Y llegó el tío Paco con las rebajas... el Nasdaq 100 -5,35%


#161

http://www.expansion.com/directivos/2018/11/15/5bec8cd322601d23798b463b.html
Un artículo interesante sobre el moat de algunas de las mejores marcas del mundo …


#162

No me negarán que si cogemos el top five de FutureBrand y sustituimos a la china Moutai por Inditex ( por el sesgo de proximidad , jeje ) nos quedaría una cartera muy maja :

  • Disney
  • Inditex
  • Gilead
  • Apple
  • AbbVie

#163


Pues será casualidad, pero al menos 2 de ellas estan dentro del índice Wide Moat de M* :wink:

https://www.morningstar.com/our-picks/pick-list/wide-moat-focus.html


#164

Aprieten los dientes, que ya saben que no son pérdidas hasta que no vendan :clown_face:


#165

La vajilla de Schrödinger!


#166

Qué buena la analogía con el gato de…


#167

Aprovechando que estamos hablando de Celgene, y que el Pisuerga pasa por Valladolid, voy a poner mi modelo por si alguien tiene interés en este tipo de cosas y quiere intercambiar opiniones.

Perdón por la presentación, pero cuando uno no tiene ni jefes ni clientes se termina asilvestrando. Tampoco que el OpenOffice de para mucho :grin:

Lo primero, capitalizo el I+D como si de un activo se tratara. En la cuenta de resultados cambio el gasto de I+D por la amortización de este nuevo activo:

Rehago los estados financieros para dejarme el NOPLAT y los activos operativos netos, Stephen Penman style, como le gusta a @arturop :grinning:

Aquí ya lo tengo a huevo para monitorizar los drivers de valor: el crecimiento en ventas, los márgenes operativos y la eficiencia de capital:

Ahora me saco la bola de cristal. En función de los drivers de valor pasados, lo que parece que va a acontecer en el futuro inmediato y la estructura de la industria determinada por las barreras de entrada y el nivel de diferenciación, me pinto distintos escenarios en términos de los drivers de valor:

Resuelvo para la tasa interna de retorno en cada uno de los posibles escenarios:

Después tomo la decisión dentro de un marco maximin.

La hoja de cálculo a vista de pájaro:

Esto es todo amigos, un saludo


#168

Gracias @Helm por compartir tu trabajo
Todavía no he entrada en el valor y estoy en proceso de maduración …


#169

Ya puestos , y si no es abusar demasiado, no tendrá por casualidad la hoja de cálculo de Gilead , otra de las buenorras dentro del sector biotech, con un poder de marca mucho mas potente, al menos para el cosumidor.


#170

Si quiere puede darme algunos escenarios y le digo la rentabilidad implícita de comprar y mantener.

Con el que hay pintado, ROIC igual de 2017 y ventas que decrecen un 20% el primer año, y un 10% los 4 siguientes, para luego quedar planas, ya sale rentabilidad de doble dígito a precios actuales.

Por supuesto, muchas otras cosas podrían pasar, incluidos errores en la hoja de cálculo, por lo que obviamente esto no es una recomendación de compra :grinning:

DP: largo GILD, CELG & BIIB

Edito:
@Ojeador

Sinceramente no sé lo que es más probable, suelo ponerme en lo peor y si aún así tiene sentido le zurro. De hecho ese escenario no es factible en realidad porque decrecimientos con mismo ROIC implican Capex negativos. Este es un bear case con más sentido:


#172

Hoy Taptica (posición Top 4 de True Value en el pasado informe) ofrece una rebaja de más del 30% porque han encontrado culpable a su CEO de no cumplir con el acuerdo de venta de una compañía anterior y éste ha presentado su dimisión, no se sabe aún si el consejo de la empresa la ha aceptado. ¿Tan importante es este hombre para la empresa? La caída acumulada en lo que va de año es de nota, en torno al -66%.

¿Rebaja o realidad?


#173

Pues teniendo en cuenta que para TV lo del equipo gestor de confianza es fundamental (nunca mejor dicho) a menos que ya tengan el relevo y sea de confianza quizá deberían pensarse en comerse las pérdidas o me veo junto al resto de partícipes poniendo unas velas a San Aryzta.


#174

Buenos días, esta semana BBVA ha pasado la RV de neutral a infraponderar para los perfiles menos arriesgados. Si hubiera más novedades las iría colgando por aquí.


#175

Bueno, cómo las rebajas van por barrios me estaba preguntando si las que ofrece AAPL ya són interesantes para empezar a picotear … el eterno dilema , jeje.
Supongo que los precios actuales no distan demasiado del precio medio de ese 20% de BRK.
Alguno de ustedes ha hecho los cálculos ?