Magallanes value investors

Gracias por las respuestas. Abusando de su confianza me preguntaba, entonces, si hay alguna diferencia sustancial en contratar los fondos Magallanes a través de otro comercializador, entendiendo que me refiero a la clase M.
Gracias otra vez.

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Veo que el Magallanes European P se sitúa en VL 191. La última vez que miré rebasaba el 210. Un 10% de caída nada desdeñable.

Los fondos de Cobas han seguido una suerte parecida. Llevaban hasta un +12%ytd y ahora los veo casi planos ytd.

Sin embargo veo que fondos como My Investor Value o Sigma Internacional han sufrido menos esta tribulación. Igual que los índices. Tanto S&P 500 como EStoxx 600 veo que se dejan 5-6% desde máximos.

Buen palo para los value estrella, comparativamente hablando.

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A mí entender el moderno gestor “value” tiene que ser más “macro” y a él precisamente no se le puede esconder lo que podía pasar hasta que la tremenda masa monetaria en circulación no se contraiga. Pura Escuela Austriaca, así que prever que una quiebra bancaria por estos cambios tan repentinos de tipos puede provocar turbulencias, incertidumbres y daños colaterales, era un tema de libro. Sin embargo, Azvalor que no se menciona, creo que ha caído menos porque mantiene una cartera Value pero con un sesgo/componente “Macro” , para mi relevante.

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Bueno ha caído casi un 7%, tampoco parece un gran acierto macro ni una protección significativa para según que tipo de turbulencias.

Durante el covid incluso cayó más que Magallanes.

Y durante 2008 mucha empresa de sectores de materias primas/energéticas también sufrieron sus problemas.

Recordando el caso de la quiebra de Valaris, no parece precisamente una cartera para escenarios muy complicados en cuanto a turbulencias financieras, más bien para que vaya acompañando la inflación.

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Ellos mismos, AZvalor, en la conferencia y en otros eventos comentan que “casi todos los fondos que se rigen por temas macro, pierden dinero…” y que ellos no están en ello. Otra cosa es que digan que no, y luego la influencia del ciclo/precios pueda sesgar una dirección en el estilo de inversión.

Posiblemente si hubieran estado invertidos más del 90% hubiera sido más caída? Y si estuvieran tan expuestos a Europa en su totalidad. Igual que estar invertido en el viejo continente hizo subir los Asset desde inicio de año a los que estaban localizados ahí en ciertos sectores, estos últimos días lo “han pagado”.
Lo que no quita mérito a la opcionalidad de la metodología (que comentaban en AZ) puesto que si esperaban precios menores, ahora y con la liquidez que tenían en cartera, ya los tienen :slight_smile:

Buena observación, aunque igual ( aviso de antemano de charla de café antes de seguir) en esta ocasión la liquidez para dichas empresas ha venido antes y el escenario, aunque puede haber sangre, les pilla con el paso a favor. No sé si en la mayoría del sector les coge en buena salud pero sí, a no pocos. Estos días hablando con personas de la mayor empresa industrial-petrol del país me decían que estaban tranquilos. Algo que se nota en que a los proveedores no nos han pedido una rebaja de doble dígito en los pedidos ya acordados de antemano como ocurrió en su día. Pero bueno, todo se andará… :crossed_fingers:

Es posible que si el petróleo baja a 20/30$ y otras materias primas se hundan, algunas puedan tener problemas. De otro modo entiendo “el escenario macro” que comentaba Álvaro Guzmán de buenos años venideros para el Value.

Fuera de que empresas como Apple son Value también :upside_down_face:, lo bonito durante estos días es ver que, una vez más, la diversificación dentro de la propia Renta Variable tiene un funcionamiento de medio plazo muy chulo.

Hace no pocos años veníamos de máximos gracias a FundSmith, luego por esas cosas SuperGrowth y tecnológicas que nos gusta tener en cartera (aunque sólo sea por matar la cosa de que no se haga sólo rico el vecino con Cryptos…), luego por el Value, y esta semana, vemos como los índices (de la mano sobre todo del Nasdaq y crecimiento) sortean en positivo la crisis bancaria que ha pandeado, de nuevo, los estilos de inversión.

La diversificación tiene estas cosas de que siempre de lo que menos tengas, será lo que mejor se comporte :slight_smile: , pero algo es algo.

De otro modo y en el hilo conductor de lo que se refiere al comportamiento de un fondo. Si estás en bancos, value, y Europa, y te cae Europa, bancos y Value… no siendo seas Madoff pues toca pasar el trámite. Como toda la vida de Dios en la inversión.

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Aquí tal vez el ejemplo más significativo es Peter Lynch al que todo el mundo cita y que todos los que invertimos en fondos nos hemos imaginado alguna vez el placer que habría sido poder invertir en su fondo.

La realidad es que era un fondo tremendamente volátil y que en la gran mayoría de las caídas del mercado no sólo no protegía sino que caía bastante más que el mercado.
La clave de su rentabilidad es que en renta variable, las caídas suelen ir acompañadas de subidas y, su fondo, volaba luego en las recuperaciones de las caídas.

Un error típico del inversor es no ser capaz de poner en contexto las caídas con las subidas. Aunque en las fases muy alcistas también se suele ver el error contrario, de no saber ver como funcionarán esas empresas que ahora van tan bien, con el viento en contra.

Uno se termina fijando demasiado en circunstancias de corto plazo, cuando, si es inversor en renta variable, lo que marca la diferencia, es otro tipo de consideraciones.

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Hacía suscripciones mensuales automáticas al fondo Magallanes European Equity M, que tengo contratado en R4, desde hace un par de años. Acabo de leer un correo electrónico que me enviaron el miércoles diciendo que han cancelado la suscripción y que hable con mi sucursal de R4 en caso de necesitar alguna aclaración. He entrado en mi cuenta y me ha desaparecido el carrito de la compra en el Fondo de Magallanes, así que no voy a poder aumentar el importe desde R4. ¿A alguien más le ha ocurrido? Supongo que han terminado el acuerdo que tuviesen con ellos.

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Permítame decirle : Porqué no lo contrata directamente con la Gestora, sin intermediarios. No precisa mínimo alguno , tanto para primera como para sucesivas aportaciones.

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Hay que tener en cuenta que una vez es partícipe del fondo a través de un comercializador como Renta 4, si abre posición en otro comercializador, ni que sea la propia gestora directamente, se le puede complicar el tema fiscal si decide hacer reembolsos o traspasos.

Supongo que tal vez lo mejor terminaría siendo traspasar todo al mismo comercializador, vía cambio de comercializador. Trámite lento burocráticamente pero que permite no salirse del mercado.

Tal vez la pregunta más importante a responderse sobre si contratar directamente con la gestora o a través de un comercializador externo con multitud de fondos, es si uno considera esa posición como muy importante en su cartera y ya consolidada, o todavía simplemente está evaluando esa opción.

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Parece que la concentración de una parte de la cartera en bancos fue un cohete dos meses y en dos semanas detrae toda la ganancia y más, que difícil es acertar o no en gestión activa.

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