La taberna de los Value Investors. General


#1066

No, hombre no, una foto del gestor estrella.


#1067

Y con Bestinver, el trío


#1068

Espera, espera. Tiempo, al tiempo, no nos queda nada por ver en este mundo financiero y cruel que nos está tocando vivir…:wink: Una cosa está clara, aquí el que no corre, vuela, y nadie se va a quedar parado. Más pronto que tarde se darán cuenta que dividiendo fuerzas no tienen nada que hacer contra el Lado Oscuro de La Fuerza (bancaria).


#1069

Y yo que tuve el valor de quedarme hasta el final a ver si contestaban a mi pregunta que les hice durante la inscripción pero… no… :roll_eyes:
Quería saber por qué gente con un patrimonio suficiente para invertir por si mismos sin presión ni complicaciones se exponían a la dificultad y exigencia del público si además con cantidades más pequeñas serían capaces de conseguir más rentabilidad…

Pero se ve que esta pregunta no era aplicable a la categoria “skin in the game”…

Resumen:

  • Menos gente que en ocasiones pasadas y al turno de preguntas se quedaron los fanboys y los jubilaautas (y yo que no se donde entro).
  • MMPP y más MMPP. Llegó un punto de absoluto bucle pero lo cierto es que AG y FA contestan con profundidad y eso se agradece.
  • La posición en AZV Int sigue siendo para mi una posición de “hedge” en la cartera por si todo el sistema monetario y economía petan (siesque no sería mejor dado el caso pulirselo en colombia en un verano muy muy loco). Yo estoy de acuerdo en que el ciclo está en la parte baja
  • Que el ciclo esté en la parte baja no significa que mañana cristalice el valor. Mostraron varias veces la gráfica de MMPP vs Bolsa en diversas ocasiones pero no contabilizaron el número de años que llegaron a pasar (me fije en los 13 añazos en la década de los 60-70) con lo cual habría que ver si entre tanto el estar en otras compañías hubiera resultado mucho más rentable. En este caso me planteo una y otra vez si no estar en un Fundsmith que representa “otra cosa” al cabo de 10 años pueda haber sido mucho mejor aunque sólo sea porque se sienta en algunas de las empresas más empresonas del mundo
  • El iberico me da pereza. El de Blue Chips ni ellos lo promocionan y el de Managers yo sigo sin entenderlo
  • 1,8% de comisión… no es pa’tanto si la cosa sube…
  • Ya son 3 gestores, 1 jefe de analistas, analistas, jefe de prensa y medios, Financiero, Rel con inversores… Muchas bocas bien trajeadas y demasiada gente en las reuniones empiezo a pensar.
  • Siguen sin tener ni querer posiciones en tecnología, asia u otras “macrotendencias”
  • OHL no fue un error, error (osea que sí pero no), un despiste si acaso…
  • Más MMPP
  • A.G se ha debido hacer un buen curso de estadística bayesiana ultimamente y también ha ido a esquiar sin echarse crema.
  • Los regalos y presentación siempre están muy cuidados

En resumen y a la espera de escuchar al sr. Terry-Smith tras el 2018.

  • El deep value es todo relatos heróicos pero con más de heróica que de resultados. --> Reducir o no meter ni un cent. más
  • Magallnes como Fondo Europeo me sigue pareciendo un buen esquema de gestión y realmente se ciñen a lo suyo con resultados bastante sólidos --> Mantener
  • Los Microcaps… los carga el diablo --> Reducir la posición con el tiempo
  • Las empresas campeonas y especialmente en ciertos sectores si además tienen ventajas competitivas nunca están baratas pero tienen la mala costumbre de ir haciéndolo bien, si ademas hay poca comisión, chachi --> AUmentar
  • Como sectorial, anticíclico, hedge o lo que se quiera AZ Valor Int es una buena opción, no sé si la mejor, pero desde luego es coherente.
    Y ya.

#1070

Parece por lo que cuenta , que ha habido mucho toreo de salón o sea mucho hablar y poco decir.


#1071

Antes de todo , yo no soy partícipe del fondo pero es discurso similar a anterior. Se podría decir lo mismo de Beltrán de La Lastra con lo de “carteras robustas” “buenas empresas a bajos precios”.

En fin para mi Álvaro Guzman es el mejor comunicador a parte de un gestor de prestigio que lo avala su trayectoria. Me encanta como inventa vocablos como Comisión monocapa etc. para disfrazar situaciones.

