Baelo Patrimonio - El fondo de Antonio Rico


#61

Me permito dar mi visión al debate.

Siguiendo el ejemplo de @malagaga, ese fondo indexado compra Apple y Harley en la misma proporción que las capitalizaciones de ambas empresas, por lo que la brecha se mantiene, ni aumenta ni disminuye por la compra del fondo indexado.
Dicho de otra forma, como el fondo comprará cantidades proporcionalmente a las capitalizaciones, supongamos que compra el 0,01% del precio de mercado de Apple y el 0,01% del precio de mercado de Harley Davidson. En mi opinión a las dos cotizaciones les afectaría por igual ¿no le parece?
¿la compra del 0,01% por qué le afectaría más a una empresa que a la otra? En mi opinión algo tendrán que ver los comportamientos de los vendedores activos de las acciones de cada empresa.

Buenas noches a todos


#62

Buenos días. Me da la impresión que se ha contestado a usted mismo justo antes de realizar la pregunta ¿no cree?

De todos modos le contesto: Está también el sentido lúdico de la inversión. A muchos usuarios consumidores de fondos les gusta apostar al caballo que cree que ganará porque le aporta cierta emoción al proceso inversor. Una vez realizada la apuesta, el convencimiento sobre el caballo apostado suele elevarse hasta tal punto de estar casi seguro que se batirá a su verdadero índice de referencia.

Puede leer más sobre esto en el genial libro “Influencia”, de Robert B. Cialdini

¡Equilicuá! Creo que es el principal error de concepto (al menos el que leo de forma más repetida) en el que incurren quienes se dejan engañar por este tipo de falacias distribuidas por quienes pueden ver peligrar su sustento si la gestión pasiva crece en cuota de mercado.

¡Feliz martes a tod@s!


#63

Aunque comparto parcialmente el argumento, no es fácil decidir que significa riesgo y como estamos asumiendo mayor o menor riesgo.

Posiblemente el mercado signifique asumir menos riesgos si nos quedamos con una visión estadística del riesgo, pero luego uno analiza que ha pasado por ejemplo los últimos 20-25 años y ya no estaría tan seguro de haber asumido menos riesgo estando en un índice global del mercado que en según otras cosas, de gestión activa o con otros criterios pasivos.

De hecho el propio @AntonioRRico parece que hay opciones que le convencen más que simplemente coger un índice global por capitalización.

Tal vez el problema es que al final el índice no transmite ningún mensaje en sí, y los gestores activos sí, lo que en ocasiones puntuales puede ayudar a entender algo mejor la naturaleza de los riesgos asumidos y no ver los que asumen los gestores en mayor proporción que los índices.
Pero entiendo cuando un gestor toma según que decisiones bajo su percepción del riesgo de las mismas es inferior a lo que está haciendo el mercado.


#64

Pienso que cualquier tipo de inversión pasiva implica alguna decisión activa de antemano, aunque sea solo la primera y probablemente la más importante de cual es el asset allocation.
Y la decisión de indexarse la veo para los plazo más largos posibles, porqué solo de esta forma es posible aspirar a acercarse a la rentabilidad media histórica del mercado, y cuanto más se acorte el plazo las desviaciones pueden ser importantes.
Después, si un inversor toma esa filosofía de inversión, cuantas menos decisiones tenga que tomar, por ejemplo indexarse al MSCI world y nada más, mejor, porqué cada decisión adicional implica riesgos añadidos.

Para hacer eso se necesita mucha convicción y tener las ideas claras de lo que se está haciendo y porqué, de la misma forma que otro tipo de inversión a largo plazo.

Totalmente de acuerdo, aunque es importante que el inversor esté preparado para poder diferenciar entre los mensaje que los gestores puedan pasar, los que son basados en hechos y los que pueden llevar a engaño, como la demonización de la gestión pasiva que pueden solo explicarse en la necesidad de hacer levitar su pastel, aunque sea comunicando cosas que no son ciertas.


#65

Sospecha usted bien. Aunque comprar el mundo indexado y olvidarse me parece una opción a la que no pondría ninguna objeción, personalmente prefiero otro tipo de estrategias de carteras pasivas (el enlace compartido unos mensajes más arriba podría ser un buen ejemplo).

Existen pocos “free lunches” en este mundillo, y el reequilibrio entre los distintos assets me parece uno de ellos.

Por otro lado, y redundando siempre en la idea de que el futuro es impredecible, estadísticamente hablando parece una osadía asumir que las acciones a largo plazo son arriesgadas, pero mucho ojo con alimentar esa idea hasta engordarla más de la cuenta:

John Allen Paulos en “Un matemático invierte en la bolsa”.


#66

Hola Antonio, no he podido conectarme en estos días, te agradezco todas las respuestas y la sinceridad puestas en ellas.

Al final cambio de estrategia, ni todo al msci world ni todo a baelo, acabo de terminar de leer el inversor inteligente, de benjamin graham y esto haré, indexarme y 50-50.

Con esta distribución me siento bastante cómodo.

Un abrazo y que te vaya fenomenal con baelo, sin duda un gran fondo.


#67

Pues muy buena elección Rosa. Es lo que llamo una cartera estilo Harry Markowitz.
Saludos!


#68

Rick Rack de SeekingAlpha acaba de actualizar su post de aristócratas del dividendo alemanes, por si a @AntonioRRico le apetece darse una vuelta por la feria del ganado para ver futuras vacas.

German Dividend Aristocrats - The 2018 Update


#69

Algunas de esas están de suplentes, pastando tranquilas en otras granjas :grinning: