Hace no mucho escuché hablar del MOAT, que se limita a analizar las ventajas competitiva de la empresa con el sector.
Vi una infografía que lo explicaba muy bien. Si la encuentro edito el mensaje y la incluyo.
Yo suelo coger y hacer una proyección de free cash flow con un crecimiento coherente en base a los años pasados y lo que creo que va a hacer en los próximos 5 y luego realizo la perpetua con ese crecimiento. Si el precio me sale inferior a su capitalización actual me pienso si comprar.
También he de decir que la tasa de descuento que cojo influye en la prima del mercado y el coste de capital para hallar la yield.
Y lo fundamental de todo, entender el negocio, conocer sus posibles disrupciones y por último si fuese cíclico, saber en el momento que se encuentra.
Le dejo aquí uno de los primeros ejemplos que realicé cuando hice el Máster que creo que para empezar puede ser bastante intuitivo.
Con cualquier duda aquí estamos.
Gestamp. MUF Valuation.pdf (236,8 KB)
Antes de nada decirle que he ido a subir el archivo Excel donde lo tengo calculado y no se me permite por lo que le hago capturas y se los adjunto a continuación:
Espero que le sea de ayuda.
9 Me gusta
Hola,
Nunca terminé mi exposición sobre oligopolios y competencia imperfecta, y la verdad es que me da pereza. Pero dejo unos subrayados sobre el tema. A ver si consigo contagiárles mi entusiasmo por los modelos formales. Si interesa pongo más; si no, no pasa nada.
Recuerden que el objetivo no es ni sacarnos un PhD ni hacernos ninguna paja mental, sino intentar especular de forma razonada cuál va a ser el desempeño de la empresa en el futuro para poder valorarla, tomar un decisión de inversión y ganar perricas.
10 Me gusta
Hola
Le diría que el episodio 13 del Podcast o también el 30. Y luego pues los posts de Gracias Morgan Stanley y Gracias Charlie Munger
A ver si eso le vale y en todo caso a partir de ahí podemos seguir hablando…
2 Me gusta
Particularmente la tesis y el procedimiento que siguió Javier Acción para explicarno su tesis de NBI Bearing me gusto mucho.
- Análisis cuantitativo (Roe, Roce, ebitda Margenes…)
- Análisis cualitativo ( managements, fuerzas de porter (estrategias de competitividad en el mercado), asignación de capital…)
MUY RECOMENDABLE.
,https://www.youtube.com/watch?v=T-EBwrCODDw
3 Me gusta
Buenos días, con intención de seguir alimentando este post (que puede llegar a ser muy valioso si seguimos ampliando info en ella) lo refloto.
¿Cómo valoraríais el Equity Value de una compañía no cotizada?
Se entiende por EV como el valor de capitalización de una compañía, pero si tuvieseis que analizar periodos posteriores a la salida a cotización de una compañía, ¿qué EV escogeríais? He pensado que podría ser válido coger los fondos propios, pero no sé si sería correcto.
El enterprise value (valor de empresa) o EV, es una medida del valor total de la una empresa, a menudo utilizado como una alternativa más completa a la capitalización de mercado. El valor de la empresa se calcula :
EV = Capitalización Bursátil + Deuda + Intereses Minoritarios + Acciones Preferentes – Total Caja y equivalentes
1 me gusta
Ups, disculpa, no leí bien la pregunta 
Buenos días,
No creo que exista un standard en cuanto a análisis de compañías, yo te cuento un poco como lo hago, no me complico la vida, busco lo sencillo, ojo que llevo analizando empresas apenas unos meses.
