Muchas Gracias por todos los podcasts! A mí como inversor nobel me gustan mucho los consejos de inversión de D. Marcos. Le pediría que repitiese esos tres consejos muy básicos para los que empiezan.
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Felicidades por los 55 Podcast +D.
Mi pregunta va para los tres integrantes. Realizan algún tipo se inversión económica fuera de las acciones y fondos? Pueden dar algún detalle.
Gracias de antemano
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AL inicio del hilo lo tienen!!
A por la semana!
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Hola @Angel_Afronta, creo que su pregunta llegó cuando terminamos el Podcast.
Por mi parte: Fuera de tener un piso humilde para vivir, no tengo, ni creo que tenga a futuro, otro tipo de activo de ahorro que no sean Fondos y Acciones.
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Ahora se curran hasta las portadas o “carátulas” del podcast y luego dirán que tienen mucho trabajo. ¿Quién de los tres es seguidor de Tintin?
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Muy interesante el podcast, se les echaba de menos.
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Enhorabuena, muy interesante el podcast de hoy. Entonces como íbamos diciendo ¿para el próximo abrimos con una entrevista a Ricardo Cañete?
(BdL podría tener efectos letárgicos en sus escuchantes)
Gracias por su trabajo
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@arturop no me deja ud. de sorprender 
¿ahora tiene insights sociobiológicos con las hormigas y los mercados financieros? Se da la casualidad que una de mis aficiones menos reconocidas y oscuras es la mirmecología, afición que cultivé por curiosidad desde pequeño para desagrado de mi madre a la que le llenaba la casa de hormigueros intentando comprender como eran capaces de colaborar y donde encajaban desde un punto de vista evolutivo con su aparente altruismo, capaces de sacrificarse por la colonia. Después profundicé aún más cuando en la universidad mientras me dormía en clase y por diversión visualizaba como sería un “virus” informático que fuera capaz de reproducirse, infectar y colaborar en red en base a una serie de reglas simples ( no teman, dejé de lado mi proyecto de crear la próxima Skynet dedicando mi tiempo al fútil intento de entender la enrevesada lógica de la psique femenina y perfeccionando el noble arte del mus en la cafetería ).
Por apuntar un par de cosas sobre su insight a riesgo de irme totalmente offtopic con un tema friki-denso de campeonato, creo que cuando mencionaba los comportamientos que emergían desde patrones básicos de conducta en los mercados y su similitud con insectos con sociedades de organización compleja ( insectos eusociales, hormigas, avispas, abejas, termitas… ) se refería al conocido concepto de Super organismo ( https://en.wikipedia.org/wiki/Superorganism ). Este término puede tener varios significados dependiendo del contexto, pero habitualmente se utiliza desde un punto de vista evolutivo, en el que el comportamiento de una sociedad o colonia compleja de insectos eusociales tendría más similitud en su ciclo de vida y reproductivo a un solo individuo que a una sociedad. Estos grupos se suelen considerar “auto organizados” y se distinguen por que no existe una estructura jerárquica que los ordene, ninguna “mente maestra” que orquestre y coordine sus comportamientos más complejos. Suelen exhibir algunas características como la homeostásis ( se mantienen en un estado de equilibrio/desequilibrio constante) y otras características en las que no entraré. Un ejemplo de esto que comentaba @arturop es la generación de un nido altamente sofisticado, sistemas de ventilación, diferentes tipos de cámaras con diversos grados de humedad y temperatura más adecuados para las diferentes etapas de los huevos/larvas, varias entradas y salidas para regular las condiciones internas etc que parecerían diseñados por un erudito arquitecto pero que ha sido generado por pequeños agentes “ignorantes” en base a reglas sencillas. Aquí varios ejemplos en el que inyectan una especie de yeso/aluminio en un hormiguero para excavarlo a posteriori:
Algunas curiosidades ( simplificadas ) sobre las hormigas:
- Los insectos eusociales tienden a desarrollar castas que tienen trabajos específicos que cumplir. Soldados, “nurses” o cuidadoras de las crías, cuidadoras de la reina, etc. Esta casta se determina en base a inputs durante la gestación y la alimentación. Por ejemplo es conocido el ejemplo de las larvas de abeja que después van a convertirse en reinas y son alimentadas de manera diferente a las destinadas a ser obreras, con la conocida jalea real. La composición de las colonias suele componerse de una o varias reinas, que solamente se encargan de poner huevos. Algunas especies han evolucionado de manera endogámica donde se reproducen entre ellas acortando su vida pero generando así un organismo potencialmente inmortal. En otras es común ver hormigas aladas apareándose para generar nuevas reinas que formarán a su vez nuevas colonias.
