Hay un vídeo en Value School en el que acude Pablo Fernández, profesor del IESE, a presentar junto a Paramés el libro “Como invertir en fondos de inversión con sentido común”. En un momento dado, uno de los espectadores hace una pregunta y menciona un “nosotros”. Pablo Fernández le suelta:
—¿Pero usted trabaja aquí?
— No, no. Yo no.
— Ah…
Lo que si es bastante predecible en ambos fondos es el comportamiento ante periodos de bajada y subida general del mercado.
Cobas amplifica la caída en momentos en los que el mercado baja y le cuesta mucho subir en momentos donde todo crece.
Fundsmith es muy resistente a las bajadas de mercado, recuerden su comportamiento durante el inicio de la pandemia, y en periodos positivos no es una bomba pero mantiene bien la tendencia positiva.
Creo que es un buen fondo para sacarle un diferencial positivo de 2 a 4 puntos a los índices en el largo plazo,
Yo tengo muy claro lo que voy a hacer en febrero del 22 cuando cumpla 5 años de permanencia en Cobas. Después del gran error cometido al entrar de golpe en el fondo con un, por aquel entonces, 30% de mi patrimonio, solo me queda replegar velas y buscar nuevos caladeros.
Otra lección que me va a costar cara me temo, una vez más. Espero que sea la última, porque se me agotan las balas.
Yo creo que si tan claro tiene que quiere buscar nuevos caladeros para el 30% de su cartera, lo mejor que puede hacer es el traspaso ahora mismo, sobre todo teniendo en cuenta el peso que lleva en Cobas.
Como se ha dicho más arriba, el futuro es imposible de predecir. Pero si usted tiene claro que en marzo de 2022 no estará ya en Cobas, no le veo la razón a estar en Agosto de 2021.
Es mi opinión.
A ver como quedan con el VL de hoy, ayer Golar subió más de un 7%, llevaba dos semanas en caída libre. Creo que estoy empezando a sintonizar con la volatilidad del fondo, no como peso importante de la cartera pero sí para dentro de la diversificación disponer de esa parte más rebelde con la que “disfrutar” de los toboganes. Lo único que me disgusta un poco es la operativa de tener que dar la orden de suscripción un día antes, lo cual dificulta el poder aprovechar días como el pasado lunes 19, algo que por ejemplo sí se puede hacer en Magallanes que se veía que también se iba a dar un buen mojón el lunes.
Dele una vuelta, como usted mismo reconoce el “error” fue entrar de golpe en un momento que no fue precisamente el mejor, pero eso era algo que no se podía saber. Si sale del fondo y el mercado acaba reconociendo antes de lo previsto el valor de las empresas que lo componen en su cotización el error sería doble. Sólo le planteo que esa posibilidad no es descartable.
Ojo con los ratios de captura de los movimientos de los mercados, que aunque puedan tener algo de cierto, luego pueden cambiar significativamente de unas circunstancias de mercado a otras.
Los fondos que cuando cae el mercado caen significativamente menos y cuando sube, suben lo mismo, es difícil que puedan mantener este comportamiento sean cuales sean las condiciones de mercado.
Por ejemplo si se va al Fundsmith, viendo el tipo de empresas que le gustan, lo tendría complicado para seguir a según que índice de mercado si los sectores que infrapondera significativamente lo hicieran tremendamente bien.
Ojo que no es una crítica al Fundsmith, es una crítica a las espectativas con las que se entra en los fondos. Igual también debería analizar si está dispuesto a asumir las implicaciones de tener un 30% en un mismo fondo activo.
Aunque viendo como ha aguantado 5 años en Cobas con los resultados que han habido me parece que poco se le puede reprochar en cuanto a perseguir modas. Es fácil culpar al partícipe cuando igual el problema es que según que tipo de decisiones exponen en exceso a circunstancias de mercado que luego no es fácil llevar bien. Luego se admiten errores en según que, pero en otro tipo de mensajes no se admite el error y se pretende seguir como si nada.
Yo creo que ya lo he explicado en otros post pero lo aclaro de nuevo.
Los 5 años que voy a aguantar en el fondo son los que explicaba la gestora como el tiempo mínimo de permanencia en el fondo. Entre con esa condición y la voy a cumplir por contrato conmigo mismo.
