Como financio mis vacaciones con la cartera +D 51 TFRRS

Es decir, que sólo deja cierta liquidez para cubrir un 10% de todas las posibles ejecuciones de las puts. ¿Lo he entendido bien? Saludos y gracias.

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No, perdón; no me he explicado bien.

Para este sistema en concreto no dejo nada de liquidez al principio.
Tengo algo de liquidez a nivel total cartera (un 10% más o menos) pero esta es general, de todos los sistemas que uso.
En el caso que se acerque la fecha de vencimiento y haya una o más posiciones con una posible asignación, me iré planteando si sigo queriendo costruir posición sobre esa(s) empresa(s) en cartera y, en caso afirmativo, iré generando liquidez utilizando parte de lo que haya, y si las posibles asignaciones requieren más capital de la liquidez que estoy dispuesto a utilizar, iré deshaciendo otras inversiones que considero menos interesantes para financiar las nuevas posiciones.
Espero haya quedado más claro.

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Clarísimo. Muchas gracias.

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Para las opciones compradas:

En IB normalmente, el ejercicio de la opción se hace de manera automática.

No es el caso con Degiro. Hay que mandar un email para ejercer las opciones .

Sobre las opciones vendidas, no tenemos influencia y normalmente se vera ejercer si el valor esta debajo del strike (en caso de venta de put) y arriba del strike (en caso de venta de call).

Por ejemplo, con Apple 170/160.

Si Apple vale 165, el put 160 comprado va a terminar en 0, pero el put vendido 170 se vera ejercer, asi que se comprar 100 acciones por 170€.

Si Apple vale 159, se va a vender por 160 y comprar por 170 asi que nada occurira. Se habrá perdido 1000 – las primas (pero eso es casi el caso justo antes de la fecha porque las opciones dentro “del money” evolucionan casi como las acciones). Con IB es automatico, cuando con Degiro hay que escribir para decir que se quiere ejercer el put 160.

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Viendo que en más dividendos hay varios fans de nuestro muy temido y respetado Finanzamt igual no era mala idea crear la primera filial de +D al otro lado de los pirineos? Un +D Alemania y hacer un Treffen anual aunque sea por Skype :stuck_out_tongue: así podríamos entre otros temas ayudarnos con la fiscalidad teutona por ejemplo…

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Yo ando por Stuttgart… Y perdón por abusar de este hilo para otro tema.

Una idea excelente, cuenten con nuestro apoyo.

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Muchas gracias @Tconseil,
Es justamente como pensaba y responde a la duda planteada por @Axe_Capital

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Este post es muy interesante, merece la pena estudiarlo con calma. Lo tendré en cuenta para mis próximas vacaciones :upside_down_face:

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Una duda. Usando el ejemplo de Disney pero sin utilizar cobertura, si a vencimiento de la PUT 90, el precio de la acción es de 75. Me asignarán 100 acciones de Disney a 90 $, es decir en ese momento, la perdida será igual a 1500$ menos la prima cobrada. Es correcto???
Muchas gracias. Post superinteresante

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Exacto. Funciona exactamente así.

También puede rotar. Es decir comprar la Put vendida, y vender a más plazo otra Put. Todo depende si cree que la acción no va a recuperar o si piensa que el bache es sólo un poco más largo.

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Buenos días. En primer lugar, muchísimas gracias por la exposición y explicación, me ha parecido muy interesante. Me surge una duda, y disculpe si es algo muy básico:

En un escenario en el cual la acción cayese mucho y se ejecutase la put vendida y, por tanto, le asignasen las acciones, ¿cómo funciona la cobertura de la put comprada? Es decir, si cayese hasta el precio fijado en la put comprada, ¿puede usted decidir que ésta se ejecute y se venda el activo, se hace eso automáticamente…o cómo funciona?

Muchas gracias por anticipado.

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Muchas gracias por su pregunta, útil para aclarar un tema que ya he visto genera dudas.
La respuesta depende del broker con el cual se trabaja.

