Entonces ¿cómo te explicas que el PP no le rinda el 3% o ni si quiera el 2% si está invertido en estos 2 fondos?
¿Podrían estar echándole cara dura y saltándose la nota de la CNMV? - Yo les pediría explicaciones…
Bueno la CNMV no es competente en PP, solo en FI (y SICAV) 
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Sastamente, para eso está la Dirección General de Seguros y Planes de Pensiones.
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Exacto. Y para peor. En la web de la DGSFP no hay informes trimestrales (por eso no es posible un Jucaspe para PP) ni hechos relevantes ni nada.
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Pues blanco y en botella, amigos…
Me temo que Azvalor empieza a desprender un tufillo…
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Gracias @Manolok por la puntualización, tiene razon, estaba equivocado y la circular no le aplica a este caso. Algún día veremos una unificación en el tratamiento que la administración le da a Fondos y Planes, que es lo que el sentido común lleva a uno a pensar.
@kr1pt0man le reitero que yo ya me puse en contacto con AzValor para aclararlo porque vi lo mismo que usted y me sorprendió que hubiera una participación directa en el fondo, y le puse la explicación. Piense que la mayor cantidad de entradas se produce a finales de año, el resto del año apenas entra nada en los PP. Esto hace que su liquidez sea muy poco durante gran parte del año, y si emplearan las pocas entradas para seguir a los fondos, generarían un coste de transacción muy elevado. Además, durante el año el fondo puede aprovechar pequeñas “rebajas” para ajustar los precios de las empresas en las que está invertido, el plan no puede hacerlo con tanta alegría porque no tiene liquidez apenas. Tenga en cuenta que, menos Cobas, Renta 4 y Bestinver, creo que ninguna de las gestoras independientes tienen gestora de PPs, por lo que lo llevan a través de terceros. En el caso de AzValor sale en el Documento de Datos Fundamentales para el Partícipe que la gestora es Inverseguros Pensiones S.G.F.P. (Registro de la DGS nº G0224), lo que aumenta los gastos respecto al fondo.
En general, si uno tiene dudas de la honorabilidad de una empresa o persona, no debería depositar su dinero en ella. De ahí que me parezca una burla que la CNMV no publicase las gestoras que estaban cargando comisión de comercialización entre sus propios fondos, porque han estado ESTAFANDO a sus partícipes y deberían ser penalizados por ello, o sus clientes compensados con creces por dicha estafa.
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Yo pregunté hace un mes y me contestaron esto.
Ya lo puse hace un mes en el hilo de planes de pensiones pero como veo que no lo ha leído, se lo pego aquí.
“Buenos días Daniel,
Efectivamente esa es una de las preguntas más importantes. No hay doble capa de comisiones. La sicav no cobra comisiones al plan de pensiones (es un ajuste que se hace internamente en backoffice).
Sobre la composición de la cartera, como sabe tenemos 2 estrategias principales que se manifiestan en 2 fondos de inversión: AZVALOR INTERNACIONAL y AZVALOR IBERIA. Tanto la sicav como el plan de pensiones AZVALOR GLOBAL VALUE son aproximadamente una composición 80% internacional, 20% iberia de estos fondos. No obstante y debido a su reducido patrimonio bajo gestión, el plan de pensiones tiene algunas posiciones que son resultado de un ajuste activo del gestor (ejemplo: Epsilon está sobreponderada). Esto es así porque el gestor considera que son posiciones muy atractivas que sin embargo no puede sobreponderar en los fondos por su mayor patrimonio bajo gestión (y la baja capitalización de estas compañías).
Sobre la posición de la sicav en el plan de pensiones, inicialmente se añadió para tener exposición a algunas posiciones que, por temas operativos y de apertura de cuentas, el plan no podía comprar (ejemplo: las posiciones en Korea). No obstante no es una posición con vocación de permanencia.
Sobre el estudio que tiene por delante en relación al Plan de Pensiones y dado que ya ha hecho el trabajo más importante (la parte del activo, de las inversiones), le recomendaría investigar, aparte de las reglas de disponibilidad y la distinta fiscalidad que tiene con respecto a los fondos de inversión; el concepto de tipo marginal equivalente (aquel tipo máximo que podría pagar al reembolsar el plan de pensiones sin perder dinero frente a la alternativa del fondo).
Si necesita más información no dude en escribirme.”
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Muchas gracias por la aclaración… efectivamente no lo había leído. Tampoco había tenido en cuenta que seguramente las aportaciones a PP no se han hecho con el mismo timing que las aportaciones a FI por lo que el resultado puede ser diferente, efectivamente.
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Ojalá
Muy pocas más: Abante.y por supuesto Fonditel y Loreto que nacieron para eso
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Primero que unifiquen al supervisor. En España tiene tres cabezas Banco de España, CNMV y DGS. Dependiendo del producto cae en uno u otro regulador. Aunque no tiene ningún sentido, un fondo de pensiones no se parece nada a un seguro, no utiliza tecnicas acturiales ni hay provisiones técnicas…luego dentro de la inversión hay discriminaciones positivas por uno u otro producto. Desde el punto de vista fiscal, Si tomas tu decisiones e inviertes directamente hacienda te penaliza pero si es con un fondo no. Salvo en dividendos en una pequeña cantidad no hay exenciones son diferimientos…en fin todo es una chapuza y lo único q pone de relieve es la existencia de lobbies…deberían regular para favorecer al ciudadano y favorecer el ahorro y no esta industria o la otra.
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Disculpen la trivialidad de esta duda: ¿Si un fondo de inversión tiene suficientes acciones tiene también dcho. a nombrar miembros del Consejo de Dirección?
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Bueno, ya no son solo los de azValor los qué invierten en mmpp. Si invierte el jefe…
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Únicamente pueden votar. La CNMV no lo permite.
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Gracias. ¿Solo votar como accionistas en las Juntas?
Creo que es así como dice.
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Una clara desventaja con los fondos activistas useños…
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No se si el lenguaje típico de las gestoras me confunde pero a veces tengo la sensación que desde AzValor, cuando responden dudas sobre algún producto, siempre lo están “priorizando” por encima de los demás de la casa. La cual cosa igual deja contento al partícipe, al menos de momento, pero no se si tiene mucho sentido visto de forma global.
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Estaba pensando en la optimización del azvalor Capital y me entran sudores 
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Siempre hablamos de Paramés y Álvaro en el caso de Cobas y AZ. Pero se nos olvida también que hay muchos analistas detrás.
Uno de los que más admiro en Cobas es Andrés y mi intuición me dice que no en mucho tiempo pasará a formar parte del equipo de gestión de la empresa si no se monta algo por su cuenta.
Aquí pueden verle hablando acerca de Samsung, una de las muchas “chicharreras” que se suele decir por el foro que Cobas tiene.
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Pero digo yo que en Cobas y en Magallanes,y en menor medida Bestinver, también entrará un porcentaje alto a final de año y sin embargo esos planes siguen bastante fielmente el devenir del fondo al que en teoría copian (en especial Cobas y Bestinver).
Sinceramente AzV creo que está errando…yo voy a esperar a que salgan las posiciones del ejercicio y voy a traspasar a Bestinver mis derechos,por supuesto ya he suspendido las aportaciones.
Pagar igual para recibir menos no tiene justificación!!.
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