Mi cartera de Asset Allocation en 2018


#61

Hay muchas estrategias, algunas con características parecidas y otras diferentes. Cada grupo de estrategia tiene sus punto fuertes y sus puntos débiles, periodos en que van mejor y otros que tienen dificultad.
En general todas las estrategias tienen algún elemento de control de la perdida máxima respecto al benchmark 60/40, que puede ser construido dentro de las reglas o a través de la diversificación y el rebalanceo, lo que obviamente tiene un coste de menor rentabilidad en según que circunstancia de mercado.

Combinar estrategias con características diferentes es, sin lugar a duda, una forma de reducir el potencial del Drawdown, como Ud. indica. y entrar en un rango de rentabilidad medio respecto al conjunto de estrategias que se utilicen.

El apalancamiento limitado, en estas circunstancias, como ha comentado, es una posibilidad, si se conocen las estrategias, entiende el papel que cada una pueda proporcionar y se tiene confianza en la selección elegida.
De hecho el año pasado utilicé un apalancamiento 2X y la chart de la rentabilidad del 2017 que puse en el primer post así lo refleja.
Actualmente, este año y el próximo, no lo uso por una razón que no puedo explicar, pero no excluyo para nada volver a utilizarlo en futuro.

Gracias por la sugerencia de la web , que no conocía.


#62

Lo haces con ETFs apalancados 2X o con el Margen del broker?


#63

Lo hacía con margen del broker (IB)

Para esta operativa desaconsejo totalmente los Etf apalancados. Estos podrían servir para estrategias intradía, pero para inversiones con rebalanceos mensuales no son para nada idóneos.

Desde mitad de este año IB no permite la utilización de los Etf USA para inversores europeos así que no he tenido mas remedio que pasar el grueso de la cartera a Etfs europeos, pero aqui parece que no permiten apalancamiento. No lo he mirado en detalle para todos, porqué en este momento no me interesaba, pero, por lo que he visto, parece que no hay esta posibilidad.


#64

Como saben hay unos cuantos apalancados 2X que son UCITS.
ejemplos
bajistas 2X: 2INVE (IBEX) BX4 (CAC40) BXX (EUROSTOXX50) DES2 (DAX)
y alcistas 2X: IBEXA (IBEX) DEL2 (DAX) LVC (CAC40) LVD (DAX) LVE (EUROSTOXX50)

Como son UCITS en principio deberían estar disponibles para cualquier usuario en cualquier bróker… ¿los tienen disponibles?


#65

Se me olvidaba de comentar que una de las funcionalidades que también me gustan de Allocate Smartly es la matriz de correlación entre estrategias, lo cual te da la alternativa de seleccionar para tu cartera estrategias que no estén tan correlacionadas, para disminuir la volatilidad.
Saludos


#66

En su momento he usado margen de IB para comprar el ETF VUKE (UCITS) de Vanguard, con lo cual no he tenido ningún problema, no sé si ahora eso ha cambiado. Saludos


#67

Gracias @aeneas, seguramente estarán disponibles, pero no los he buscado porqué son vehículos no apto para estrategias de relativamente baja rotación como la que uso aquí


#68

Es una buena herramienta, que, si se usa es importante controlar periódicamente porque las correlaciones , en general, suelen ser de un tipo hasta que cambien :slight_smile:


#69

Desde Julio de este año no se puede contratar en IB los etf Usa


#70

No ya sé, lo que comentaba era un ETF UCITS de Vanguard o sea que es europeo con sede en Irlanda, y lo que comentaba era que IB si me permitió comprarlo con margen


#71

Actualizo con el cierre de Octubre porqué se han producido cambios significativos

Gran parte de las estrategias han activado medidas de reducción de la exposición a Renta Variable, situación nueva en los últimos 2 años que he estado usando esta estrategia, y la cartera ha pasado a un peso de RV desde un 85% / 95% de los últimos meses a un 39% para este mes.
El resto es un 7% en REIT y 54 % Liquidez.

En caso se reanudara la tendencia alcista es probable que la exposición a la Renta Variable pueda recuperar los niveles anteriores de forma tan rápida como en este caso.