También decir que hace 5 años esta inversión representaba el 30% de mi cartera, hoy ya no es así porque, aunque he hecho aportaciones pequeñas, he aportado mucho más a otros fondos de mi cartera.
También he explicado que cada uno puede hacer lo que quiera con su dinero, yo considero que en gestión activa un resultado de un -20% después de casi 5 años no es presentable. Es un criterio estrictamente personal que comparto sin la esperanza de que nadie de los que me lea en este foro pueda estar de acuerdo. Yo no voy a cambiar el criterio.
También le digo que con mi trayectoria, pueden estar contentos con mi futura salida en febrero del 22 porque probablemente a partir de esa fecha el fondo empezará a subir como un como el cohete de Bezos, de lo cual me alegraré mucho por todos los que estén en el fondo.
Yo creo que cada uno construye su cartera pensando que cada componente está ahí para cumplir una misión. Llevo Fundsmith desde la misma época más o menos que Cobas y esta claro que de momento ha cumplido su papel. Me resulta curioso en muchos comentarios, como se trata a un fondo de gestión activa como algo estático que siempre se comporta igual, y precisamente la gestión activa está para adaptarse a las circunstancias del mercado en cada momento. En ese sentido Fundsmith se ha adaptado y Cobas no al menos en estos últimos 5 años.
Esos sectores que hoy están infraponderados en Fundsmith mañana pueden estar mejor representados si hay un cambio de tendencia en el mercado o el gestor considera que hay una oportunidad. Al menos yo vivo con ese marco mental.
También es verdad que el grueso de mi cartera está en indexados y con eso cubro todo lo que puedo las diferentes metodologías, con lo cual la verdad es que duermo bastante tranquilo a pesar de descalabros como el de Cobas
No solo creo que no es descartable la posibilidad que indica sino que es muy probable que el fondo entre en subida libre el día después de salirme de el.
De lo cual insisto que me alegraré por todos ustedes y no lo digo por decir.
También espero que comprenda que esa salida del fondo no se va a ir a un cajón sino que la invertiré en otros sitios donde puede que vaya muy bien, o muy mal o regular. En cualquier caso sitios donde tendré más convencimiento que con Cobas.
Lo malo es que dormir bien dependa de los resultados del activo adquirido. Si sus indexados en los próximos cinco años lo hiciesen mal (descalabro), ¿seguiría durmiendo bien? En realidad para saber con certeza la respuesta, le tocará como con Cobas esperar a una mala época (igual no tan mala, pero es así).
También creo que lo he comentado en alguna ocasión. La inversión indexada elimina el factor preocupación por si el gestor lo está haciendo bien y te casas con lo que le pase al mundo. A mi eso me da mucha tranquilidad aunque venga una fase de descalabro de los índices.
Todo también va muy en línea con las expectativas que tenga cada uno al respecto de sus inversiones. En mi caso el incremento de patrimonio espero que venga más por la vía de los ingresos que de las rentabilidades. A estas últimas prácticamente le pido inflación + 5 puntos y me conformo simplemente con protegerme de la inflación.
Con lo que se resume en que mientras tenga salud, dormiré muy tranquilo
Esto es una media verdad. Como hayas sobrepagado mucho, ya te puedes armar de paciencia hasta que se digiera la comilona (y sí, es un riesgo que se diluye con aportación periódicas, pero igual no todo el mundo lo hace, o empieza metiéndole fuerte, por ejemplo traspasando de la gestión activa). Vamos que es un riesgo que también tiene uno invierta en lo que invierta, solo digo que los índices no son excepción.
Que no tengo nada en contra del producto, y de hecho me encantarían dos o tres años de leche importante en los índices, para poder comprar Blackrock o Amundi a los precios que me gustaría, pero las cosas como son, el indexarse ha creado una falsa sensación de seguridad.
Por otro lado, los índices no representan per se la economía. Incluso siendo muy amplios, recogen las expectativas de los inversores en los diferentes sectores económicos, pero que el consenso valore la tecnología a PER 50, me invento, y el sector petróleo a PER 6, no significa que el índice refleje el peso actual del sector tecnológico o el del petróleo en la economía, recoge lo que el consenso estima que será a futuro (y los latinoamericanos, africanos y asiáticos, que viven en geografías donde, siguiendo el ejemplo, el petróleo pudiera tener algo que decir en las próximas décadas, creo que no tienen el mismo peso al invertir que los occidentales). Algo de lo que no se habla es que el consenso se ve forzado a tomar determinadas decisiones si sus clientes (los partícipes) insisten en que quieren invertir en determinado sector (Cobas precisamente está pagando, aparte de los errores que hayan podido cometer, el afirmar que el consenso se equivoca, posicionándose a contra corriente, “apostando” a que el tiempo les dará la razón).