Primero echo un vistazo a números generales, yo busco empresas sin deuda o poca, con ventas crecientes o estables, ROCE de al menos un 15%, BPA estable o creciente y número de acciones estable o decreciente
Luego paso a la parte cualitativa, entender el negocio, si no lo entiendo, lo descarto, miro presentaciones, informes anuales, miro si tiene ventajas competitivas, miro el equipo directivo y voy anotando todo lo que considero importante en un Word
A partir de aquí si todo me gusta, me hago una valoración basado en varios ratios, PER (este apenas lo tengo en cuenta), P/FCF, EV/EBITDA, EV/EBIT, que considero que esta cara, espero a que llegue a su precio o compro una pequeña posición, que esta a buen precio, vuelvo a revisar todo de nuevo por si me he dejado cosas y si todo ok, invierto.
También es importante compararla con otras empresas del sector, buscar sobre el sector de la empresa, etc.
Y nunca tengo prisas por comprar, que no compro y se me va un 20%, mala suerte, ya llegarán otras, al menos me queda la satisfacción de que mi análisis era correcto.
Saludos.
7 Me gusta
Yo no le doy mucha importancia al número de acciones si tiene un ROE estable o creciente.
Por ejemplo FAES realiza ampliaciones de capital para repartir scrip dividendo y no recompra las acciones, luego hay más todos los años, aún así el ROE crece año a año:
1 me gusta
Los que analizáis empresas por vosotros mismos, ¿habéis leído el Security Analysis de Graham y Dodd? ¿Consideráis que merece la pena o es importante haberlo leído y entendido para ello? Gracias!
1 me gusta
Yo no lo he leído, respecto a si merece o no la pena no sabría decir, aunque un libro que lleva a tantos años en las librerías algo bueno tiene que tener seguro, a pesar de todos los años que han pasado.
1 me gusta
Yo soy muy desordenado, no tengo check list ni nada parecido, me alimento de datos durante un periodo de tiempo no menor de dos o tres semana, voy analizando poco a poco, leo memorias del año anterior siempre lentamente, de años anteriores las leo mucho más rápido, también me me fijo en la salvedades, párrafos de énfasis y requerimientos de información a posteriori, en la CNMV se puede ver para empresas españolas, por ejemplo:
http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IFA/ListadoIFA.aspx?id=0&nif=A-96184882
También me dijo bastante en planes estratégicos antiguos y su grado de cumplimiento, por supuesto también el plan estratégico vigente, ver si se reiteran proyectos en los planes y análisis del motivo por el que no se cumplen, etc…
Otra cosa que me ayuda bastante mentalmente es ver la gráfica de cotización al mayor plazo posible, esto para mí es importante.
1 me gusta
¡Está genial todo lo que dices!
A mi me gusta tener un modelo previo (base) y, a la hora de tomar la decisión darle un empujón más a la idea utilizando la información más reciente, pero ese modelo previo me ayuda sobre todo a eliminar ideas con las que no estaría cómodo.
Como digo, para mi es un proceso un poco caótico y sin un principio ni un fin claro, otra cosa que llevo a rajatabla es un análisis a la vez, ocupo la cabeza en una sola empresa y me olvido de todas las demás, también busco vídeos con declaraciones de insiders y competidores, vídeos antiguos o modernos, vídeos del sector, análisis de proyecciones del sector antiguos y modernos, análisis de mercado, si la empresa tiene sindicato, si es española intento averiguar qué sindicatos son mayoría y si tiene algún problema sindical.
Sobre lo que dices de comodidad es importante, si me siento incómodo en el análisis lo abandono, a veces pasado el tiempo lo vuelo a retomar con más comodidad, esto creo que es porque mi cerebro a digerido los datos y vuelvo a empezar.
También miro las patentes si es industrial: http://consultas2.oepm.es/ceo/jsp/busqueda/busqAvanzadaResultados.xhtml
Si la tiene analizada también miro esta web: https://josemanueldurba.com/empresas/ Me gusta como analiza, aunque sean análisis antiguos los leo ya que son bastante concienzudos.
5 Me gusta
Muy bueno el blog de JM Durba, me lo guardo!
Sí, además se moja: https://josemanueldurba.com/informes/category/precios-objetivo-actualizacion-1-de-abril-2019/
Se le puede seguir en twitter: https://mobile.twitter.com/josemdurba
2 Me gusta