Yo al negocio de Inditex lo veo en una etapa en la que manteniendo al accionista de referencia, por lo general lo veo ya maduro y con pocas posibilidades de que el equipo directivo meta la pata reseñablemente.
Pero sí, desde luego el mercado coincide en ese punto con usted, fue anunciarse el cambio y todos vimos la leche bursátil.
Aquí discrepo. Creo que la “customizacion” podría disruptir el sector. Me explico. Empieza a ser posible customizar las ofertas de manera prácticamente individual, de la misma manera que hacen Google o Facebook con sus usuarios para ofrecer publicidad targetizada. Si sabes exactamente que es lo cada uno de tus cliente quiere, cuando lo quiere, y a que precio lo quiere, tienes una ventaja competitiva enorme.
Inditex tendrá la ventaja de la logística, pero si no se pone las pilas, corre el riesgo de acabar con un módelo de negocio anticuado estilo el corte inglés, y la China Shein, Zalando o similares le pueden pasar por la derecha. Bueno, en USA, Shein ya lo ha hecho, y creo que no sólo es un tema de precio. Precios baratos los tienen muchas empresas chinas, tiene que haber algo más.
No digo que esto se vaya a notar en las cuentas pronto. Creo que a corto/medio plazo Inditex seguirá siendo una máquina de hacer dinero, pero si no empieza a cambiar, corre el riesgo de encaminarse hacia el cementerio de elefantes.
Ojalá me equivoque, pero no tengo claro que la empresa tenga una dirección con la visión necesaria para entender esto.
Me preocupa muchísimo más este tema que la guerra de Ucrania, la inflación, cuellos de botella o cualquiera otra razón por la que se dice que la acción está cayendo.
En base a la experiencia que me brinda mi mujer en este aspecto y su círculo de amistades, Inditex es el referente y Shein y algunas otras son las que van a remolque copiando sus modelos.
Y en cuanto al público targetizado más de lo mismo, te diría que hay decenas de influencers en España, de distintas bandas de edad promocionando los productos de las filiales de l empresa gallega. Como muestra, yo trabajo en el ámbito hospitalario, donde el personal es mayoritariamente femenino y el día antes y después que Inditex haga su Black Friday, es el tema estrella entre las conversaciones en cada hospital…
Creo que no he conseguido explicarme. No estoy hablando que Inditex esté retrasado en diseño o marketing, o aspectos similares. En estos Inditex es claramente el líder y lo hace muy muy bien.
Estoy hablando de que esté siendo capaz de guardar datos de sus clientes, de manera que pueda hacerles propuestas personalizadas. Es decir, que a usted @Rawdo, le recomiende una serie de prendas en base a los datos que tiene de usted, y que a mí Ibon, me recomiende otras. A su mujer otras distintas, etc. Exactamente igual que hacen Youtube o Tik Tok cuando recomiendan vídeos, que son específicamente en base a los datos que tiene el algoritmo de cada usuario.
Cuando este escenario llegue al mundo de la moda, si Inditex no está preparada lo va a pasar muy mal.
Yo pienso que sí, porque no hay semana en la que mi señora no me diga que era imprescindible lo que se ha comprado y que no podía vivir sin ello. 
Más adicciones crea Amancio y compañía que Philip Morris con sus Malboros.
No digo que no, lo que no acabo de ver es qué tienen los señores de Shein y Zalando que no tengan en Inditex. ¿Ese conocimiento tan especial de dónde deriva, de las compras pasadas, de lo que miran los clientes en sus webs? No veo el factor diferencial.
También creo que al mundo de la moda, aunque sea a este nivel, el consumidor se aproxima con la mente abierta, con las ganas de ver qué hay de nuevo y si le ha convencido o no. Quizás la clave de Zara ha sido estar al día de lo que va a gustar al grueso de clientes, al colectivo en definitiva, y no tanto al individuo como sugiere logran en Shein y demás.
El tema es lo que haces con los datos. No es sencillo sacarles partido. Por ejemplo, Youtube consigue targetizar mucho mejor la publicidad que Spotify, de manera que el ARPU por publicidad del primero no deja de crecer mientras que el del segundo es lamentable.
Lo importante aquí no es si Zalando o Shein lo van a hacer mejor que Inditex. Lo importante es que va a haber alguien que lo va a hacer muy muy bien en este campo, igual que ha pasado en otras muchas industrias. No digo que la gente vaya a pasarse al online de la noche a la mañana, pero es obvio hacia donde va la tendencia.
