Gracias!
Una disculpa, no sabía exactamente como se calculaba el coste total de una cartera.
He leído y, efectivamente,el coste total de la cartera es resultado de los costes corrientes de cada uno de los fondos que se posean ponderando por su tamaño en la misma.
Una cartera, como la del ejemplo de @iguerrero, en la cual cada fondo tiene el mismo tamaño (por ejemplo 25% de la cartera) da como resultado un TER medio paroximado de 0,18 %.
un saludo.
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Es una media ponderada. En mi caso particular tengo un TER medio del 0.3% aproximadamente, ya que a pesar de tener fondos de gestión activa con comisiones más elevadas, el grueso de la cartera es indexado.
Efectivamente, la reducción al absurdo junto con los “números gordos” agilizan mucho el cálculo mental.
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Aquí les dejo el PEG del S&P 500.
Un ratio que le gusta bastante a @estructurero a la hora de valorar fondos y acciones:
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https://twitter.com/Camacho1131/status/1375086213095419910?s=20
Historically, when the forward price-to-earnings multiple on the S&P 500 is above 20x, the expected rate of return for the next five years is negative. The S&P multiple on 2021 earnings estimates at year-end was 22.3x. Now, these are unusual times and the market is probably correct to discount at least the portion of the forecasted earnings shortfall for 2021 that is driven by pandemic. Even if the pandemic recedes in a few months as more people get vaccinated, 2021 earnings will not represent a normal environment.
It is also true that the S&P Index is lopsided. JP Morgan says the 10 most valuable components of the Index, which include the technology giants Alphabet, Amazon, Apple, Facebook, Microsoft and Netflix, trade for 33x their forward earnings estimate. The other 490 S&P components trade for 19.7x. Not only are the giants expensive, but they are enormous, accounting for 28% of the value of the Index. GCAM has a bit less than 14% of the model portfolio allocated to tech giants Alphabet, Facebook and Amazon, with Alphabet constituting a majority of that exposure.
The giants are great companies and may be worth their lofty multiples. But among the other 490, plus the rest of the stock universe, valuations are not so extreme. We’re finding enough ideas to keep us busy.
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33x y 19,7x…22,7x… Por tanto, si inviertes en el s&p500, teóricamente seria muy difícil tener rendimientos positivos en los próximos 5 años, correcto?
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La historia nos dice algo así, pero es nada más que historia.
Lo que es seguro es que a mayor P/E, siempre habrá menor retorno esperado.
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Los datos son claros y objetivos, de eso no hay duda… Pero personalmente aun me cuesta interiorizarlo y ver este fenomeno en algunos fondos TOP de los ultimos años como Fundsmith (30x) o Robeco global consumer trends (40x!).
Por tanto, teniendo en cuenta dicha grafica, por mucho que roten la cartera o aprovechen volatilidad para vender y recomprar las mismas acciones en cartera, las rentabilidades no deberian ni acercarse a la de los ultimos años…
Correcto? Opiniones?
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¿Y quién le dice a usted o a mi que el antiguo PER 15 aceptable de media no es en este mundo un aceptable PER 20? Estos ratios históricos de PER en mi opinón hay que relativizarlos, al igual que los términos “value” o “growth”.
Son para tenerlos en cuenta y a la hora de elegir fondos que no todos tengan un PER medio de 45x pero me fijo más en que acciones tienen en cartera estos. Dicho sea, complemento mi cartera con fondos de PER más bajo (o más tirando a la antigua denominación value) para obtener un PER medio de mercado.
¿Ve usted una burbuja en Amazon o Facebook para que no pueda seguir manteniendo esos PER un tiempo más? Personalmente no la veo. Sí en otros negocios cómo Tesla donde un análisis cualitativo nos dice all-in pero un cuantitativo echaría para atrás a la mayoría de inversores.
Si esto fuera tan fácil como comprar sólo en PER me llenaría mi cartera de trampas de valor.
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Ya que menciona a Fundsmith este compartio en su última conferencia los PER de importantes compañias lideres mundiales hace años, investigue y se sorprendera. Creo que hay factores más importantes que el PER cómo saber que compañias tenemos en cartera.
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Posiblemente sus analisis y valoraciones esten en lo cierto y dichos fondos/acciones puedan seguir obteniendo buenas rentabilidades pese a sus elevados PER. Tan solo he querido comparar y debatir los ratios actuales con la grafica historica mostrada por @camacho113
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Ojala tenga usted razón y este novel aprendiz acierte en su cartera. Solo el tiempo lo dirá.
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¿Seria tan amable de ampliar esta informacion? Me parece muy interesante
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Creo que la imagen a la que se refiere es esta
https://icariacapital.es/wp-content/uploads/imagen.jpeg
Disculpas anticipadas si mes estoy equivocando.
La imagen está sacada del libro “Investing for growth” de Terry Smith.
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Efectivamente. Esta misma compartió.
Compound Annual Growth Rate (CAGR) is the annual growth of your investments over a specific period of time. In other words, it is a measure of how much you have earned on your investments every year during a given interval.
Entonces, si pese a pagar un PER de 281x en 1971 en Loreal, habriamos obtenido un 7% beneficio anual desde entonces?
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Porque ha crecido a lo largo de los años un % bastante superior a ese 7%.
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Buenas tardes, como este hilo es para principiantes me atrevo a hacer una consulta respecto de la contratación de fondos indexados. He leído este post y he llegado a unas conclusiones
¿Se me escapa algo en el siguiente planteamiento?
Dado que soy totalmente novato en la inversión en fondos indexados y ETF la mejor estrategia a la que puedo optar es , además de leer mucho, observar que vehículos invierten en aquello que me parece sensato para empezar MSCI world, SP500 , algún indice asiático amplio … y una vez escogidos abrir una posición pequeña, lo mas pequeña posible, y dado que estamos en una situación de represión financiera que está alterando el valor de las acciones y de los indices, dejarlos en standby e ir observando en morningstar la valoración del per del fondo indice o ETF de manera que si se produce una caída lenta o brusca por una esperada caida de indices a los PER que serían lógicos invertir, empezar a hacer aportaciones más o menos repetidas en el tiempo, de forma que si se vuelve a desajustar el per, dejar de añadir mas aportaciones.
Correcto? Demasiado simple?
Una vez dicho esto, ¿ existe realmente mucha diferencia en escoger un mismo indice en diferentes comercializadoras? Amundi, vanguard blacrock… para un principiante esto es un quebradero de cabeza ¿ no son todos “replicantes” del mismo indice p.e MSCI world, por lo que a similares comisiones , similares resultados? Que les hace escoger uno u otro?
Muchas gracias por su atención.
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No olvide que el PER va ligado con la evolución de los beneficios también.
El PER solo no dice nada.
Estoy de acuerdo con lo que dice de aprender metiendo una pequeña posición al inicio.
De hecho por lo general, hasta que no se “juega” uno un poco no empieza a estudiarlo más en profundidad.
Bienvenido a este camino largo e interesante.
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Pienso que sí, mire ahora con Amundi seleccionando por ESG y demás.
Por lo demás, las comisiones también importan.