Eso es.
@Gruru llévelo al absurdo dónde se ve todo mejor:
Empresa A: capitaliza 100 millones, gana 10, sin deuda.
Empresa B: capitaliza 1 millón, gana 10 y 99 millones de deuda.
Parecen lo mismo de cara a un EV pero no creo que lo sean.
Grande solo porque este año se me ha olvidado la operación bikini 
No son iguales. La que tiene mas equity el cash flow va al equity y la que tiene mas deuda el cash flow va a la deuda y ademas tiene que refinanciar.
Me quedo con la primera pero un ratio de 2 en una empresa de renting de ordenadores no es mucho creo yo. Supongo que ira subiendo.
El tema está en que una mejora/empeoramiento del negocio les afecta muy diferente. Por eso lo de la historia de apalancamiento. Pero vamos que solo era una forma de decirlo.
Estan reduciendo Ventas, y haciéndose mas rentables. La cosa es cuando acabaran con eso. Y si se endeudaran mas, que seguramente si.
Gracias por sus comentarios Sr @camacho113 sr @Fernando
Un placer.
Si consiguen hacerla mínimamente rentable saldrá muy bien eso seguro!
En esa ratio influye mucho el working capital, tenga cuidado con ello.
En mis clases lo suelo explicar con un ejemplo que creo que ayuda a que se entienda bien porqué la caja se resta y la deuda se suma para el cálculo del Entreprise Value y sea fácil interiorizarlo.
1.- Si le vendo a usted mi cartera (billetera) por 100 € y dentro tengo 50€, usted usará ese dinero como parte del pago, por lo que el coste para usted será de 50€.
2.- Si por el contrario, le vendo mi cartera (billetera) por 100€ y dentro está el recibo de la VISA que habrá de pagar 1 mes después por importe de 100€, el coste para usted será de 200€.
Un cordial saludo
Para una valoración esta claro que hay que quitar la caja. El símil de la cartera es muy bueno. Es que no le veo mucha utilidad al EV Quizá mi inexperiencia.
He visto el video que amablemente nos ha puesto Fernando. Ya realicé anteriormente un comentario.
He aguantado un par de minutos. No daré mi opinión por respeto a este foro, a sus propietarios y a los que considero, cuando entro aquí, mis compañeros.
Pero si he dado un rápido vistazo a los comentarios de los visitantes, casi mil a esta fecha. Salvo media docena de tipos que plantean sus dudas visto los números aportados, si es que puede decirse eso de los cuatro datos deslavazados que presenta, el resto de comentarios son una loa a este señor y, lo peor, dudo que la totalidad de ellos sea un puro compadreo comprado. Cuando veo asuntos así siento una mezcla de asombro y tristeza, no me tengo por un tipo largo, pero por mi oficio y más en este caso, encuentro todo lo que expone un puro sinsentido, es un absurdo sin más calificativo.
Si finalmente consigue sacar la empresa a bolsa sucederá lo de siempre: cuatro voces exponiendo los peligros de esta inversión y una pléyade “fan boys” con la creencia de unos resultados millonarios. Algo tienen de razón, alguien saldrá beneficiado, sospecho que el que coloque el papel, se trata de eso, papel, nunca mejor dicho.
En mi oficio no es extraño observar cambios en las especialidades que ejercitan los diversos profesionales, pero no he conocido a nadie que pase del sector de la venta de colchones y otras actividades a la llevanza de un despacho jurídico, me es indiferente si tiene o no la correspondiente titulación.
En fin, es duro lo que sigue, pero pienso que, salvo un ínfimo número de almas inocentes, la mayoría de la gente tenemos, en mayor o menor grado, lo que nos merecemos, no hay otra explicación de como determinadas historias se repiten siempre con idéntico teatro, hasta el de Manolita Chen le da a este mil vueltas.
Creo que en ese despacho solo se dedican a reclamar préstamos con cláusulas abusivas.
Por otro lado, me cuesta creer que siendo tan fácil como lo pintan haya sido el único que haya descubierto el filón de reclamarle a las Cofidis de turno. Posiblemente haya mucha palabrería y mucho enredo detrás.
Es lo que decía antes. Un tio que consigue vender colchones a 3000€ a plazos, palique debe tener. Y ya saben Uds. que en este mundo con palique se llega lejos.
¿Que analistas consulta usted? Hay que leerlos pero no hacerles mucho caso. Al ritmo que va si necesita 2 o 3 años, pero igual puede acelerarse por algún evento. ¿Cuando llegaran los beneficios sostenidos? ¿ y cuando lleguen , de cuanto serán?
Mi broker me da la media del consenso según S&P global (con otros proveedores de datos imagino que andarán por un estilo).
Yo no le haría ningún caso de cara a valorar (y haría mis propias previsiones) pero me parecen interesantes de cara a ver que puede estar descontando el mercao.
Ni idea. Ahí está la chicha precisamente jeje.
¿Conoce algún otro jugador para ver por dónde andan?
No conozo el negocio. Solo puedo imaginarlo. Competidor puede ser AWS? Pero en algunos casos actúan como Partners.
Otra que va a tocar la campana y con bastante mejor pelaje que nuestro querido despacho de abogados:
Valoración de salida la sabe?
Lo desconozco, pero si no recuerdo mal, en 2022 hablaban de una valoración de 180millones
1700 millones bajo gestión, con una comisión media del 0.33% son 5 millones de euros al año en ventas. 180 millones de valoración es 36 veces ventas. De márgenes y de crecimientos potenciales no tengo ni papa, pero creo que no es para mí.
Por otro lado, creo que están haciendo un buen trabajo acercando la inversión a un público cada vez más amplio. Quién sabe, igual dentro de 20 años me doy cabezazos contra la pared por no haber entrado.
Ni con un palo entonces 
.
Gestión “pasiva”, pero la valoración es bien activa.
Conforme han ido ganando volumen y se han posicionado bien, ya han esgrimido cada vez más, argumentos activos para justificar algunas de sus decisiones.
En algunos casos simplemente es que están menos curtidos de lo que algunos creen en gestión de una cartera indexada.
Ya pasa esto a veces, que uno se hace adalid de algo pero no está nada claro que su interpretación de algunos aspectos del mismo, sea la de alguien ya muy versado en ello. Por ejemplo su error de poner rebalanceos demasiado agresivos al principio, es el de alguien que no había pasado por mercados muy volátiles.
Con comis del 0,35%, una valoración de mercado debería estar entre 2-3% de AUM.
Tiene usted Arena Investors con 4B en AUM y una estructura de comisiones 2% + 20% valorada a 0 dentro del holding Westaim por si es de su interés.
Un abrazo