Dicho lo cual, si el día que venga un período de sufrimiento en los índices sus partícipes aguantan bien, o al menos mejor que en la gestión activa, pues olé por el producto y por sus medias verdades.
Piense que al salir de Cobas de golpe puede que cometa el mismo error que cuando entró también de golpe. No se ha planteado hacerlo en varias etapas? Por ejemplo un 25% cada seis meses o cualquier otra forma de reducir volatilidad…
Creo que poco cambiará. Yo me encuentro, en Cobas aunque no con el mismo porcentaje y , en mi caso, no voy a realizar cambio alguno. En el caso del compañero, ha comentado su situación y pensamiento , con absoluta claridad y lo aplaudo por ello . Alguien dispuesto a seguir un plan " Su plan " trazado previamente, es una rara avis …en nuestro círculo, donde lo más habitual es correr como pollos sin cabeza de un lado a otro , en base a resultados a corto que " Predicen el pasado " y en nada sirven para " Adivinar " el futuro próximo…
En mi opinión , si no estás dispuesto a mantenerte 5 años en un fondo , es que estás " Jugando a la bolsa " . Insisto , es mi opinión… Que yo recuerde , tras varios años de inversión , salí de Metagestion al salirse el equipo anterior . Como todo , podría haberme resultado mejor o peor ( Nadie lo sabe ni aporta nada a la reflexión ) . El asunto es que no conocía al nuevo equipo y no me siento cómodo invirtiendo sin haber " Estudiado" ( Sí, subjetivamente y entrecomillado ) a las personas que toman las decisiones con mi dinero. Como suelo decir , no se debe invertir para padecer un parto doloroso e interminable …Para ello , la vida ya nos hace padecer mil y un problemas mucho más trascendentes que el VL de nuestra cartera que, se sobreentiende, no se trata de dinero que vayamos a precisar a corto/medio plazo …
Buenas tardes. ¿ como se hacen las aportaciones en Magallanes para que entren el mismo día?
Yo tengo cobas y Magallanes, Tuve la suerte de hacer una aportación el viernes que entró el lunes, pero eso es casualidad.
No sabía que en Magallanes se podía evitar ese día de diferencia
Hay veces que si hace la transferencia a primera hora de la mañana, es posible que suscriba con valor liquidativo de ese día.
Dependerá de su banco y de si llegó a la cuenta del fondo su dinero antes del cierre de sus mercados o no.
Si se quiere coger si os sí el VL del mismo día hay que hacer la transferencia instantánea antes de la hora de corte que aparece en el folleto del fondo en cuestión. En Marzo del año pasado hice un par suscripciones así dada la tremenda volatilidad y no tuve problemas.
Me temo que lo que comenta de que el gestor se adapte en función del mercado no va a suceder en Fundsmith.
La base de su estrategia es, desde creación del fondo, escoger unos sectores del mercado que históricamente han tenido buenas rentabilidades por sus características intrínsecas. En muchas ocasiones han mencionado que no quieren estar en empresas donde haya una ciclicidad elevada, que sean intensivas en capital, etc.
Y dentro de los sectores que buscan, seleccionan empresas por sus métricas de rentabilidad etc. También han dicho en múltiples ocasiones que su “investable universe” es bastante pequeña, de quizás unas 70-90 empresas en todo el mundo.
Por lo que si esos sectores tienen un periodo de baja rentabilidad, necesariamente se verá reflejado en Fundsmith. Lo que es de esperar que a mayor periodo, dicho baja rentabilidad se difumine y la rentabilidad obtenida se aproxime a los resultados empresariales de la cartera (que por lo dicho al principio deberían ser medio-altos).
De hecho, la mayor adaptación que veo en Fundsmith es que no son muy tolerantes cuando las empresas pasan por baches que imagino que ellos achacan a la directiva o bien a la empresa en comparación con el resto de la cartera.
Saludos.
Yo lo hago a través de myinvestor. No tengo el fondo en la gestora.