- Para comunicarse utilizan diferentes tipos de técnicas, tanto táctiles como químicas, dejando rastros y generando tipos de señales y alertas. Como curiosidad cada colonia tiene una imprimación química única que la distingue de las demás y permite diferenciar a las compañeras de nido ya que suelen competir entre ellos por el terreno. Es un tema extenso, pero en algunos casos excepcionales se han dado casos de colaboraciones inter nido dando lugar a lo que se conoce como civilizaciones aún mayores que el imperio romano, relacionando colonias desde España hasta zonas más allá de Italia.
- Los himenópteros ( hormigas, abejas, avispas ) y termitas utilizan un sistema de determinación de sexo denominado “haplodiploide” que permite regular el sexo de los individuos alterando la composición de cromosomas. Esto da lugar a varias peculiaridades, entre las que destaca una muy importante que hace que las obreras de una colonia típica monogámica ( una sola reina ) de hormiga compartan ¾ partes de genes entre ellas, cuando por ejemplo los hermanos humanos compartirían solamente la mitad. Este es un punto clave para entender como evolucionó la eusocialidad desde un punto de vista de selección natural.
Y después de esta chapa. Volviendo a la inversión, ¿podríamos decir que el mercado es un “super organismo” en el que emergen comportamientos complejos derivados de comportamientos locales? ¿Apoyaría esto la hipótesis del mercado eficiente de Eugene Fama? ¿Serían en este caso los factores de riesgo más conocidos como value, momentum, quality, low volatiliy etc. comportamientos emergentes surgidos sin darnos cuenta de manera colectiva? Madre mia que ida de olla.
Dejo algunos libros para los que quieran profundizar en este tema, yo los leí en inglés, pero hay versión en castellano:
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Excelente. Qué suerte tener a gente como Vd. por aquí que puede complementar mi cháchara balbuceante con conocimiento de verdad. Además de lo que Vd. apunta, también creo haber leído algo de este apasionante tema a Dawkins, Ridley, puede que ambos o puede que ninguno y haya sido algún otro. ¡Qué pena no ser como @Ruben1985 que se acuerda (o se anota diligentemente) todas estas cosas!
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Sobre el minuto 40 cuando dicen que Buffett ha invertido un 0,01% en un ETF del S&P 500 en vez de recomprar acciones de BRK, no acabo de ver su argumento @arturop sobre que Buffett piensa que está cara BRK, yo veo signos de todo lo contrario como creo que estaba pensando @MAA, tambien veo muy lógico que haya reducido en Apple porque después de la revaloradización estaba cogiendo demasiado peso…
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Me temo que no somos tan originales, (ni buenos dibujantes 
), pero si le sirve de utilidad, decirle que a mi personalmente siempre me fascinaron las portadas de Tintín.
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Si compra todo el mercado antes de recomprar BRK, será porque ve más barato al primero ¿no? Creo recordar que dije más cara no cara, pero igual es mi memoria altiva
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Los insectos son fascinantes: su capacidad de volar, sus metamorfosis, su exoesqueleto, su increíble fuerza para ser tan pequeños, la belleza de muchos de ellos como libélulas o escarabajos, su importancia en la polinización de gran cantidad de plantas…
Yo siempre quise estudiar biología y especializarme en entomología pero finalmente no lo hice.
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Quizá le interese:
…
https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2252
Las capturas son del libro que sacaron después:
Saludos!
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Gracias por re-preguntar mi pregunta @Savrola y muchas gracias a @jvas @arturop @MAA y @Cygnus por la wiki!
¿Van a incluir más post o la lista está cerrada?
El podcast, pues muy interesante como siempre
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No, la lista no está cerrada. Se pueden añadir artículos, y lo puede editar cualquier usuario, ejem, con un cierto nivel (determinado automáticamente 
) de contribuciones e historia en el foro.
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Supongo que ya lo conocen pero el ejemplo de comportamiento emergente más sencillo es el juego de la vida de Conway. Con unas reglas muy sencillas se generan patrones complejos:
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Otra cosa que se me quedaba en el tintero por comentar al respecto de lo que comentaban uds sobre como el MOAT de las empresas se puede acabar sean lo grandes que sean, dejo algunas estadísticas pasadas de una presentación de una firma quant, que ya sabemos que no tienen tanto poder predictivo como nos gustaría a corto-medio plazo pero que al menos nos pueden prevenir para que no se nos hinche el pecho haciendo un “all in” en determinadas estrategias y sorprendernos después.
Sobre el underperformance histórico de las acciones TOP10 y de como a 10 años solamente se suelen mantener 2 de esas 10 acciones entre las más grandes:
Y como bailan estas posiciones de un año a otro:
Y de como aumentando el TE quitando ese TOP10 históricamente no nos hubiera ido nada mal versus un índice ponderado por capitalización:
Esta es un guiño a Rusia:
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