La regla del 4% al final es una referencia. Yo recomiendo reflexionar sobre algunas de sus implicaciones más allá de tenerla como parámetro de referencia.
El libro Rational Expectations: Asset Allocation for Investing Adults - William Bernstein (está traducido al español en la colección Baelo) es una buena manera de hacerlo sobre algunas de las implicaciones.
Simplemente pasar de una fase de acumulación a una de retiro tiene un montón de implicaciones que provocan que algunas de las ideas que suelen ayudar a llevar mejor invertir en renta variable aquí se complican. Por ejemplo las caídas dejan de ser oportunidades de compra para invertir su efecto al tener que deshacerse de activos en ese contexto. O el efecto de poder reinvertir dividendos en contextos bajistas ahí se pierde ya que uno va a disponer de los mismos para sus gastos.
El inversor muy experimentado y con buenas cualidades para gestionar razonablemente bien sus inversiones es posible que tenga margen para poder retirar más de ese 4% tranquilamente sin mayores problemas. Básicamente porque no va a tener necesidad de forzarlo y si llega el caso que se le complica poder seguir retirando más de ese 4% va a ser consciente de ello y se va a adaptar a las nuevas circunstancias.
No obstante creo que no pocas personas sufren más bien el efecto contrario y terminan planteándose retirar mucho más de lo adecuado para sus características. Caen en planteamientos que les terminan haciendo forzar los parámetros creyendo que el mercado les va a dar lo que ellos quieren, o lo que creen necesitar, cuando si algo los distingue es un grado de dispersión difícil de asumir mentalmente especialmente si no se está muy bregado con la inversión o si se tiene unas capacidades adecuadas para ello.
Por ejemplo al querer generar rentas con dividendos, alquileres u otros mecanismos, creen que eso del 4% no va con ellos y que es su “habilidad” la que les permite que no les afecten las características naturales de los activos. En realidad normalmente están asumiendo pluses de riesgo que es probable que se les terminen volviendo en contra.
Encima si pretenden vivir de esas rentas durante muchos años, que pillen un mercado muy complicado no es algo ocasional sino algo muy probable. Las buenas épocas hacen que se acostumbren a unas características que no son conscientes de hasta que punto se suelen invertir en las malas.