AA%20Oct18

El ACWI es un ETF que replica el MSCI World que uso como benchmark


#72

Hola, hace poco he descubierto una web que me pareció muy buena, se llama LOGICAL INVEST (https://logical-invest.com), es similar a Allocate Smartly, pero tiene otro tipo de sistemas también que incluyen apalancamiento, coberturas, etc, y las rentabilidades de las estrategias son espectaculares, alguien ha visitado esta web, que les parece?
Saludos


#73

El 2018 cierra ligeramente negativo -3.2%para la cartera; después de estar todo el año en positivo, el mes de Diciembre ha sido decisivo.
AA%202018

En los últimos meses se ha visto claramente como la reducción de riesgos ( reducción paulatina de posición en los Etf de Renta variable y incremento en Etfs de renta Fija) que se ha producido en la mayor parte de las estrategias que estaba utilizando, ha limitados los daños y la cartera, que ha estado hasta el otoño con una rentabilidad inferior al S&P500 incluidos dividendos, ha terminado el año ligeramente por encima.

La cartera de entrada para el 2019 sigue muy defensiva con el peso de renta variable muy limitado (SPY / S&P500 = 14%), el peso principal corresponde a dos ETF de renta fija de bonos USA de media y larga duración (IEF y TLT) con un total del 49% de la cartera.

Hay una posición marginal en un etf del oro (GLD 4%) y el resto (33%) en liquidez.

Como conclusión he podido comprobar que la cartera se comporta como hubiera esperado recogiendo la gran parte de los beneficios en los años alcistas, como 2017, aunque no puede seguir el ritmo de los índices fuertemente alcistas, y entra en modo defensivo de forma bastante rápida para protegerse de la extrema debilidad.

A largo plazo no espero que esta cartera pueda batir algún índice, y va bien porqué eso no es su objetivo.


#74

Yo me hago un lío con los temas de cobertura de divisas y demás, pero lo que me parece digno de mención a nivel de comparación es que el SPY en Euros ha terminado el año ligeramente positivo (+0,26%) No sé si es relevante en absoluto a la hora de evaluar el rendimiento de esta estrategia.


#75

Gracias @JorgeR
El tema de divisa no me preocupa mucho; algunos años será a favor y otros en contra.
Las comparaciones las hago porqué IB lo permite y así tengo una referencia, pero, si los movimientos han sido fuerte, en un sentido u otro ya me imagino, sin necesidad de mirarlo, donde estará mi cartera, de forma relativa.


#76

Yo arranco el año con 72% renta fija de medio plazo, 11% renta fija de largo plazo, 5% oro, 6% renta variable y 6% en cash. Muy defensiva la cartera. Irá adaptándose de acuerdo a como evolucione el mercado


#77

Cuando haya un movimiento claro, en un par de meses, cambiará del todo el perfil de la cartera.


#78

Este año 2019 comencé siguiendo exclusivamente la Meta Strategy de Allocate Smartly. La misma ya incluye 10 estrategias de TAA todos los meses, además la misma es configurada teniendo en cuenta las correlaciones y volatilidades entre las estrategias que la componen, asignando más peso a las que están menos correlacionadas y con menor volatilidad. También me gusta que simplifica muy bien los activos a invertir, reduciendo el número de operaciones. Si un activo pesa menos del 5% del total, lo agrupa dentro del activo superior de la misma categoría, y esto no afecta significativamente a los resultados.
Lo que me queda pendiente es ver la posiblidad de apalancar esta meta estrategia, ya que como la misma tiene un MDD muy reducido y una baja volatilidad, no sería mala idea apalancarla en digamos 1,5x (máximo 2x).
Qué opinas de las 2 cuestiones:
1- Usar solamente la Meta Strategy
2- Apalancar la misma
Desde ya muchas gracias y saludos


#79

En una estrategia muy diversificada y construida con criterios que parecen sólidos, por lo que describen, y testado. Creo que es una elección que simplifica mucho y que puede ser muy valida.

Aquí entramos en temas personales de percepción y aceptación de la volatilidad, objetivos, horizonte temporal etc, por lo cual es un territorio más complicado.

Sugeriría la siguiente reflexión: La perdida máxima histórica de la Meta Strategy ha sido poco superior al 9%. En estas cosas suele ser oportuno suponer que la perdida máxima de una estrategia es la que va a venir, no se sabe cuando ni cuanto, pero que será superior a la que se ha visto hasta ahora.
El apalancamiento multiplicará esta perdida por el factor elegido.
¿como se va a vivir esta circunstancia, cuando ocurra ? ¿hay posibilidad de abandonar la estrategia, si los resultados no son positivos durante una larga temporada ?
Con unas sinceras auto respuestas a este tipo de preguntas, encontrará la contestación a su duda.


#80

Gran comentario. Creo que todo el mundo lo debería tener en su guía básica de inversión.

El mercado además parece tener una especial habilidad para castigar estrategias que a la vista de los datos anteriores a ciertos episodios, parecían mucho más sólidas de lo que terminaron siendo o al menos más volátiles.