreponderar más Asia en su cartera particular, no tiene porqué generar desconfianza quedar por debajo cuando USA ha tirado del carro.
- Comentan como ha impactado a los diferentes estilos de inversión la subida de tipos:
- Cartera a PER 19 (ojo que ya entramos en múltiplos bastante decentes para compañías de calidad mantenidas a largo plazo). Considerando un cash conversion del 100 % estaríamos hablando de un FCF yield del 5 %.
- Reconocen que la valoración les ha impactado:
- Cartera de bastante calidad, con caja neta, márgen operativo 6 puntos superior al índice y ROE del 19 % y margen FCF del 15 %:
- Esperan un crecimiento del EPS mucho mayor de la cartera vs índice para los próximos años:
- Combinan en cartera empresas de crecimiento de calidad más establecidas con otras más jóvenes:
- Finalmente, los gestor@s comentan un poco sobre las empresas, etc. En la imagen, Laure Negiar (no haré ningún comentario al respecto
)
Saludos.
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Hay un apunte a pie de página en esta diapositiva que me ha dejado algo descolocado. Dicen que se comparan con el MSCI World NR pero sólo a partir del 2001, que antes lo hacían con el MSCI World Price Return, que no tengo ni idea de lo que es pero me preocupa que pueda ser un índice sin considerar dividendos, algo que por otra parte, era lo habitual hasta no hace tanto tiempo.
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