¿Eliminamos los fondos mixtos de la cartera?


#121

Volviendo al otrora prestigioso mixto Carmignac Patrimoine A: -10.5 YTD (y el E -10.9) (con menos del 50% en RV, por folleto)
Tiene el mismo VL que junio de 2014 o sea rentabilidad 0 a 4 años y 5 eses y +0.6 anualizado a 5 años, un 6.1% anual por debajo del índice, pagando por ello un TER de casi 1.8 + comisión adicional de rentabilidad


#122

Hablando de mixtos, un artículo sobre el Belgravia que ha referenciado @makeham en twitter.

El fondo haciendo cambios significativos de niveles de exposición al mercado (tanto netos como brutos) según escenario. Luego algunos se sorprenden porqué a veces va tan bien y otras tan mal.


#123

Belgravia da muchos bandazos, demasiado para mi gusto.
Por mucho que todo mixto flexible haga, por definición, cambios según visión macro, lo de Belgravia es excesivo. En RV + liquidez prefiero Cartesio Y (o Sycomore Partners) que no dan esos bandazos


#124

Sobre Belgravia Épsilon,y Cartesio Y y otros más publiqué hace unos meses un análisis comparativo


#125

Muchas gracias, @makeham , un muy buen artículo


#126

Yo cuando se mide descorrelación cuando hablamos de inversión, me pregunto que es realmente lo que estamos midiendo.

No lo digo en especial por el caso del Belgravia, pero sumar estrategias inconsistentes a buenas estrategias suele descorrelacionar bastante pero con un evidente efecto negativo.

Vamos cuando encontramos fondos que aparentemente parecen descorrelacionar yo me preguntaría hasta que punto vamos a pagar un coste importante en cuanto a inconsistencia por esa supuesta descorrelación.


#127

Siguiendo con los bandazos de Belgravia: él Epsilon pasó en 2 meses de una exposición del 7.2% en RV a un 77.9% (noviembre 2017 a enero 2018). A mi esa política tan extrema no me gusta.
Ha habido años que le ha salido bien (2013-2015 p.ej) y otros que no (2017-2018, con un -13 YTD).
Curioso bajara más en 2011 que en 2008

http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F0GBR0526F&tab=1


#128

Ampliando mi anterior mensaje: Belgravia Epsilon ya esta en negativo a 3 años
Tras el máximo de 77% exposición neta RV, ha ido bajado: 40.3 en septiembre, 29.7 en octubre


#129

Lo que se complica, si ya no lo es suficiente en la mayoría de casos, es extrapolar volatilidades o caídas máximas. Según con que % le pille puede ser bastante distinta.

Curioso pero tiene cierta explicación en una estrategia típica que consiste en deshacer posiciones cuando se llega ciertos niveles de caídas. Al final algunas estrategias que funcionaron muy bien en 2008, consistentes en deshacer posición a determinados niveles de caída, funcionaron peor en 2011 ya que luego ya hubo cierta recuperación.
Sumémosle posible rentabilidad de la renta fija o la liquidez.


#130

Efectivamente. En 2011 hubo una rápida recuperación, a diferencia de 2008.
En fin, que me reafirmo que Belgravia no es para mi.
Y no digamos otros que dan bandazos long/short como Hugo Ferrer o SSS.
A mi esas cosas no me convencen.


#131

Interesante esta sección. Soy nueva e igual ya se ha comentado, no he leído todo, ¿pero no creéis que el Sextant Grand Large A que tiene prácticamente la misma volatilidad pero mejor sharpe es mejor alternativa que el Cartesio X y Sycomore Partners para la parte tranquila de la cartera?


#132

Bienvenida @Nora
Cartesio X es muuuucho más conservador que Sextant Grand LArge, mira 2011 (no digamos ya 2008, peor se supone cambiaron la metodología tras 2008)


#133

Quizás lo hayas visto ya, pero sobre Cartesio X escribí esto esta misma semana


#134

Hola @Manolok. Ciertamente comparar un fondo mixto defensivo como el Cartesio con uno flexible como el Sextant Grand Large no es de recibo, pero sigo pensando que salvando las distancias igual merece la pena correr el riesgo, viendo la diferencia de rentabilidad entre los dos, además con bastante mejor sharpe y alfa. Pero está claro que tiene que encajar en tu perfil.
Un saludo, gracias.


#135

Si que vi el análisis @makeham, me pareció muy interesante y precisamente de lo que dijo un forero en uno de los comentarios de dicho analisis comentando que se había cambiado de Cartesio X a Sextant Grand Large… algo que yo me había planteado mas de una vez, venía mi pregunta en este foro. Gracias.


#136

El problema lo tendrá si el Sextant Grand Large cae un 20%. El Cartesio X dudo mucho que pueda llegar a esos niveles de caída.


#137

Fue mi principal traspaso al Baelo (todavía con plusvalías). ¡Pero qué a gusto me quedé!


#138

Ok gracias, lo tendré en cuenta.


#139


Haced click para verlo en grande
Significativo unos cuantos estén en rojo a 3 años (y a 5 Espelosín)


#140

Comentándolo un poco:

  • YTD los que mejor MFS Prudent Wealth y Acatis Gané Valúe, únicos en positivo. Y perdiendo poco(-2) Pangea (eso sí, es el único en llevar 5 años en negativo) y Kaldemorgen, seguidos de los Cartesio y Metavalor Global con -3%

imagen

  • YTD la mayor chufa la llevan de entre los moderados/flexibles/agresivos los Ábaco (-21%, impresionante!), Value Tree (-15), Belgravia (-13), Altair Inversiones (-11) Carmignac Patrimoine (-10).
    Y de entre los “conservadores” repiten 3 gestoras: Abaco (-11%, para ser “conservador”, con 30% RV, es maja bajada), Value Tree y Altair (ambos -6%) junto con Echiquier Arty (-7) y M&G Conservative Allocation (-6). Caídas del -6 o más para fondos “Conservadores” se notan.