No sé… para mí KHC, cada vez se está convirtiendo más en una empresa de lo que yo llamo “las súper difíciles”. Vamos una reestructuración en toda regla.
Por un lado, como indica @Isma73, se hay que creer que la directiva va a hacer lo contrario a lo que han hecho (con un nuevo CEO que no deja de ser puesto por la casa y que viene de un lugar con problemas y virtudes parecidas).
Por otro lado, si finalmente se deciden y hacen lo que dicen, va a implicar que para mejorar la parte alta de la cuenta de resultados tengan que sacrificar márgenes (en lo que son especialistas). Todo ello, con el tiempo (que seguro será necesario) en contra, pues la deuda abultada no juega precisamente a su favor en esta situación.
Lo bueno es que teniendo a Buffett ahí, la empresa difícilmente quebrará; en las malas imagino inyectará de alguna forma capital. Lo malo es que, llegados a ese punto, igual el único que se forra es él (vía bonos convertibles o algún instrumento OTC de esos que tanto le gustan y recomienda no usar).
Está complicado y al mismo tiempo apasionante de ver. Lo que sí es cierto, y tirando de retrovisor, es que para quien confíe en que lo van a sacar adelante, mucho mejor invertir ahora, con las cosas más claras, por debajo de 30 que cuando cotizaba a 90.
Es curioso como este tipo de empresas pueden ser un acierto o un error aunque salgan bien (o todo lo contrario) pues el riesgo que se asume es el que es (cosa no se suele tomar muy en cuenta). Y en este sentido no es lo mismo que suponga el 0,1% de la cartera de un inversor que el 50% (por decir dos cifras lo suficientemente diferentes).
Tengo poco que decir ya sobre la empresa. He leído lo que tenía que leer y he sacado mis propias conclusiones.
Entiendo tu punto de vista.
Dentro de un año y medio volvemos a echar un vistazo a la empresa. A corto plazo no creo que haya nada que comentar salvo algún movimiento corporativo que se pueda producir o algo por el estilo.
Esta frase es . Personalmente no me gustan los turnarounds y esta es uno bien gordo y bien apalancado. Si me contaran todo lo que ha ido pasando, anonimizando el caso (sin marcas y nombre “famosos”) creo que no me arrimaría ni loco. Como opinión de barra de bar, tampoco lo voy a hacer. Creo que hay inversiones en el sector que parecen de mucha más calidad que esta (¿Nestlé?) Pero qué se yo de invertir cualitativamente
Claro hay que darle tiempo. Eso fundamental. Además ya sabe como son estas cosas: en un año la cotización podría estar en el doble o por el contrario mucho más abajo, sin que realmente nada cambiase demasiado (máxime con toda esta especulación una empresa tan conocida).
Estoy tratando de hacer una valoración pero me es difícil: según como ajuste el múltiplo, me sale entre muy caro y muy barato Me preguntaba si, dado que su conocimiento de esta empresa es bastante más profundo que el mio, podría ayudarme a esclarecer esto y así todos aprenderíamos un poco. Por ejemplo, me gustaría opinión sobre ¿cómo considerar los Deferred income taxes? También me interesa saber cómo podría afectar al desempeño una posible re-financiación de la deuda y si ve posibles rating downgrades así como cuánto podrían afectar al margen y en consecuencia al negocio?, ¿ve algo peculiar fuera de balance?
Gracias por anticipado!!!
Perdone pero esto no acabo de entenderlo, ¿HL1 17 LP vende a través de Morgan Stanley unas acciones que RBI le ha cedido y por las que RBI no recibe nada a cambio?
En temas de valoración y sobre las preguntas que me estás realizando prefiero no meterme.
Las respuestas que le podría dar no creo que le fueran de gran ayuda.
Entiendo. Una lastima; yo si creo su visión aportaría mucho. Es solo que me cuesta hacerme una idea, siquiera aproximada, de lo que se está pagando por este bicho y seguro que tiene estos temas mucho más trabajados que yo. Pero entiendo que no quiera desvelarlo.Gracias igual!
¡Gracias por sus opiniones ! @dblanco y@Fernando , confío en sus comentarios aunque no me sacan de la duda de hasta que punto esto de la bolsa es más juego que inversión , pues siempre se entera uno de los detalles cuando por decirlo de alguna manera , ya es tarde .
Anonimizando ,yo tampoco ni a esta inversión ni a ninguna , pues pierde la magia ?.
Si esas DTLs vienen de los intangibles activados en la fusión de 2015, la literatura dice que son un artificio contable y deben ser ignorados a todos los efectos. Ahora bien, no me pida que lo argumente
Muchísimas gracias Helm!
No sé, aunque tenga toda la toda la lógica, tengo que reconocer que me cuesta un montón ver esas cifras y hacer como si simplemente no existiera😅.
Y, si ya hay bastante meollo con lo que sí está claro que es deuda, peor todavía.
Yo no creo que se trate de un juego @Pacheco49 aunque tal vez mucha gente “invierta” como si lo fuera.
Siempre habrá riesgos (algunos imposibles de predecir). Precisamente lo interesante es intentar ser consciente de ellos y pensar si estamos dispuestos (o no) a asumirlos. Lo más complicado de todo, en mi opinión, es saber si cuando una inversión nos sale bien, tiene algo que ver con nuestra tesis o si, por el contrario, ha ido bien por aspectos que nada tienen que ver con nuestras hipótesis así como si hemos asumido más riesgos de los que pensábamos y simplemente hemos tenido suerte. Un lío jeje.
Llamo magia a lo que no se puede calcular , pero que es sensato esperar de la pericia de una persona o entidad ,aunque no haya garantía o por esa misma razón ; es cierto que se genera emoción ( posiblemente calculada ) a tope .
En cambio el anonimato , si genera algo es extrañeza y pocas ganas de saber ( desde mi punto de vista ).
Es aquí donde coloco el concepto de juego , pues debes decidir antes de saber lo que ocurrirá .
Igual el problema es que la empresa con la implantación del 5G se ha quedado desfasada y está siendo disrrupteada
Pido disculpas por una broma tan mala, pero sin saber lo que está sucediendo dentro (incluidas ventas cruzadas entre ellos) todo lo que diga de modo serio es hablar por hablar.
. Personalmente no me gustan los turnarounds y esta es uno bien gordo y bien apalancado. Si me contaran todo lo que ha ido pasando, anonimizando el caso (sin marcas y nombre “famosos”) creo que no me arrimaría ni loco. Como opinión de barra de bar, tampoco lo voy a hacer. Creo que hay inversiones en el sector que parecen de mucha más calidad que esta (¿Nestlé?) Pero qué se yo de invertir cualitativamente 
Me preguntaba si, dado que su conocimiento de esta empresa es bastante más profundo que el mio, podría ayudarme a esclarecer esto y así todos aprenderíamos un poco. Por ejemplo, me gustaría opinión sobre ¿cómo considerar los Deferred income taxes? También me interesa saber cómo podría afectar al desempeño una posible re-financiación de la deuda y si ve posibles rating downgrades así como cuánto podrían afectar al margen y en consecuencia al negocio?, ¿ve algo peculiar fuera de balance?