Lo que me preocupa es que Inditex no empiece a trabajar en serio en esta línea y se quede atrás. Y si se queda atrás, las ventas se resentirán y el múltiplo se va a hundir.
En todo caso, es una reflexión que hacia tiempo quería compartir con ustedes (quizá con las caídas no haya sido el mejor momento), ya que es algo que me preocupa. Tómenlo como algo de lo que estar pendiente a futuro 
Está claro que a día de hoy no hay quien supere a Zara.
Se lo iba a preguntar por privado, pero prefiero hacerlo públicamente, por si pudiera ayudar a algún otro usuario de la comunidad.
Estaba siguiendo los hilos que mencionas, para seguir el modelo de DCF que pones como ejemplo en este caso de Inditex. Digamos que he llegado bien a seguir todos los cálculos, sin embargo, en el valor terminal de la fila de descuentos (te adjunto imagen señalando), no entiendo como calculas ese valor. Ya que el valor terminal de la fila “flujo de caja” si que se llega mediante la fórmula habitual, pero no entiendo esta que señalo.
Hola @Rawdo
En las estimaciones, si se fija, se proyectan flujos de caja hasta el año 10.
El valor de los flujos de caja descontados al 10% anual que ve usted en esa imagen hasta el año 10, tienen un importe de 33.387.
El cálculo del valor terminal se realiza para no tener que proyectar hasta el año 3000 o 4000 d.c., puesto que las empresas por definición, son infinitas y no tienen fecha de cierre próximo (por lo general).
Como ve, aquí en la fórmula del descuento de flujos de caja habría que alargarla infinitos años.
La fórmula para calcular ese valor, poniendo un infinito es la siguiente:
Por su estructura matemática, esta fórmula le ahorra a uno estar estimando ese crecimiento y alargarlo hasta los años que le he mencionado, simplemente realizando esa división.
En resumen, los otros 30.000 que ve en la valoración, es el importe de los flujos de caja futuros descontados a un 10%, desde el año 11 hasta el infinito.
Hasta ahí bien, pero aplicando la misma fórmula para el valor terminal de flujos de caja y para los descuentos de flujos, me coincide el valor de los flujos de caja, pero en el de los descuentos me difiere en 3.166 millones. Algo habrá por ahí que me esté fallando. Gracias igualmente.
Seguramente sea el año en el que aplique el descuento.
No es lo mismo un descuento en el año 9 que en el 10 por ejemplo.
Si quiere páseme su email por privado y le mando el ejemplo.
Pues ya vemos como algún competidor importante esta siguiendo la estrategia opuesta. Empresarialmente tiene todo el sentido, y parece que moralmente lo pueden justificar…
Veremos como afecta a la imagen de marca de ambas empresas dentro y fuera de Rusia, y donde puede pesar esto mas en el medio/largo plazo. De todas formas, es posible, si no hay impedimentos legales, que cuando la situación se normalice, la mayoría de empresas que han abandonado rusia vuelvan a operar allí en un plazo de tiempo no demasiado elevado.
Probablemente el factor diferencial no sea tanto la aproximación moral a la decisión, sino el tener los centros de producción / distribución mucho más cerca del punto de venta.
Además Uniqlo se caracteriza más por la venta de básicos de calidad o con características especiales, y no tanto por vender fast fashion como Inditex. Uniqlo se podrá permitir mandar por carretera sus envíos, mientras que Inditex para que le cuadren los tiempos, al rotar tanto el género vendido, hace mucho uso del avión, hoy día vedado o al menos muy restringido. Podría mantener abiertas sus tiendas vendiendo esencialmente básicos, pero perdería buena parte de la esencia Inditex (eso, además de lo ya comentado por otros foreros de +D del coste reputacional en el resto de países de la compañía).
Luego por supuesto a saber el trasfondo que motiva cada decisión, pero la anterior me parece una posibilidad plausible.
Pues parece ser que sí, y en pocos días se han desdicho.
Ahora argumentan (como ya había sugerido @Tiedra) dificultades operativas…
Macron ha sido el presidente que más ha hablado con Putin. Algo sabrá cuando pide a sus empresas no irse.
Este punto no se si se ha quedado obsoleto, hace años que no veo por casa una prenda de inditex que ponga made in Spain
Podría decir por favor donde los ha consultado? en la web de Inditex solo encuentro los del 1er semestre del 2021…
Gracias!
