Buenas noches,
Me parece una reflexión muy acertada esto que comenta.
Saludos
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Estimado @Jtinversor:
respecto de su consejo : “Optaría por un buen fondo de gestión activa de Small Caps, sean Americanas o Globales, con otro 40% de la cartera.”
¿ Que fondos en particular considera buenos para este cometido ?
Mil gracias por sus consejos,
Me pondré a buscar algún small cap y los fondos de gifford, para la parte indexada tengo bastante en el plan de pensiones de indexa.
Había pensado en invertir también en el equiponderado del sp500 no sé qué opinión tendrá de él.
Mil gracias de nuevo
@Kurosasori: muchas gracias por sus palabras.
@rinimi: yo no soy ningún experto y en este foro hay voces más cualificadas que yo. Si tuviera que elegir un fondo de Small Caps Americanas, optaría por alguno de los siguientes, en orden de preferencia:
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T. ROWE PRICE US Smaller Companies Fund A - EUR - ISIN: LU0918140210
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Threadneedle American Smaller Companies 1E - LU1864950479
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Según cómo por el Robeco US Select Opportunities D - ISIN LU0674140396
Sobre el primero, me parece un muy buen fondo de la, para mí, mejor gestora. El segundo es el que llevo en mi cartera a la espera que la gente de Openbank incorpore el primero a los fondos contratables, a pesar que lo considero un magnífico fondo porque contiene una cross section de small caps: growth, blend, value; lo que ofrece una buena representación.
El tercero me parece un fondo muy interesante, pues cubre mid caps de sesgo Value, único sector en que los estudios de mercado demuestran que la gestión activa genera más valor que la pasiva incluso en el largo plazo (puestos a pagar, que sea para algo útil).
En el marco de las small caps hay países que también son sobresalientes, como la confederación Helvética. Hay fondos suizos de Small Caps que ofrecen magníficas rentabilidades históricas.
@Roberto_Martinez: de nada; celebro haberle ayudado. Permitame recordarle que a largo plazo y con su objetivo es importante que mantenga su posición a 40-40-20; es decir: que rebalancee una vez al año.
En relación con el SP500 Equiponderado, creo que le ofrece mayor protección frente a un descalabro FAANG, pues ponderan muchísimo en el índice. Si ud. tiene confianza en este sector, no optaría por un equiponderado, pues no permite beneficiarse del upside de determinadas compañías. Si considera que la actual valoración del SP500 se debe a una sobreponderación en la tecnología y que un escenario como el de 2001(.com) está al caer, un equiponderado sin lugar a dudas. Tenga en cuenta, sobre todo, los costes totales de sus fondos.
A largo plazo los costes equivalen o pueden equivaler a palmar mensualmente cifras espectaculares en concepto de gestión.
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Mil gracias tambien a usted por las respuestas.
Una pregunta mas y perdonen la insistencia peor no he visto que se comentase por aqui, conoceis la fintech ironia?? me entere ayer que te da acceso al “supermercado” allfunds y te devuelve todas las retrocesiones de los fondos, hacerse miembro cuesta 100 euros, parece interesante, aunque el nombre de la fintech y la nula publicidad da que pensar…
Un saludo
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Gracias ,
No lo habia visto
¿Y si resulta que esos 5-10 años el gestor activo elegido está en su época de reversión a la media?
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Pues que el inversor tendrá que sufrir las pérdidas y recordar que cuando invirtió pudo leer aquello del “Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras” y el “es un activo con el que corre riesgo de perder su dinero”.
Al final quien ha pedido la opinión sobre los fondos es una persona que ha comentado que tiene capacidad para aguntar downside en los mercados.
Saludos cordiales.
Me gustaría conocer su opinión y perspectiva sobre una decisión que debo tomar antes de final de año sobre mis inversiones.
Hasta finales de 2021 estoy exento de pagar impuesto de plusvalías sobre los fondos:
- True Value Small Caps
- Magallanes Microcaps
En el momento de escribir esto, cada fondo pesa 9% sobre mi patrimonio total. 18% entre los dos. Las plusvalías que acumulan entre los dos es un 3’4% de mi patrimonio. Los impuestos que dejaría de pagar acogiéndome a esta exención fiscal equivale a casi un 1% de mi patrimonio.
El problema con estos fondos, como sabrán, es que están cerrados. Si vendo mis participaciones en ellos será mi adiós definitivo a los mismos.
Mi grado de satisfacción es relativamente elevado con ambos fondos. En particular con TV SC, donde pago la mitad de comisiones que en el Microcaps.
Si vendiera mis participaciones para no perder ese 1% de mi patrimonio (ahorro fiscal) el efectivo pasaría a integrar otros fondos que también me gustan. Sigma Internacional y Horos Internacional, así como otros que tengo en el radar. La pena es perder mi exposición a microcaps, que Sigma parece que no me la da del todo viendo los tamaños de su cartera.
