Con esta afirmación que sorprendía a propios y extraños (es lo que me pareció), empezaba su intervención Fernando Luque, de Morningstar, en el tercer Finect Talk (cada Finect Talk aumenta la audiencia, no me extraña, la calidad interesa a todo el mundo), donde desgranó de manera clara, sencilla y profesional su visión actual de los mercados y un puñado de consejos para invertir.
Sobre su visión de los mercados y que coincide con la de los analistas de Morningstar resaltó algunas ideas:
-Él, personalmente está a un 80% de liquidez.
-El mercado está muy caro, a nivel de burbuja.
-La situación alcista del mercado desde 2009 se debe a la actuación de los bancos centrales.
-En la próxima década habrá que esperar rentabilidades negativas en torno a -2%.
-Se está a unos niveles de cash mínimos, todo el mundo está invertido.
-Dar más importancia al coste del producto que a su rentabilidad.
Y mucho más. Os dejo el enlace del hilo abierto en Finect con esta charla:
Nota: El 22 de febrero interviene el el 4º Finect Talk, Álvaro Guzmán de Lázaro, suma y sigue calidad.
Esto me remite a lo que leí no hace mucho en una entrevista a una de las máximas responsables del análisis de fondos y carteras de una comercializadora importante del país: que lo pasaba fatal cuando tenía fondos propios y ahora prefería invertir en vivienda pero llevaba las carteras de varios familiares.
Mucho cuidado que algunos de los que nos recomiendan fondos no invierten en ellos ni en pintura o recomiendan estrategias de inversión que luego son incapaces de seguir.
Me recuerda también a De la Lastra que cada vez que le preguntan sobre que % de su patrimonio tiene invertido en Bestinver, se sale por la tangente.
Pues sí, estoy bastante de acuerdo con el contenido de su comentario, pero lo que no acabo de entender es que tiene que ver con el Finect Talk de Fernando Luque. No sé si lo habrá visto, pero en ningún momento aconseja invertir en ningún producto en concreto, todo lo contrario, su intervención la calificaría de ilustrativa y prudente, sobre todo prudente. Tanto así que le he pedido a través del hilo del Finect Talk que me explique por qué ese 80% de liquidez y cómo ha calculado que en la próxima década las rentabilidades van a estar alrededor de -2% (igual le he entendido mal). Nada que ver con animar a invertir y mucho menos en ningún producto en concreto.
Afirmaciones de ese tipo sorprenden, pero no deberían pasar de la mera anécdota. Mal nos irá si nuestra estrategia depende de lo que otro inversor dice que hace, por conocido que sea.
En cuanto a las rentabilidades del -2% para la próxima década no sé en base a qué modelo se obtienen, pero me parecen un poco pesimistas. Y -2% ¿en dónde? ¿En USA, en Japón, en Europa, en todas partes?
Me lo he puesto de fondo y tampoco le he prestado plena atención, por lo que puedo estar equivocado, pero si veo algunas cosas que no acabo de entenderlas:
¿Cuándo empezar a invertir? Los estudios demuestran que cuanto antes y que es un error esperar a los recortes porque acabas entrando más caro.
¿Y está en un 80% de liquidez? Ummm…esto es para esperar un recorte,¿no?
Lo que comenta @Cygnus también es así, me parece un poco arriesgado soltar lo de los dos puntos negativos… y luego fumarse un puro…por el tema del rigor y eso.
En general, me parece que ha sido honesto y yo me quedo con la sensación de “en casa del herrero, cuchillo de palo”.
El product placement del plan de pensiones inicial, también ha estado curioso.
No se, mi sensación es que Fernando es un buen tío, que ha puesto algunas transparencias realmente buenas, y que ha hecho reflexiones sobre la rentabilidad y el riesgo muy valiosas.
Eso si, como inversor, no ponía ni un duro con este hombre. Me ha parecido un gran teórico, pero bastante “consejos vendo, pero para mi no tengo”: Lo siento, pero recomendar a la gente joven que invierta en renta variable, que lo importante es empezar pronto (y por ende, time on the market y no timing the market) y por otra parte estar en un 80% de liquidez…es propio de la Teoría del doble vínculo de Bateson.
Me he quedado muy sorprendido por esta charla.
Mensajes claros, con algo de publicidad no tan oculta, pero aceptable y conclusión, o mejor dicho introducción " conozco la teoría pero hago lo contrario".
Eso del 80% en liquidez me da la idea es que porqué incluye el Plan de pensión que no lo puede tocar, si no estaría más en liquidez, todavía.
Por último sobre el Finet Talks, me parece que en 4 meses va a tener el recorrido de Unience/Finect de los últimos 4 años: al principio contenido de inversores particulares con su particular frescura y ahora (Luque, Gúzman) pasa a charla de profesionales con sus intereses.