Con Interactive Brokers, si el precio cae por debajo del strike (precio de asignación) de ambas Put (por ejemplo 100$ y 90$), cualquiera sea el precio, en la cuenta aparecerá solo la minusvalía de 1000$, y a esta habrá que quitar la prima que habremos ingresado en el momento de abertura de la posición para tener la minusvalía final que será inferior a 1000$, aunque el precio de la acción haya caído a 23$, por decir algo.

Si se quiere que la acción sea asignada, es suficiente cerrar (vender) la Put comprada que hace de cobertura, y quedandose en cartera solo la Put Vendida, si el precio de la acción está, a vencimiento, por debajo del strike, la asignación será automática.

Con Degiro, como comentaba @Tconseil arriba, para ejecutar la Put comprada y tener a efecto practico la misma situación que ocurre en IB, hay que enviar un mail solicitando tal operación, por lo cual es un poco más engorroso.

Si se trabaja con otros brokers, habrá que aclarar con ellos como es la procedura en estos casos.

Espero haber clarificado el tema.

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ACTUALIZACIÓN 3 OCTUBRE

Esta cartera se suele formar por grupos de empresas que entran, todas juntas, durante pocos días, en cuanto haya las condiciones más adecuadas.

Actualmente estamos entrando en otra buena ventana de posible abertura de posiciones, primero porqué el mercado ha corregido y segundo porqué estamos entrando en el periodo de presentación de resultados, que suele incrementar la volatilidad de las acciones y con ello las primas de las opciones se encarecen, por lo cual se pueden vender opciones más caras.

Hoy he abierto dos posiciones nuevas, vendiendo la Put 150/1/2020 de Mastercard (MA) y he puesto orden de compra para la put 140/1/20 por lo cual , cuando se ejecute la orden, la prima neta será de 105$;
La segunda posición abierta es Ferrari (RACE) donde he vendido la Put 90/1/20, que será acompañada de la Put 80/1/20, por lo cual la prima neta será de 120$.

Es curioso mirar como esta siendo la evolución de la peor posición de la cartera hasta la fecha que es Federal Express (FDX):
Abrí la posición en Mayo, cuando la acción cotizaba a 168,7$ y ahora el precio está en 142$ (-16%).
He vendido la Put 100/1/20, cubierta con la 90/1/20, ingresando una prima neta de 140$ y la minusvalía de la posición al día de hoy es de 35$.
Si hubiera vendido la Put 100 desnuda, es decir sin cobertura, la minusvalía al día de hoy sería de 192$ sobre una prima ingresada de 340$.
Todavía queda un margen de -29% desde el precio actual hasta alcanzar el precio de asignación de 100$.

Lo comento simplemente para dar una idea de como se mueven estas estrategias , con el movimiento del precio.

Abajo es como queda la cartera con las nuevas incorporaciones y las primas totales ingresadas se acercan a los 3800$.


P.S. Gracias @Axe_Capital :wink:

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Hola Fabala,
me ha parecido muy interesante tu estrategia para conseguir un dinerillo extra.
Tengo varias preguntas, te agradecería si pudieras responderlas:
1.- En tu primer Post comentas lo siguiente:
Pero recuerdo que el objetivo no es comprar las acciones con descuento, sino pagarme mis vacaciones (generación de ingreso), y por eso vendo Put a precios muy distantes de los actuales, y cuya probabilidad que se ejecute la asignación de la opción es muy baja (como decía, más o menos un 10%).

Cómo caluculas la probabilidad de que se ejecute la asignación?

2.- En que orden ejecutas la Compra/Venta de Puts para que IB reconozca tu estrategia encubierta? Primero Venta y luego Compra, al revés o da exactamente igual?

