Se lo voy a poner con el ejemplo simple de crecimiento 0 y el coste de capital o rentabilidad exigida.
¿Cuánto tiene que pagar para sacar la rentabilidad histórica o exigida (Oscila entre el 7% y el 9% históricamente y actualmente por lo general en la bolsa) ?
Para que vea la rentabilidad exigida, le dejo un hilo que en su día inicié:
Supongamos que usted quiere sacar ese 7% histórico y eso implica si lo anualizamos, doblar cada 10 años (7% anual compuesto).
¿Qué PER pagaría por una empresa que mantiene constantes sus beneficios sin crecer ni disminuir para obtener ese 7%?
Si la empresa gana 1 y ese 1 se mantiene constante, usted pagará un mútiplo máximo de 10 veces (PER 10) para poder sacar ese 7% y doblar cada 10 años puesto que recibiría cada año 1 unidad monetaria y a los 10 años, habrá recibido 10 unidades en total (El precio pagado).
Eso sí, aquí no cuento con que usted reinvierta dichos flujos que recibe cada año!
Con el crecimiento pues puede hacer el cálculo con cada porcentaje haciendo una regla básica de tres. Es una buena manera de aproximarlo y ver la relación PER vs crecimiento esperado de esa “E”.
Aquí entran luego muchos factores a tener en cuenta, pero creo que le puede servir.
A @estructurero le gusta usar por ejemplo el PEG.