¿Qué me aconsejan vds?
Gracias
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Ojalá pudiera aconsejarle, entiendo que no es fácil su decisión.
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¿Que haría si construyera la cartera ahora mismo? ¿Qué tiene menos riesgo de hacerme perder capital permanente o hacerme sentir intranquilo mientras la pérdida es temporal?
Quizás estás preguntas le sean de ayuda si no se las planteó ya.
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Siempre son pertinentes. Gracias.
Seria interesante saber cuando un gestor esta excesivamente SOBRE SU MEDIA historica ( tal vez dos desviaciones estandar), para evitar sufrir la reversion a la media.
En los informes SPIVA la probabilidad dependiendo de categoría/estilo y los años es aproximadamente un 20-40% a 3 años y un 10-25% a 5 años.
Alguien puede argumentar que entre toda esa cantidad de fondos tiene una manera de seleccionar los mejores y aumentar sus probabilidades.
Pongamos el ejemplo a 5 años, 10-25% y seamos generosos, subámoslo a una probabilidad de acierto del 60%!
En el primer caso calculemos la probabilidad de acertar dos veces en 10 años, si cogemos un 20%, 0,2*0,2 = 4% de acertar. En el segundo caso del 60%, tendríamos un más razonable 36%. ¿Mejor si no lo calculamos a 30 años verdad ? Ya ven, la cosa no pinta nada bien incluso con un 60% de probabilidad de acertar. Otra cuestión sería por cuanto podemos quedarnos abajo o no, el market timing es complicado. Este es solamente un ejemplo simplificado, ya que las inversiones son dependientes del camino y por lo tanto puede que no sirva con acertar el gestor si no con acertar el mes del timing concreto y las zonas/estilos que puedan ser interesantes etc y no tener que optar al mejor rendimiento de cada zona, pero es solo por ilustrar que es fácil caer en este tipo de sesgos.
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¿Podría citar alguno de esos estudios o darme alguna pista de donde encontrarlos? Yo no tengo constancia de ello. Siempre ha habido un montón de teorías acerca de por qué en ciertos sectores más o menos eficientes como los mercandos emergentes, small caps y sobre todo en microcaps la gestión activa parecía marcar diferencias, sobre microcaps tengo mis dudas, por que es un área difícil de evaluar, sobre el resto no he encontrado ningún dato concluyente, y tal y como se ve en el gráfico previo quizás pueda haber fluctuaciones de año en año pero nada relevante. El efecto más marcado en los informes SPIVA siempre se da en las small caps value y el dato se mueve más entorno al 20-40% dependiendo del horizonte temporal, si uno analiza la historia también se ve que está acotado a épocas concretas por lo que no es persistente.
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Sí: se lo buscaré. No he citado la fuente porque recuerdo haberlo leído pero no recuerdo exactamente dónde, aunque tengo tres libros en la cabeza dónde creo que está la información. En cuanto tenga un momento, lo busco y se lo mando
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Si quiere mantener esos fondos: ¿No podría ejecutar esa operativa con el 82% restante de su cartera de fondos? ¿O no alcanzaría el 3.4% de plusvalías que necesita? Saludo y reflexione bien la decisión, aún hay tiempo.
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Sí, puedo hacerlo con otros fondos. Pero una parte considerable sigue en minusvalías (Cobas).
También, el 18% de peso de TV SC y Maga Micro es sobre mi patrimonio total. De este, un 52% está en fondos de inversión. Por tanto los dos fondos mentados serían el 35% de mi cartera de fondos. Como ve la tarta va encogiendo. Estos dos fondos además tienen de las más jugosas plusvalías por cuanto están entre mis mayores pesos.
No será una decisión fácil. Tanto en un sentido como en otro. También pienso en tomar una decisión salomónica si no me decanto por ninguna de las dos. Deshago la mitad de cada uno y a correr.
La clave es si hay sustitutos razonables para estos fondos en el mercado. El TV SC va meteórico, y el Microcaps lleva un 12% anualizado en los últimos 3 años, he creído ver.
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Fondos BBVA
Cómo veis los fondos de BBVA Asset Mgmt?
Personalmente, tengo estos dos:
BBVA Bolsa Tecnología y Telecomunicaciones FI
BBVA Bolsa Desarrollo Sostenible ISR FI
El resto no hay mucho a destacar… Estos dos vienen haciendo aprox. 20% YTD, lo que no está mal. Cierto es, como suele ser en la banca comercial, muy fuertes en comisiones (2,25% el Tecnología).
Os parece que son dignos de mantener en cartera, o que se puede rascar alguno más de la gestora de bbva?
Gracias!