Muy buena exposición estimado.
Añadir únicamente como elemento diferencial, que las del segundo grupo requieren además, de una ejecución operativa impecable (el margen de error es mínimo) y son por tanto muy dependientes de la calidad de los gestores (Costco, la misma Walmart o Mercadona); mientras que en el primer grupo el margen de error o experimentación es mucho mas ancho.
En lo personal, el primer grupo sería siempre mi plan A de poder elegir, sin embargo hay muy buenos planes B dentro del segundo grupo 
Un gran abrazo y gracias infinitas por el tiempo que destina usted a explicarnos de forma sencilla y amena conceptos complejos.
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Lo puede ver en la imagen de la P&L que le he pasado. Es aproximadamente un 7%-8%.
Creo que me he expresado antes mal si piensa que he dicho eso.
Quería con Mercadona, ponerle el ejemplo de que el margen como tal dice poco si no se miran otras cosas más.
Mire los activos que tiene la empresa, lo que está generando y el precio que paga por ella.
Completamente de acuerdo.
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Magallanes Microcaps
Acaba de recuperar VL de 100
Con todo lo que se dice se esperaba de volatilidad-small ha sido el mejor fondo en comportamiento en 2020 de Magallanes.
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No he dejado continuamente durante toda la crisis de preguntarme esto. Cómo es posible que haya habido menos caídas en este vehículo.
De hecho, está ahora mismo el VL por encima del inicio de la pandemia. También ayudó que entró con bastante liquidez.
Pensándolo por otro lado, los accionistas que tienen estas empresas hasta que “otros” las descubren, suelen ser de muy largo plazo.
Una maravilla de fondo, mis padres están más que contentos con el Microcaps como su primera posición.
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No menos cierto es que desde finales de primavera Europa-Small está siendo muy alcista.
Para no hablar desde Noviembre.
Algo que se adivina en muchas OPA de ciertos fondos micro-small como TrueValue.
A saber por dónde transcurre la pandemia porque Europa no es que esté en su mejor momento con respecto al número de contagios y medidas de colapso hospitalario y confinamientos.
Pero si la Covid-19 lo permite apunta que Small - Europa (y sobre todo el Value-Industrial) podrían pegarse una buena remontada.
Después de Adarve Altea, Magallanes Microcaps, es el fondo de inversión con mayor capital en mi cartera.
Como siempre, como no se sabe que pasará… Diversificación, proceso y paciencia.
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Como de costumbre muchas comparaciones depende de con que y en que plazo se hagan.
Lo que sí me ha parecido observar es que hay 80 millones entre las dos clases cuando el valor liquidativo máximo no anda muy lejos. Vamos que ha habido ciertas salidas de capital.
Tanta prisa que tenían algunos por entrar antes que cerraran y luego no todos han tenido la paciencia necesaria.
En todo caso una vez más quiero recalcar que la mayoría de fondos value patrios tienen una inclinación elevada por las empresas de capitalización menores que el índice.
El propio Magallanes European lleva una ponderación en este tipo de compañías significativamente mayor que el índice.
Vamos que aquellos que no les guste desviarse en exceso de los índices recuerden que este es un factor que ya están jugando sin necesidad de irse a small caps específicos.
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Casi que con su permiso, me apunto esas tres palabras, las pongo en mi escudo de armas.
De todas formas, no parece del todo sencillo aplicarlas con disciplina y eficacia.
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Yo son los dos únicos fondos que mantengo. Cuando me tocó rescatar por necesidad de liquidez, la decisión fue fácil, Adarve + Magallanes, y en ese caso me penalizaba liquidar Micro así que opté por el European Equity.
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Y se nota 
No me diga que en el MSCI Europa voy a estar igual que en Microcaps que le pierdo “la apuesta” a @MarcosLuque 
Interesante aportación @agenjordi. Está usted siempre en todo 
. Voy a tratar de enterarme del dato en cuestión. Los máximos debieron rondar por los casi 117.
Si sé, por dos consideraciones, que ha sido el fondo más resiliente de todos los de la Gestora.
- Por su comisión de salida… (@MarcosLuque approved y lo que comenta @Cueto )
- Porque poco institucional había y que, curiosamente, han sido los inversores más volátiles durante estos años. Y los particulares creo que sabíamos que charco de la iliquidez pisábamos.
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Son unos ratios impresionantes. Si los comparamos con la media de su categoría y su índice está claro que este fondo nos va a dar muchas alegrías. Porque si hay una sola verdad en la inversión es la reversión a la media!
(upload://wuWrdPcur0zxN1uyeudKlnV1n4x.png)
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Aqui un nuevo participe, he reestructurado mi parte activa de smallcaps, en parte por estos ratios y el encaje en mi cartera.
Desde hoy ex-participe de los Threadneedle Small Global y European, y nuevo participe del Magallanes microcaps, Azagala y Fidelity Smaller Asia.
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Puedo preguntar el motivo?
Menudo contrarian de libro es usted!
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Es un fondo estupendo pero es un macro fondo, capitalización media es muy alta y creo que le queda poco de small, simplemente queria cubrir la parte de small caps y no me encajaba.
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Pregunta de novato: habra reversion a la media si las compañias que lleva en cartera son realmente de calidad, no? Las has analizado?
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Impresionantes ratios: precio/ventas,cashflow,etcc…
Sin duda empresas no seguidas de momento; gemas en las cavernas a la espera de ver la luz.
Una persona con larga trayectoria inversora y a la que respeto enormemente me dijo: “este fondo nos va a hacer ganar mucho dinero”.
¡Qué así sea!!
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Mi principal posición en fondos activos es el Microcaps. Que igual no es lo normal, pero como yo lo veo para comprar empresas que no conoce nadie es para lo que quiero un gestor.
Después de hacer una entrada gloriosa a 116 EUR, que probablemente fue el máximo histórico, lo arreglé un poco comprando más el mayo del año pasado. Por desgracia el tamaño de las flechas es proporcional a los euros invertidos, así que ahora estoy en la casilla de salida.
De todas formas con este fondo es con el que más tranquilo he estado, y eso que he llegado a hacerme cerca de un -50% en marzo.
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No @Pecor, no las he analizado, además no se hacerlo, no tengo ni idea. . Para eso le pago a un gestor mucha comisión para que lo haga.Lo que me lleva mucho tiempo es analizar gestores.
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Pues sí, amigo , ése es nuestro " Trabajo " y no la crítica permanente al Gestor al que, en teoría, hemos confiado parte de nuestros ahorros. Entiendo y respeto profundamente aquel que crea que sabe lo suficiente y lo puede hacer mejor que ellos , invirtiendo directamente en el mercado.
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