Otro interesante artículo de un blog que ya se ha convertido en uno de mis favoritos. En este caso sobre las cosas obvias que se ignoran. No se lo pierdan porque es oro puro.
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Interesante y detallado paper comparando apps tipo monedero digital, Venmo ( PayPal ) vs Cash App ( Square )
ARKinvest_050120_whitepaper_ Cash App vs. Venmo.pdf (1,7 MB)
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Volvemos a la carga.
Ya no puede uno escuchar música tranquilo mientras trabaja porque de repente, le sale un brujo que le dice que va a ganar dinero sistemáticamente y uno pues se descentra!
No es el único que me vuelve a aparecer esta semana. Desde el mes de abril no me aparecía ninguno.
Una cosa les digo, cada vez que me sale el maldito anuncio hago click para que les cobren!
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Tiene un par de opciones para evitar esos anuncios:
Utilizar un bloqueador de anuncios por ej. en Chrome: https://chrome.google.com/webstore/search/adblock?hl=es
O pagar la suscripción premium 
Todo esto salvo que le vaya la marcha claro 
Un abrazo.
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Cómo estará la cosa, que los vendedores de cursillos de análisis técnico AT ya no aparecen sentados en el capó en un deportivo. Ahora sacan un deportivo en pintura y unos muebles de Ikea.
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Muchas gracias por la información @PatagoniaValor
He estado revisando las 104 empresas del informe, descartando las que IMHO consideraba que tenían más deuda o más dificultades para seguir creciendo y al final me he quedado de forma preliminar con 45 de ellas que he considerado, a título personal, tienen las mejores perspectivas a futuro.
Por si resultaran de interés para Ud. o algún otro lector, las he puesto en una lista de seguimiento del GuruFocus, que en una de las muchas vistas posibles se muestra como se puede verificar en el PDF a continuación:
Acciones IMHO más interesantes de Alta Fox_1.pdf (454,1 KB)
Quizás algunas de ellas coincidan con lo que Ud. consideraba negocios extraordinarios.
Pienso que, en el momento actual, están todas bastante carillas, pero la lista de seguimiento permite tener el radar activado por si se ponen a tiro.
Debo aclarar que esta lista inicial de 45 empresas es provisional en tanto en cuanto sólo ha sido una primera revisión, cribando una a una, las 104 del informe de Alta Fox. Pero aún tengo pendiente el hacer una revisión comparativa por más criterios. Para ello utilizo “otras vistas” que ya tengo diseñadas en GuruFocus y en Morningstar.com (USA) y que me ayudan a hacer el “ajuste fino”, consecuencia del cual pudiera ser que 5, 15 o X empresas las eliminara del radar.
Abusando de su paciencia lectora, pero para que se me entienda mejor adjunto debajo otras 3 vistas de entre el total de 22 que dispongo:
Acciones IMHO más interesantes de Alta Fox_2.pdf (460,0 KB)
Acciones IMHO más interesantes de Alta Fox_3.pdf (461,4 KB)
Acciones IMHO más interesantes de Alta Fox_4.pdf (446,7 KB)
Obviamente esto no es ningún consejo de compra ni de venta para nadie. Cada uno debe hacer su propio análisis y decidir de acuerdo a sus propios criterios de inversión. En mi caso, por ejemplo, esa revisión más afinada incluye el ir añadiendo en la columna correspondiente mi personal estimación del “Fair Value” de cada empresa, lo que facilita la búsqueda en el radar de aquellas que puedan tener, p.ej., un potencial de revalorización superior al 20%.
En cualquier caso, sí es recomendable tener en cuenta que varias de estas empresas reparten dividendos y por tanto quien decida invertir en ellas verá que su dividendo queda mermado por la retención en origen, tal como explicábamos aquí
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Muchas gracias , es usted un trabajador nato , además de lo mucho que le debe gustar bucear en las cuentas de las empresas , lo que para algunos es una actividad espesa y difícil .
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A mi hoy me ha salido “Tristán el subastero” que ha logrado la IF a base de comprar casas embargadas…indescriptible el anuncio del buen señor.
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horrible este personaje, no sé si más que Francisca Serrano
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Tengo que reconocer que me he ido a buscar en la web a Francisca Serrano. No la conocía. Al ver que ha escrito un libro que se llama “Hijo rico, hijo pobre”, he alucinado. Habrá que seguirle la pista. Esperaré con ansia si se anima a publicar "Cuñado rico, cuñado pobre"
. Podría animar la próxima Nochebuena, que falta hace…
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Es usted muy poco crédulo. Con lo fácil que es hacerse millonario y algunos de ustedes emperrados en hacer fortuna con los value patrios.