3.- En tu último Post comentas lo siguiente:
He vendido la Put 100/1/20, cubierta con la 90/1/20, ingresando una prima neta de 140$ y la minusvalía de la posición al día de hoy es de 35$.
Si hubiera vendido la Put 100 desnuda, es decir sin cobertura, la minusvalía al día de hoy sería de 192$ sobre una prima ingresada de 340$.

A qué minusvalia te refieres, cómo la has calculado?

Muchas Gracias .-)

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Hola @leonidas
Muchas gracias por su interés.

Uno de los indicadores más importantes de las opciones es la que se llama “Delta” que indica como se modifica el precio de la opción, en función de como se mueve el precio de la acción subyacente.
La Delta se mueve entre 0 y 100 y también se puede usar como aproximación de la probabilidad que la acción alcance el precio de asignación a vencimiento.
En las Put que vendo en esta estrategia, la Delta inicial suele rondar 0,10, lo que significa que por cada céntimo de movimiento de la acción, el precio de la Put cambia 0,001, y también que la probabilidad de asignación a vencimiento es un 10% aprox.

Da igual; suelo normalmente vender antes que comprar, pero si hay una tendencia fuertemente bajista puedo decidir de comprar antes de vender;

a veces puedo esperar unos días a que se complete la estrategia dejando la segunda orden en mercado hasta que se ejecute.

Es la minusvalía latente, que IB te ofrece en tiempo real, es decir la diferencia entre el precio al cual se podría cerrar hoy la estrategia y el precio al cual la abrí en el momento de la entrada.

Si el precio de la acción se queda a un nivel parecido al actual, si empieza a subir, o si sigue bajando lentamente sin alcanzar el precio de asignación, la minusvalía latente se irá lentamente trasformando en plusvalía.

Si lo considera oportuno puede pasar por este hilo: Presentaciones de nuevos miembros en la Comunidad +D para presentarse

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En estos días he añadido 2 nuevas posiciones a la cartera:

la primera es BLK Blackrock, la gestora de los Etf iShare, que presentó resultados hace una semana y, durante esos días, con la acción cotizando a un precio alrededor de 432$ , vendí las Put 270 y compré la Put 260 de enero 2021 , per una prima neta de 130$.

La segunda abierta hoy es BA, Boeing la put vendida 210 /1/2021 y he dejado en mercado una orden para comprar la Put 200 del mismo vencimiento para conseguir una prima de 140$ en total.

Con estas dos operaciones la cartera alcanza 30 valores y un total de primas que supera los 4.000 $.
Hay posibilidad de añadir alguna otra acción en las próximas semanas, pero serán solo oportunidad que no se pueden dejar escapar, después de caídas significativas; si no se producen puedo quedarme tranquilo con la cartera tal como está y esperar al primer trimestre de 2020, después del vencimiento de las estrategias que tengo abiertas para Enero, para empezar a pensar para la nueva ventana de estrategia, que será para Junio 2021.


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Hola, entiendo que las opciones que realizas son de tipo europea, es decir, que solamente pueden ser ejercidas en la fecha de vencimiento…¿es así? ¿cómo se hace la distinción en Interactive Brókers entre las opciones tipo americanas y europeas?. Gracias.

Hola @kike_1976.

Las que uso son todas estilo americano, las negociadas en USA y las negociadas en Europa, es decir pueden ser ejercitadas en cualquier momento.
Hay que pensar que el ejercicio podría ser conveniente solo si la opción ha entrado muy en el dinero.

Las opciones de estilo americano suelen ser bastante más liquidas y no siempre las europeas están disponibles.
De todas formas cuando en IB se abre la ventana para elegir:

Hay que seleccionar en alto a derecha la trading class que se quiere. Por defecto suele ser la Americana; si se quiere la Europea hay que seleccionarla en caso exista; en caso de Bayer La opción estilo Americano es (BAY) y la de estilo Europeo (BAYE).
Se puede notar como la misma opción (precio / Vencimiento) tiene una liquidez mayor (horquilla más pequeña) en el estilo americano BAY respecto al Europeo.

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