De Francisco Paramés a Terry Smith

[camacho113]

@Underhill

Lo que tengo dudas es que tenga alguna utilidad para un partícipe. Principalmente porque ese precio objetivo parte de:

a) Unos beneficios “normalizados ajustados”.

b) Asignar un múltiplo de 15 veces a esos beneficios.

Obviando cuestiones no triviales como si esos beneficios están correctamente calculados, o si todas esas empresas merecen cotizar a 15 veces beneficios, ese valor objetivo no tiene ningún “valor real” si no hay un período de tiempo estimado en el cual se alcanzará.

Si se estima que una acción cotiza a 50 pero vale 100, y 10 años después alcanza esos 100, eso no valida automáticamente que tu estimación inicial fuera correcta.

Esto que comenta @Underhill es vital.

Yo por ejemplo el cálculo de servilleta que me hago con las compañías que tengo en cartera (Essity en este caso) es el siguiente:

¿Qué potencial dirían ustedes que tengo?

Para el 2024 tengo “estimado” un 16,3%, pero en cambio, para el 2028 tengo un 55,7%.
Imaginen lo que puedo jugar si no les digo, cuánto pienso que ganará una compañía, en qué año y, además, en cuándo estimo que ese múltiplo será x o y al que cotizará.

¿Les parece correcto que les diga que tiene un potencial del 56%?

¿Y si ahora en mi modelo meto hasta el año 2040 crecimientos y les digo el potencial que me sale a esa fecha?