Siempre he creído que una buena librería, colmada, repleta, rebosante de buenos libros, atrae el éxito. Craso error. Yo estoy despejando un estante de mi biblioteca a ver si funciona el invento.
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Es muy interesante su preselección y un gran aporte desde lo cuantitativo.
Aún tengo pendiente dedicar una tarde para echarle un vistazo al informe del AltaFox. Por supuesto, resultarán de gran ayuda complementaria sus PDFs. O quizás lo complementario sea el informe de AltaFox . En cualquier caso, ¡Gracias!
Por ahora, únicamente podría ofrecer mi punto de vista (por si a alguien le interesa) sobre las 14 que ya conocía, de las cuales veo que la mitad se encuentran en su listado.
Debo precisar que este tipo de compañías únicamente caben en un limitado trozo de mi cartera que reservo para aquellas de pequeña capitalización y en el que demando especialmente elevados crecimientos y opcionalidad, a veces en detrimento de otras cualidades, asumiendo mayores riesgos.
Brevemente y a riesgo de reiterar o contradecir lo expuesto en el informe que compartí sin leer:
- Xpel : es la única exposición vinculada la industria automotriz que mantengo, a pesar de su exigente valoración después de la reciente presentación de resultados. Hubo un excelente punto de entrada a 8 USD en marzo, como en tantas otras compañías. Recientemente pisó los 30 USD. Le queda margen de crecimiento, principalmente fuera de EEUU. También están incursionando en nuevos productos dirigidos al público residencial. Creo recordar que hace unos años la idea surgió mirando la cartera de AltaFox. Icebergdevalor la desarrolló también en su Podcast.
- Semler Scientific : todavía tiene muy baja penetración con su producto patentado para identificar problemas circulatorios, siguiendo un modelo de negocio de altísimo margen (SaaS). Le veo alto riesgo por ser monoproducto, demasiada concentración de clientes y posible competencia. Negocio muy afectado en el corto plazo por Covid.
- Xebec Adsorption : líder canadiense de biogás expandiéndose a EEUU y otros mercados a medida que la regulación acompaña en una industria con vientos de cola. Posee tecnología patentada (existen otras) y crece fuertemente de manera orgánica y vía adquisiciones.
- Zynex : produce varios dispositivos médicos no invasivos para tratar el dolor crónico y las lesiones sin utilizar opioides. Presenta elevados márgenes y altísimo crecimiento con opcionalidad, no exenta de riesgos competitivos y regulatorios.
- Fevertree Drinks / Secunet / Tristel / ChemoMetec / Hypoport / Endor : las sigo y me gustan, pero no entraría con los múltiplos actuales.
- Mensch und Maschine / Medios AG / Games Workshop / Salmar : no termino de convencerme sobre sus crecimientos futuros y encuentro más riesgos que potencial.
Por si es necesario, aclaro que esto no es una recomendación de compra ni de venta.
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Interesante artículo de Factor Research https://www.factorresearch.com/research-no-longer-superheroes-twilight-of-the-bonds Google traduce el sumario y las conclusiones finales
¿YA NO SON SUPERHEROES? EL OCASO DE LOS BONOS
SUMARIO
Los bonos tuvieron cualidades de superhéroes en las últimas décadas.
El caso de los bonos en la asignación de activos no está claro cuando los rendimientos son bajos o negativos
Japón se puede utilizar como hoja de ruta para las perspectivas de una cartera 60/40 en EE. UU. O Europa.
CONCLUSIONES
¿UN MUNDO SIN SUPERMAN?
En una película, Superman murió después de tocar la kryptonita y perder sus superpoderes. Pero cuando la humanidad estuvo una vez más al borde de la destrucción, volvió a la vida y salvó el planeta con la ayuda de algunos de sus compañeros superhéroes.
Los bonos han tocado la kriptonita y también han perdido sus superpoderes. Y los propietarios de activos parecen lamentablemente poco preparados para un mundo sin ellos. La asignación promedio a la clase de activos se ha mantenido estable en el 30%, casi como si estuviera en piloto automático, desde 1999, según el “Global Pension Asset Study 2020” del Thinking Ahead Institute. Pero en la década de 1990, el bono del gobierno de Japón a 10 años rindió un 2% y el de Estados Unidos un 5%. Hoy esos rendimientos son 0.0% y 0.7%, respectivamente. El hecho de que la asignación de renta fija del 30% no haya cambiado pone de relieve el absurdo subyacente.
Los inversores han ajustado su combinación de asignación de activos cambiando el capital de las acciones a otras alternativas. Las tres caídas del mercado de valores en los últimos 20 años han dejado profundas cicatrices en la mente de los asignadores. En contraste, durante ese mismo período, alternativas como capital privado, bienes raíces e infraestructura generaron retornos atractivos y aparentemente no correlacionados. Sobre el papel, se ven muy bien y es difícil resistirse al canto de sirena. Pero los alts no son superhéroes. Se han beneficiado de la caída de las tasas de interés y representan apuestas al crecimiento económico. Proporcionan una exposición similar a la renta variable.
