Esto presagia una b̶u̶e̶n̶a̶ ̶̶h̶o̶s̶t̶i̶a̶, es decir, una corrección importante…
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Cuidado con la estadística. Fíjese que en el gráfico que se muestra ha habido dos situaciones donde se ha desmadrado bastante el tema.
En la primera hubo precisamente una caída muy gorda. Sin embargo si se fija en la segunda, aunque es de nivel inferior a la primera, es posterior a 2008 con lo cual fue posterior a la caída gorda y no anterior.
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Saludos cordiales.
Tiene Vd. razón, pero permítame matizar dos puntos; uno irrelevante y el otro crucial.
Por una parte, en 2008 hubo un sell-off (en cast. liquidación) de acciones ante la necesidad de mantenerse con las líneas de crédito cortadas (esto no tiene importancia). Por otra parte, las burbujas siempre tardan en estallar mucho más de lo que nadie puede prever (esto sí es importante).
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También habría que revisar la metodología del estudio.
¿no estarán precisamente marcando los efectos que el Covid tuvieron en los resultados de muchas empresas el año pasado?
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También. Y a los tipos bajísimos que permiten subsistir a empresas zombi…
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El índice de small caps no me parece que esté caro por ejemplo:
Eso sí, con márgenes sobre ventas en lo alto del ciclo y beneficios en máximos.
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Es muy posible que haya empresas que entren en esa metodología, aunque el estudio es en base a los resultados de los últimos 12 meses, considerando de septiembre 2020 a septiembre 2021. Esos 12 meses no recogen un mal resultado en cuanto a ventas y consumo de la gente.
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Creo que igual es un poco por la suma de todo lo que están comentado. La única conclusión que soy capaz de sacar es que, así generalizando un poco, no quiero tener empresas de esa tipología en cartera 
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Les dejo el último capítulo del podcast “Hablemos de inversiones” en el que Pepe Díaz @Rebuzner gestor del fondo Rentamarkets Narval deja unas reflexiones sumamente interesantes.
Destacaría la siguiente píldora:
“En la mayor parte de los casos el múltiplo bajo no es una fuente de alfa sino una característica más de la compañía.”
"Dicho de otra forma, la valoración es consecuencia no causa. Para tomar una decisión de inversión tanto de compra como de venta es mejor ir a la causa y esa no es otra que el fundamental.”
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A modo curiosidad…
Japón pasó de tener 13/20 representantes a … 0/20
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La cartera del fondo tecnológico de Alantra, por si alguno de ustedes quiere curiosear (a cierre de 1S de 2021).
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Adjunto la cartera del Threadneedle global technology fund por si quiere bucear en la misma. En este fondo verá numerosas tecnológicas fuera de las sospechosas habituales a unos precios bastante decentes y generadoras de FCF.
Equity Holdings
| Security Name | Shares | Value ($) | % of Net Assets |
|---|---|---|---|
| ACTIVISION BLIZZARD INC | 300,499.00 | 17,609,241.40 | 0.82 |
| ADVANCED ENERGY INDUSTRIES | 309,158.00 | 27,110,065.02 | 1.26 |
| ALPHABET INC-CL A | 32,225.00 | 91,452,938.75 | 4.24 |
