Conferencia III Cobas AM 2019


#41

—Si revisas las hemerotecas te sorprenderán las afrmaciones de centenares de especialistas que, en plena burbuja alcista de las compañías tecnológicas, recomendaban comprar indiscriminadamente cualquier acción
que terminara en puntocom (sin importarles su coste) ya que, inmersos en
plena euforia compradora, ningún precio les parecía lo sufcientemente
caro. Pues bien, esos mismos «avezados expertos», unos años más tarde,
aconsejaban desprenderse a cualquier precio de esas mismas empresas
que ahora cotizaban un 95% más baratas. Y es que, tras el estallido de la
burbuja de las compañías de Internet, poseídos por el pánico vendedor,
ahora ningún precio les parecía lo sufcientemente bajo. Las mismas
empresas y los mismos analistas… ¿pero qué se han creído?, ¿nos han
tomado por tontos? La cabeza sirve para algo más que para separar las
orejas, pero ellos se empeñan en seguir ejerciendo de «sabios».
Alicia no podía dejar de imaginárselos con grandes orejas, tiesas,
verticales y puntiagudas.
—No se puede mejorar ni aprender nada si uno no es capaz de asumir
la responsabilidad de sus errores, y esos consultores continuamente tratan
de disimular sus fracasos, escondiéndose tras la estrategia inútil del «más de
lo mismo», que es la principal enemiga del progreso personal. (Luis Allué Bellosta)


#42

Creo que sólo ese comentario aislado ya merece un corazón elevado al cubo.:cupid::cupid::cupid:

La gente (nos) empeñamos en poner nombres diferentes a los mismos conceptos.


#43

Video de la III Conferencia de Cobas


#44

Después de escuchar lo que dijo en su día en uno de sus podcast, no creo que sea ninguna locura la cartera que tiene Paco.
A 6/7 veces beneficios no suele durar mucho a ese precio, si no es así, tendremos un retorno del 10%-12% sin necesidad que suban las acciones.
Creo que le están pegando demasiados palos a Paramés por el error de los panecitos y la gente se ha olvidado ya de lo que ha hecho durante su carrera.
Siguiendo la filosofía Balue y como dice el señor Martín, cuando más a disgusto estoy y peor lo paso, luego resulta ser la inversión más fructífera.
Veremos a ver si acaba ganándole un ídice a 15 veces en un plazo de 10 años y lo podamos discutir cuando tengamos más que el pelo de la cabeza sustancialmente blanco.


#45

Me gustaría aprovechar su comentario para preguntar algo que me ronda por la cabeza desde hace tiempo, ¿debemos considerar como infalible que Paramés considere su fondo (que también es el mío aunque en menor proporción) en un PER del 7-8%?

En mi opinión es un cálculo estimativo y por tanto susceptible de ser erróneo o calculado con fines comerciales, como el potencial de revalorización del 125%, por lo que lo del retorno del 10-12% sin que suban las acciones me parece muy optimista.

Disclaimer: No soy precisamente un crítico furibundo de Paramés, más bien al contrario, pero “soy más amigo de la verdad”.


#46

Y eso efectivamente puede ser así.
Dele un margen de seguridad, y si en vez de un 125% sube un 80%, igual lo damos por bueno.


#47

Teniendo en cuenta la trayectoria que tiene y su reputación, dudo que mientan en sus cálculos a la hora de calcular el PER.
Lo que sí que pienso es que el ratio que suelen mostrarnos es siempre el PER del año que viene en función a sus previsiones y cálculos.
Pero no veo por qué van a autoengañarse de esa manera…


#48

Quisiera aclarar que no he querido decir que Paramés pretenda engañarnos sino que tal vez haga los cálculos viendo la vertiente más optimista. Ya sabemos que la contabilidad no es una ciencia exacta.

¿Dónde hay que firmar? :grinning:


#49

Yo tengo confianza, y lo doy casi por hecho.
Lo que no sé es cuanto hay que esperar :slight_smile:, igual estamos en la Conferencia X, esperando a que suba el pan. Estoy por asegurar que las cosas no irán mal.


#50

Lo mas probable es que se queden en el 60% porque vean por ahí mejores oportunidades. Y otra vez a esperar :grin:


#51

Resulta paradójico, lo cómodo que me encuentro en cobas, más que nada porque sé en que estoy invirtiendo y encaja con mi filosofía.
Los resultados vendrán y si no, por lo menos sabemos donde estamos.

Saludos Marcos.