El holding de Corporación Financiera Alba


#41

Aquí puedes encontrar balance y cuenta de resultados de no cotizadas:
http://www.infocif.es/balance-cuentas-anuales/mecalux-sa

Saludos


#42

He leido alguna vez que en parte, una de las razones del descuento es que, teniendo un holding de varias empresas, el riesgo es mayor que teniendo personalmente cada una de las empresas por separado.
Por seguir con este ejemplo, Corporación Financiera Alba podría quebrar por un exceso de deuda o cualquier otro motivo aunque las empresas que posee fueran estupendamente. En este caso, los accionistas de Corporación Financiera lo perderían todo.


#43

El descuento puede venir por muchas cosas, desde mi punto de vista el fundamental es la posesion indirecta de los activos y a veces su falta de liquidez evidente, por poner un par de ejemplos:

Alba tiene acciones de Naturgy pero lo tiene a través de CVC y un acuerdo con el fondo que restringe la liquidez:

Otro ejemplo Alba tiene grandes participaciones en empresas, por ejemplo BME. Se presupone el valor de BME su número de acciones por la cotización del último cierre, pero esto no es así para Alba puesto que tiene una gran partipación y venderlas en el mercado tiraría el precio, por lo tanto tiene que buscar un comprador del lote, de nuevo falta de liquidez.

Esto para el accionista de Alba es bueno ya que compra las acciones más baratas por el descuento sobre el NAV y disfruta de los dividendos y de la reinversión de los mismos.

Otro aspecto bueno de este tipo de empresas es la infinitud de su negocio, esto no ocurre en otras empresas que tiene que crecer al ritmo que crece su sector o al ritmo que ganan a la competencia, en este tipo de holding nunca van a faltar empresas que comprar por lo tanto crecer es mucho más fácil que en cualquier otro tipo de negocio y la asignación de capital siempre será posible de una forma un otra.

un saludo