Acabamos de ver (completa) la conferencia de Magallanes.
Nuestras conclusiones, y que pueden ser algo controvertidas, son únicamente nuestra opinión.
Lo están haciendo bien, muy bien, ya es sabido, pero hay que reconocérselo.
Se conocen sus bien sus compañías, se les presupone, pero está bien comprobarlo. Nos parecen que sus estadísticas de análisis son exageradas. 1,4 compañías por analista y mes nos parece un logro. Sobre todo teniendo en cuenta que hacer el análisis de la compañía implica sector, etc.
Se estarán intentando diferenciar, pero no somos capaces de apreciar la diferencia en comportamientos con los otros conocidos.
Abuso continuo de tópicos value. Demasiadas apariciones hacen que no puedan decir nada diferente. Dicen que no les gusta aparecer en los medios, pero la realidad es que no paran.
Dice que no les gusta hablar de potenciales, pero no tampocon paran de hablar de las mismas.
El tópico de skin in the game creemos que está sobrevalorado…
Esto es sólo una percepción muy personal, pero a base de repetir el tema de la humildad suena más a postura…sobre todo cuando explica proceso de inversión y habla como si todo fuera tan obvio…
Absolutamente decepcionados con la respuesta a la pregunta sobre errores… Errores no es sólo pérdida permanente de dinero (otra frase robada, o tópico), y sobre todo dio la sensación de que …pocos errores comenten. Una lástima porque estamos seguros que algunos más tienen, y que les habrá servido para mejorar su proceso de inversión.
La explicación del ROCE y el hecho de que parezca que han descubierto algo como para publicar un paper, nos hace volver a pensar en lo que comentábamos antes de que la humildad empieza a parecer más una postura que una realidad…
Nos gustaría haber oído más a los otros dos gestores…
De la conferencia sobre comportamiento, pues bien, nada nuevo y si no léanse entre otros Your Money and Your Brain, que hace mucho énfasis en el tema científico. Eso sí, como a otros anteriormente, el tema de los ciclos lunares nos superó.
En definitiva, nos gusta, aunque no tanto como a la mayoría.
Ya sabemos que eso nos traerá alguna crítica, pero como ya dijimos en algún comentario anterior, nos gustan más que el resto de los grandes (Cobas y AzValor).