| ALPHABET INC-CL C | 14,680.00 | 41,823,907.20 | 1.94 |
| ANALOG DEVICES INC | 284,480.00 | 51,277,520.00 | 2.38 |
| APPLE INC | 683,840.00 | 113,038,752.00 | 5.24 |
| APPLIED MATERIALS INC | 523,551.00 | 77,061,471.69 | 3.57 |
| ARISTA NETWORKS INC | 115,296.00 | 14,303,621.76 | 0.66 |
| BLOOM ENERGY CORP- A | 1,588,874.00 | 43,662,257.52 | 2.02 |
| BROADCOM INC | 145,546.00 | 80,585,909.28 | 3.73 |
| CERENCE INC | 263,628.00 | 19,819,553.04 | 0.92 |
| CISCO SYSTEMS INC | 200,500.00 | 10,995,420.00 | 0.51 |
| COGNYTE SOFTWARE LTD | 117,440.00 | 2,392,252.80 | 0.11 |
| COMCAST CORP-CLASS A | 189,125.00 | 9,452,467.50 | 0.44 |
| CYBERARK SOFTWARE LTD/ISRAEL | 39,400.00 | 6,810,290.00 | 0.32 |
| DELL TECHNOLOGIES -C | 328,668.00 | 18,559,881.96 | 0.86 |
| DROPBOX INC-CLASS A | 1,664,664.00 | 40,967,381.04 | 1.90 |
| DXC TECHNOLOGY CO | 258,200.00 | 7,743,418.00 | 0.36 |
| EBAY INC | 688,643.00 | 46,455,856.78 | 2.15 |
| EIGER BIOPHARMACEUTICALS INC | 968,379.00 | 5,955,530.85 | 0.28 |
| ENFUSION INC - CLASS A | 192,222.00 | 3,721,417.92 | 0.17 |
| ERICSSON (LM) TEL-SP ADR | 1,547,600.00 | 15,476,000.00 | 0.72 |
| F5 INC | 147,500.00 | 33,568,050.00 | 1.56 |
| FIDELITY NATIONAL INFO SERV | 144,300.00 | 15,079,350.00 | 0.70 |
| FISERV INC | 188,558.00 | 18,199,618.16 | 0.84 |
| FORTINET INC | 121,708.00 | 40,420,443.88 | 1.87 |
| GLOBALFOUNDRIES INC | 302,652.00 | 20,955,624.48 | 0.97 |
| GODADDY INC - CLASS A | 382,064.00 | 26,809,430.88 | 1.24 |
| HIRERIGHT HOLDINGS CORP | 294,865.00 | 5,472,694.40 | 0.25 |
| HP INC | 1,027,918.00 | 36,264,947.04 | 1.68 |
| INTAPP INC | 77,573.00 | 2,124,724.47 | 0.10 |
| INTEL CORP | 292,271.00 | 14,379,733.20 | 0.67 |
| KORNIT DIGITAL LTD | 20,223.00 | 3,132,744.93 | 0.15 |
| LAM RESEARCH CORP | 227,714.00 | 154,811,362.90 | 7.17 |
| LUMENTUM HOLDINGS INC | 295,850.00 | 25,670,904.50 | 1.19 |
| MARVELL TECHNOLOGY INC | 787,814.00 | 56,068,722.38 | 2.60 |
| MCAFEE CORP - CLASS A | 675,525.00 | 17,462,321.25 | 0.81 |
| MICROCHIP TECHNOLOGY INC | 173,100.00 | 14,441,733.00 | 0.67 |
| MICRON TECHNOLOGY INC | 529,955.00 | 44,516,220.00 | 2.06 |
| MICROSOFT CORP | 231,000.00 | 76,366,290.00 | 3.54 |
| NETAPP INC | 421,800.00 | 37,489,584.00 | 1.74 |
| NORTONLIFELOCK INC | 1,366,906.00 | 33,967,614.10 | 1.57 |
| NXP SEMICONDUCTORS NV | 136,000.00 | 30,376,960.00 | 1.41 |
| ORACLE CORP | 214,500.00 | 19,463,730.00 | 0.90 |
| PAGSEGURO DIGITAL LTD-CL A | 326,936.00 | 8,356,484.16 | 0.39 |
| PALO ALTO NETWORKS INC | 75,315.00 | 41,192,786.10 | 1.91 |
| PLANTRONICS INC | 792,335.00 | 20,220,389.20 | 0.94 |
| POWERSCHOOL HOLDINGS INC-A | 119,779.00 | 2,401,568.95 | 0.11 |
| QORVO INC | 222,275.00 | 32,503,273.25 | 1.51 |
| RAMBUS INC | 410,000.00 | 11,029,000.00 | 0.51 |
| RENESAS ELECTRONICS CORP | 2,170,300.00 | 27,270,536.65 | 1.26 |
| SAILPOINT TECHNOLOGIES HOLDI | 135,951.00 | 7,149,663.09 | 0.33 |
| SALESFORCE.COM INC | 74,133.00 | 21,124,939.68 | 0.98 |
| SHAW COMMUNICATIONS INC-B | 525,800.00 | 15,229,245.76 | 0.71 |
| SMART GLOBAL HOLDINGS INC | 299,341.00 | 17,068,423.82 | 0.79 |
| SPLUNK INC | 27,000.00 | 3,267,000.00 | 0.15 |
| SUMCO CORP | 182,400.00 | 3,953,825.11 | 0.18 |
| SYNAPTICS INC | 386,955.00 | 109,214,179.20 | 5.06 |
| SYNOPSYS INC | 213,884.00 | 72,934,444.00 | 3.38 |
| T-MOBILE US INC | 5,000.00 | 544,050.00 | 0.03 |
| TENABLE HOLDINGS INC | 104,839.00 | 5,179,046.60 | 0.24 |
| TERADYNE INC | 680,192.00 | 103,980,951.04 | 4.82 |