Yo veo al fondo internacional riesgoso por el 70% en empresas de MMPP pero dentro de una cartera diversificada puede tener sentido sino supera el 10% de la misma.

Morningsatr le da riesgo máximo 7, yo también.

Lo que no me cabe duda es que han repasado sus tesis y es un sector que tienen trillado pero a veces te tienes que esperar más de la cuenta, esperar con cara de tonto, hasta que el mercado te dé la razón.

Simplemente es mi opinión, ni finaciero ni profesional de finanzas pero inversor forzado desde la cuna y a gusto, apasionado desde que tengo sentido común.


#1072

Me ha llegado un correo de Horos, imagino que a todos los partícipes, sobre la importancia de las aportaciones periódicas. Hasta ahí todo correcto, lo que sí me llama la atención es que te dan una idea de lo que podrías generar en 40 años aportando regularmente a ¡un 10%!. Muchas veces veo esa cifra en simulaciones de interés compuesto. ¿No creen ustedes que en estas simulaciones sería más coherente poner un 5-7%? Entiendo el marketing, pero generar altas expectativas, que pueden salir o no, no me parece lo adecuado. Hablo no sólo de ellos, sino que pocas veces veo un 5-7% ( que sería buen dato) para explicar la magia del interés compuesto a largo plazo.


#1073

Un 10% de rentabilidad en términos nominales según cual sea la inflación se puede convertir fácilmente en un 5-7% real. Con lo cual si realmente quiere calcular la ganancia de poder adquisitivo, es más realista que lo haga a un 5% que a un 10%.

Luego ya entra el tema de los objetivos. Por poner un ejemplo, si alguien con 55 años y lleva ya 25-30 años invirtiendo y el capital acumulado es significativo respecto a mis gastos igual se debería plantear si necesita seguir aportando o si le apetece, repito, dependiendo de cual sean sus objetivos.

Hay quien aporta incluso con 70 años si sus ingresos-gastos se lo permiten y su objetivo es acumular una buena herencia para los hijos y hay quien a 50 y pico ya decide que prefiere empezar a disfrutar más de lo que ya tiene.


#1074

#1075

Ahí lo dejo, visto en Twitter:
IMG_0615


#1076

Aprovechando que estamos en la taberna, por si alguién sabe, le ha pasado o tiene el conocimiento con mifid II. Lanzo estas dudas:

  1. ¿Cuál es el coste de traspasar una cartera de acciones de una entidad a otra?¿mucho, poco?
  2. Sino hay jugosas plusvalías e ignorando el tema fiscal. Conviene más vender y comprar en la nueva entidad.

#1077

Dios le oiga


#1078

Y que San Pedro le ilumine y le diga que suprima el hachazo fiscal final cuando rescates un plan de pensiones, ¡ ah ! Y por supuesto que haga estás propuestas después de las elecciones, desde la oposición :grinning:


#1079

Le paso las comisiones de bbva pero creo que son para todos igual


Creo que está regulado por CNMV.
Un saludo.


#1080

Casualmente no se les ocurrió cuando hace menos de un año su partido estaba en el poder. Ya es casualidad se les ocurra cuando están en la oposición y en pre campaña electoral.
O será causalidad y no casualidad?


#1081

[quote=“Manolok, post:1080, topic:21, full:true”]
Casualmente no se les ocurrió cuando hace menos de un año su partido estaba en el poder. Ya es casualidad se les ocurra cuando están en la oposición y en pre campaña electoral.
O será causalidad y no casualidad?[/quote]
Cuando estaban en el poder su ministro de hacienda sr. Montoro, en su defensa de la Ley de Presupuestos, respondió así a una interpelación de izquierda unida: Señoría, hemos adelantado a izquierda unida por la izquierda.
Sobran las palabras.


#1082

Es que el “Puedo prometer y prometo…”, lo sabemos decir todos. Es como cuando nuestros gestores dicen que el valor objetivo de un fondo ha subido a un 180%.


#1083

Quien sabe, lo que sí podemos preguntarnos es si invertiríamos en una empresa que anuncia constantes reducciones de sus ingresos, sin explicar exactamente qué gastos van a recortar.


#1084

Gracias, menudo sablazo “la banca siempre gana”.


#1085

A ver si ustedes me pueden echar una mano.

Recuerdo que en el ultimo mes se ha comentado mucho un informe que publico un profesor de una conocida escuela de negocios sobre los planes de pensiones.

Creo que incluso @MAA lo comentó en una de sus intervenciones en Onda Cero.

Podrían ustedes ayudarme a encontrar el pdf??