Unas notas sobre la ampliación de capital liberada en Miquel y Costas, este tipo de ampliaciones son no dilutivas para el accionista, hay un manual de BME que explica los tipos de remuneraciones al accionista donde está muy bien explicado para quien le interese.
Antes de la ampliación la capitalización era de aprox 580M€, ya que cotizaba alrededor de 30 €/acc con 19,375M de accionesc en circulación, después de la ampliación las acciones en circulación son 31M de acciones y el precio de cotización actual es 16.30 €/acc es decir 505M€, un 13% menos aproximadamente.
Están actualmente cotizando los derechos (hasta el 23 de Noviembre), de los que por cada 5 derechos corresponden 3 acciones, y cotizan a 9.67 €/der; es decir compraríamos acciones a 16.11 €/acc , pequeño descuento adicional vía derechos.
Con un FCF generado el último año (en 2017) de 37,7 M€, sin deuda y con caja neta, sería por acción 37,7 M€ / 31Macc son 1,22 € de FCF/acc que a 16 €/acc es un múltiplo de unas 13 veces, sin ajustar la caja.
La empresa está recomprando acciones desde la ampliación (pueden consultar los hechos relevantes en la CNMV)
Esto no es ni mucho menos un análisis, pero el mercado nos deja a veces alteraciones en el precio cuando cambia el número de acciones y cotizan derechos, en Miquel y Costas pasó hace dos años por el mismo motivo y la acción cayó fuerte a 22€ para luego subir hasta máximos de 36€, luego quedándose plana casi todo 2018 a 31€.
Si está cara o barata cada uno debe estudiarlo, y sobre cómo extrapolar los beneficios a futuro… ni los directivos saben cuánto van a ganar dentro de X años, tendrán que ganarse el sueldo, tomar decisiones, contratar a los mejores, etc. Es el mundo de la empresa y de los negocios, no puede saberse qué pasará en el futuro. Y eso, claro, también aplica a la inversión (en empresas). Ahí está la magia.