Por supuesto, una cosa es que oigamos charlas, leamos informes, análisis, etc., y otra que corramos a cambiar nuestra estrategia de inversión por que lo diga éste, aquél o el de más allá. Es información que cada uno verá como la procesa. Vamos, como en todas partes, se trataría del viejo: “Busque, compare y…”.
Por otra parte, tengo que decir que en el hilo abierto a propósito de este Finect Talk, se avisa de que la parte de la grabación donde se hacen preguntas por parte de los asistentes (algunos son inversores particulares de reconocido prestigio en Finect y por estos lares), por problemas técnicos, no se ha podido reproducir, igual le hicieron preguntas en torno a ese 80% de liquidez o de la visión pesimista que tiene para la próxima década. Como no estuve en la charla le he pedido que me aclare estos aspectos, más que nada por curiosidad.
Con esta conclusión me he quedado yo. Y como dice usted, la estrategia de liquidez y la opción de invertir en renta variable, no sé, me parece que lo tendrá que explicar mejor si quiere que se le entienda. Repito, igual en las preguntas posteriores lo aclaró. Cuando dijo que tenía mucha liquidez, alguno de los presentes le preguntó que ¿cuánto, un 20%?. Y cuando dijo que un 80%, alguno se llevaría las manos a la cabeza. El dijo que consideraba que en estos momentos el mercado estaba caro, incluso a nivel de burbuja, lo que no supone que en un momento dado rebaje drásticamente su nivel de liquidez. Pero, vamos, esto es hablar por hablar. De hecho estoy escribiendo esto por que iba a salir a correr y me he encontrado las zapatillas que me dejé en el balcón con los cordones congelados. A ver si calienta algo y salgo a correr mis 12 km domingueros.
Hombre, si es como dice mal, pero si es como hasta ahora, combinando inversores particulares que tengan algo que decir y profesionales del ramo, bien, así comparamos. Bueno, ahora sí, ya se nota algo más el sol de la zona media de Navarra. Salgo a correr.
Yo veo que ha llevado en general “el mensaje de la casa”, de Morningstar. Como editor está muy al día de fondos, mercados, correlaciones, etc. pero como inversor no me da la impersión que sea bueno. Mucho análisis top-down para mi gusto. Los índices están donde están, pero dentro siempre hay oportunidades.
No obstante creo que la charla es buena para un determinado perfil de nuevo-inversor, hay mucha gente que compra fondos sin tener ni idea, y en ese sentido Fernando está haciendo una buena labor de dar a conocer los datos que Morningstar aporta. Luego lo de dar consejos de inversión, eso ya es más delicado, y el hecho de que el consejero esté en liquidez debería hacer reflexionar a quién escucha los consejos. Como siempre, hay que ser críticos.
Pues yo invierto cada día , en cuanto se presenta la ocasión y la verdad es que se puede seguir ganando mucho dinero en una semana o en un mes. Siempre hay que hacer caso a uno mismo y dejarse de cantos de sirena.
A mi personalmente, Morningstar me gusta, de hecho me gustaría encontrar más información de Joe Mansueto y de cómo empezó, tiene que ser una buena historia
En mi casa, la única liquidez es la que sale del grifo. Yo invierto hasta el último céntimo que me queda a fin de año, y es la única manera de hacer que el capital crezca, a base de esfuerzo y sacrificio. Esperar a predecir el futuro es lo que hace Rapel, y ya sabemos que no vive de eso…
Para mi esta es una de las claves cuando miramos todo el marketing que hay detrás de la inversión. Se dicen muchas cosas lógicas y coherentes que sin embargo van acompañadas de otras que no lo són. Y lo más peligroso, en mi opinión, es cuando se cambia el discurso de forma ostensible según las circunstancias o no se contextualizan según que comentarios.
Hay una frase que se comenta muy a menudo sobre la necesidad de empezar a invertir pronto. Me parece que esta frase, sin contextualizarla, es más bien un recurso fácil para lograr sumarse a la rentabilidad a largo plazo del mercado, que un axioma que funcione sí o sí.
Precisamente conozco gente que ha tenido “prisa” para empezar a invertir (o más bien a jugar al casino) llamado por los cantos de sirena de rentabilidades recientes y ha salido escaldado de tal forma que ni se ha planteado volver a intentarlo. En la burbuja punto com hubo un montón de gente entre 20 y 35 años que “empezó” a invertir por aquel entonces y muchos de ellos no han vuelto a querer saber nada de invertir en renta variable.
Ya ve cómo nos ha respondido en el hilo de Finect, resumiendo: la liquidez depende de la situación personal de cada uno y disminuir las expectativas ante la aparente “euforia” inversora y. Esto algunos ya lo teníamos claro. Lo he dicho más de una vez, si los fondos de renta variable en los que invierto, en los próximos 20 años me dan un 5% de rentabilidad media, me doy con un canto en los dientes. Esas rentabilidades de dos dígitos, sinceramente, no me dejan nada tranquilo ya que sobrecalientan el ambiente demasiado. Es que yo soy de los de setp by setp.