| THOUGHTWORKS HOLDING INC | 392,028.00 | 11,447,217.60 | 0.53 |
| TRANSPHORM INC | 123,450.00 | 972,786.00 | 0.05 |
| TWITTER INC | 84,100.00 | 3,695,354.00 | 0.17 |
| UDEMY INC | 94,745.00 | 2,604,540.05 | 0.12 |
| VERINT SYSTEMS INC | 122,940.00 | 5,850,714.60 | 0.27 |
| VIAVI SOLUTIONS INC | 452,800.00 | 6,705,968.00 | 0.31 |
| VISA INC-CLASS A SHARES | 219,025.00 | 42,440,474.25 | 1.97 |
| VMWARE INC-CLASS A | 116,271.00 | 13,573,476.54 | 0.63 |
| WESTERN DIGITAL CORP | 840,745.00 | 48,628,690.80 | 2.25 |
| XPERI HOLDING CORP | 1,265,837.00 | 22,683,799.04 | 1.05 |
| ZENDESK INC | 60,600.00 | 6,187,866.00 | 0.29 |
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Me encanta el titular:
Puede que sea una impresión mía pero tengo la sensación que estamos asistiendo a una reconversión acelerada de inversores muy seguros de sí mismos hace apenas unos meses a una vuelta a los valores de la humildad, la prudencia y al “como un indexado no hay nada”.
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Lo divertido es que esto es sólo el carillón. Con los cuartos vendrá el famoso no hay nada como una cartera balanceada de efectivo, RF y RV. Y con las campanadas, el abogado de mi mujer dice que amorticemos la hipoteca.
Charts cortesía de @Ruben1985.
Estimado @CalimeroRex,
Prefiero que me incineren a que me entierren, y ambas cosas a dejar pasar la oportunidad de hacerle saber que don @Fernando y un servidor perpetramos un frontrunning de esos a los señores Buffett y Munger. Aunque debido al escaso éxito cosechado, estoy tentado de pedir que me devuelvan mis dineros.
Saludos!
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Usted sí que sabe hacer daño
El palantir de Renta4 avisa de una desaceleración y no se qué de un ojo
Descargue la Estrategia 2022, un documento elaborado por el Departamento de Análisis de Renta 4 Banco, con nuestras previsiones económicas y de mercados para el próximo año.
Nos enfrentamos a un año donde el ritmo de recuperación se moderará , pero desde niveles muy altos y manteniendo crecimientos del PIB 2021-22 superiores al potencial donde arrastraremos algunos de los riesgos principales de este año: cuellos de botella, nuevas variantes que impliquen restricciones importantes…
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¿Están ustedes tan aterrados que no hacen nada más que comprar empresas que producen papel higiénico? 
Anímese y tráiganos la idea de la empresa hombre!
Por cierto, bestiales las gráficas:
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Después de la explosión que han tenidos los indexados en los últimos años tengo una curiosidad enorme acerca de qué va a pasar cuando las cosas vengan mal dadas, pero no en plan Covid, que fue un visto y no visto, sino un mercado bajista durante 2-3 años consecutivos. ¿Huirá la gente o tendrán interiorizadas las caídas como algo normal en la vida inversora?
me ha encantado! Yo llevo poco tiempo inviertiendo así que sólo he podido probarme en dos minicrisis, en 2018 más o menos la bajada máxima que tuve fue de un 20 % en mis indexados y no me fue muy útil porque tenía tan poco dinero que me daba exactamente igual. En la del Covid ahí ya tenía un poco más y me sorprendió la sensación de desear que cayera todo a plomo hasta el infinito y más allá para comprar barato, literalmente disfrutaba viendo todo caer (en el plano financiero). Así que… a por la tercera 
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