Desconozco si tuvo el tiempo (o ganas) de leer el paper que Comgest ha sacado recientemente:
Para mi abordan este tema de forma magistral y muy sencilla.
Por resumirlo en una frase, cuando el dinero es gratis un determinado tipo de empresas se pueden permitir financiarse barato a costa del mercado para seguir creciendo, aunque sean cada vez menos rentables, porque lo que más se prima es el crecimiento.
Cuando el dinero se vuelve caro, toca disciplina contable, que automáticamente implica menor crecimiento.
Y si se pagan elevados múltiplos por una empresa que ya no crece como se le presupone: 