Conferencia Magallanes III - Abril 2018


#81

Es que el tema no da para un paper.
En la próxima carta a hacer la misma reflexión pero esta vez con el Dividend yield y la disquisición entre la diferencia entre usar el precio de cotización o el precio de compra de cada uno. …


#82

Video de preguntas y respuestas en la conferencia de Magallanes Value de Barcelona.


#83

Muy interesante cuando comentan que Turquía está muy barata. Supongo que han leído el hilo correspondiente de masdividendos. :laughing::laughing::laughing:


#84

Alguno sabría intuir a qué holding turco se refiere q ha caído un 80-90% su valoración? Creo q ya tengo deberes para el fin de semana…


#85

Me ha venido un fogonazo y soy tan friqui que me he acordado de un consorcio turco sobre el que leí por algún sitio hace tiempo: https://www.koc.com.tr/en-us . No he mirado ni tan siquiera la cotización pero ahí lo dejo


#86

Magallanes acaba de colgar en su grupo Finect las respuestas que quedaron pendientes en la conferencia de inversores de abril
MagallanesQ&A.pdf (244,9 KB)


#87

Aprovecho este hilo donde seguro que hay muchos partícipes del Microcaps, a ver si alguien me resuelve una duda.

Sé que esta cerrado soft close pero ¿con las oscilaciones del mercado y bajadas del VL aceptaría nuevos partícipes?
Desconozco como funciona el asunto.
Gracias.


#88

Entiendo que actualmente (precisamente por haber bajado el patrimonio tras las caídas del VL) está abierto. Hace un par de días aporté al European, y el Microcaps me aparecía como contratable (no así el Iberian, también cerrado).


#89

Disculpe que complete mi respuesta anterior:

En otro hilo sobre el Magallanes Microcaps

@Endaa nos traía enlace de una conferencia de Iván Martín en mayo en la que explicaba cómo funciona el asunto. Básicamente, en cuanto el patrimonio del fondo baja de los 100 millones que pusieron de límite para cerrarlo, se reabre sin previo aviso.


#90

No es un soft close, sino uno en el que pueden entrar nuevos participes pero solo con 1 participación, los actuales partícipes no pueden, mientras que no se abra una nueva ventana


#91

Buena apreciación. Me gustaría ampliar un poco su respuesta.

Si no me equivoco, un «soft close» impide la entrada a nuevos partícipes, pero permite seguir realizando suscripciones –desconozco si con algún límite– a los que ya lo son. Según tengo entendido, hasta el momento esta opción no está disponible para fondos españoles, aunque creo que se está trabajando en ello.

Como alternativa, lo que está haciendo Magallanes es, tal y como apunta @malagaga, seguir permitiendo la entrada de nuevos partícipes, pero con un límite de una sola participación. Los ya partícipes no pueden realizar nuevas suscripciones a no ser que el patrimonio gestionado baje del límite que se pusieron: 100 millones en el Microcaps y 250 en el vehículo Iberian español –no así en el luxemburgués, que sí está sometido a un «soft close»–.

También se abriría la puerta de entrada si se produjeran reembolsos por valor del 5% del patrimonio en el caso del Iberian –o del 10% en el Microcaps– en un plazo de 10 días o menos. Creo que, como le escuché ya a alguien, este escenario de apertura será bueno tanto para los gestores como para los partícipes. El hecho de que quienes quieran meter dinero lo tengan que hacer justo cuando hay salidas importantes probablemente paliará, al menos en parte, el efecto huída que suele producirse en caídas significativas. Así el equipo gestor posiblemente no tenga que perder tanto tiempo pensando qué y cómo liquida posiciones para hacer efectivos los reembolsos, y pueda centrarse algo más en las oportunidades que brinda el mercado en esos momentos.

Ruego me corrijan si me equivoco.


#92

No hay que olvidar, por otro lado, que la mayor parte de los 100 milones (concretamente, 74, según Morningstar) están en la clase B, que tiene un 5% de comisión de reembolso a favor del fondo durante los primeros 5 años. Esta comisión también existe para la clase C, pero sólo durante el primer año desde la suscripción. En principio, estas comisiones tendrían que aplacar bastante la tentación de salirse cuando la cosa se ponga fea de verdad.


#93

Recuerdo a los partícipes que hubo un tiempo de gracia inicial en el que las comisiones estaban exentas de comisión de reembolso


#94

Cierto, al menos para estos primeros 5 años del fondo. Esto no pasa en el caso del fondo ibérico, sin embargo.


#95

Sobre una de las principales posiciones del European, acabo de recibir una notificación de Carrefour, mañana día sin IVA y -10% en gasolinera. Se acerca el fin del trimestre y se ve que no llegan a los objetivos de ventas, aunque penalicen el margen. Mala pinta


#96

Esa práctica es habitual en casi todos los trimestres. Las cuestas de Enero, las de la vuelta del verano, se suelen paliar con ofertas de este tipo.

De hecho, animaría a que esta consideración la pusieran en El rincon del Deep Ahorro


. :slight_smile: Por lo pronto yo relleno el coche mañana :slight_smile:

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