El índice de financiamiento de las pensiones públicas de EE. UU. Disminuyó del 74% antes de la crisis de COVID-19 a aproximadamente el 60% en la actualidad, según estimaciones de Goldman Sachs. La mayoría de las pensiones públicas todavía suponen un rendimiento anual del 6% al 7%. Eso es prácticamente imposible con una gran parte de sus carteras invertidas en una clase de activos con tasas cero o negativas y que difícilmente está libre de riesgos.
Y a diferencia de Superman, los bonos no se recuperarán milagrosamente y volverán a rescatarnos. Por lo tanto, es hora de apostar por los demás, incluso si tienen poderes menos atractivos y con frecuencia no son confiables. Los tiempos no convencionales requieren asignaciones de activos no convencionales.
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@aeneas, una pregunta: y lo que ha planteado, en relación a Altavista Capital, de lo que se ha trabajado usted, ¿no existe un ETF, closed-end, trust o similares, con un 0,30-0,70 % TER?
Recibí información del artículo de Altavista (Seeking Alpha) y he indagado si existe algo así.
Lo planteo porque -agradeciendo su esfuerzo- quizá ir haciendo apuestas con capital y teniendo que concentrar muchísimo en pocos nombres sea demasiado arriesgado y pudiera existir otra forma.
Gracias.
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Uff… @Fernando8751 es que me pilla liadísimo y ahora mismo de memoria no me viene a la cabeza ningún ETF que pueda cubrir buena parte de esas acciones…
No sé cómo puedo ayudarle ahora mismo.
Porque además imagino que Ud. desearía ETF UCITS negociado en el mercado europeo y ahí hay bastante menos variedad que en USA.
Si tuviera Ud. acceso a USA (p.ej. como explica el gran @Fabala aquí Operar ETFs USA con el bloqueo de MIFID II ), lo que yo haría…
- Investigar (lleva un buen rato!
) en esta web https://www.etfchannel.com/
La pena es que sólo le servirá para acciones USA y no para la europeas. 
Introduce Ud. el primer ticker a investigar, p.ej. AMED y clicka en “What ETFs hold this stock?”…
Le aparecerá la siguiente información:
donde le muestra los ETF con mayor “Amount” en AMED. Pero a Ud. lo que le interesa es los que tengan mayor peso (Weight) por ello yo suelo clickar debajo donde dice “List of all XX ETFs holding YYYY”.
De la lista que le aparecerá a continuación busca los 5 o 10 con mayor peso en la empresa en cuestión.
Y así sucesivamente para cada empresa… Recomiendo hacerlo con un Excel para que al final le sea más fácil escoger 1 o 2 (o a veces hasta 3 o más) ETF que en conjunto tengan el mayor peso en el global de acciones investigadas. Es un poco largo, pero suele funcionar.
Es el trabajo que en su día, hace 3 años, realicé para, pej., escoger los ETF que tuvieran mayores pesos en las “empresas exponenciales” como expliqué aquí Cartera ORGANIZACIONES EXPONENCIALES (2º) ¿alternativa ETF?
El hilo le puede servir un poco como guía de trabajo, si decide hacer la investigación.
- Como alternativa puede Ud. seguir el camino inverso. Es decir, conociendo ETF que desee verificar si contienen la empresa deseada, en la misma web introduce en este caso el ticker del ETF y clicka en “What’s in this ETF?” y le mostrará todos los activos que lo componen. Aunque sólo podrá consultar ETFs USA, en el caso de que el mismo contenga Acciones Europeas éstas sí que se las mostrará, y el peso que tienen en el ETF.
A título de ejemplo de ETFs que yo comprobaría, le adjunto una de mis listas, la de ETFs “Temáticos”:
Siento no poder ser de mayor ayuda 
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Pues para “no haber sido de más ayuda” se ha trabajado bien mi consulta. Muchísimas gracias, @aeneas, es usted un crack, qué dicen ahora los modelnos y, sobre todo, muy generoso.
Indagaré
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¿Alguien contaba con esta nueva bajada de las bolsas debido al temor de una segunda ola del coronavirus?
A mi juicio, a su pregunta le sobra el juicio de valor… “debido a”. No hace falta contribuir a expandir “ese virus”. Por otra parte, esta mañana me dio por estornudar y mire el resultado…
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Me ha parecido muy interesante el enfoque de Daniel Tello de Azagala sobre lo complejo de ser un inversor no convencional.
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