Cada vez más potencial no?
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A ver, no seamos tampoco yihadistas, que todos esos cálculos los hicieron cuando no se sabía esto que ha ocurrido. La mayoría no iban bien hasta febrero, cuando se le comenzó a ver las orejas al virus, y comenzó la auténtica sangría del sector del drilling. El problema es si quedará alguna en pie cuando esto pase y las petroleras quieran volver a explorar en el mar. Mientras tanto el CEO de BP diciendo que a lo mejor el precio no se recupera nunca. Un sector en el que un minorista no debería estar invertido sin ser un auténtico especialista.
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No se yo si los de az entonces se han comportado más como minoritas que como especialistas
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Además de que por mucho que digan lo contrario analizar con algo de visibilidad estas compañías es tremendamente complicado y se tiene el factor adicional de que dependes de guerras entre países y decisiones a nivel global en muchos casos.
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Bueno pero no hay que olvidar que esto también pasa con muchos otros negocios, aunque sea en menor medida.
A todos nos gusta que nuestras empresas estén diversificadas en muchos países. Sin embargo cuando miramos rentabilidad histórica a larguísimo plazo miramos la de empresas que tenían mayoritariamente negocio en USA. En algunas efectivamente les afectaron poco problemas globales como los que se comentan, pero tengo bastantes dudas de que así fuera en la situación actual.
Si el coronavirus actúa como catalizador para una guerra comercial dura, los efectos para las compañías pueden llegar a niveles difíciles de imaginar. Ojo no digo que vaya a pasar.
Lo que estoy diciendo que al final cuando todo va de cara es fácil pensar que uno controla variables de sus empresas que en realidad no controla.
Igual nos sorprende ahora la fama que llegó a tener la inversión en bancos en el periodo 2003-2007, pero era evidente que la mayoría de los que invertían allí creían que conocían el modelo por el que funcionaban los bancos y lo muy rentable que parecía ser. Los propios bancos creían que controlaban riesgos que luego no fue así.
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Creo que tampoco tuvieron muy en cuenta el balance ni los riesgos operativos de extraer “zumo de dinosaurio” a 400 m bajo el mar.
Eso si, con el oro (en 1 de 3 minas) y el uranio acertaron 
, lo que ha sumado un par de punticos en la cartera. Ironic mode: off
Gestión de liquidez curiosa o dudosa. Recuerdo a Guzman en sus God Times hablar de que “ellos se encargaban de eso” y que no entendían que el partícipe lo hiciera (yo estuve ahí…)
análisis top down pero entre tanto bottom up
análisis del ciclo dando círculos
un politica de comunicación digna de Teo se hace value investor…
Pero eso si, la comisión que no falte. Porque al final…
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Seguro que en lo que diré estoy muy sesgado porque no hace mucho leí el libro de Kindleberger 1929-1939 La crisis económica (aunque me gusta más el título en inglés cambiando crisis económica por The world in depression).
No obstante creo que desde determinadas gestoras llevan bastante tiempo haciendo pesar significativamente un escenario de fondo con mucha inflación. Ojo no voy a decir que no se termine produciendo, ya sabemos los efectos a largo plazo que suele tener la inyección masiva de capital por parte de los bancos centrales.
Sin embargo si uno se fija, verá que ya se están dando tensiones deflacionarias típicas de cuando se para la economía más de la cuenta. El precio del petróleo es el mejor ejemplo pero no el único.
Ojo no estoy intentando hacer previsiones que me quedan muy grandes. Lo que estoy señalando es que a veces según que escenarios, ni que se terminen dando, igual tardan bastante más de la cuenta en darse, con las consecuencias que suele tener para los que se han metido en ellos esperando que se cumplieran más rápido de la cuenta.
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Llevan 10 años advirtiendo de que “viene el coco” de la hiperinflacion (ojo, tambien warren Buffet lo pensaba), y ya vemos el resultado. Con una cierta crisis de demanda que viene de años atras, y que se puede agravar con el covid19, parece muy dificil que aparezca la inflacion; pero quien sabe…
La diferencia creo, de Az con el resto de gestoras, es que ha construido una parte de la cartera bajo ese supuesto macro…
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@agenjordi
Cualquiera puede pronosticar (en el caso que nos atañe, la inflación galopante). Pero acertar con el grado exacto, en el momento oportuno, con el propósito justo, del modo correcto y, además, adivinar sus consecuencias, eso, ciertamente, no resulta tan sencillo».
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Perdonen mi ignorancia, pero alguien puede explicarme porque se eliminan mis mensajes?
Pues parece que AZ hasta ha remontado en parte el leñazo gracias al oro y al uranio…
Cobas sigue muy muy penalizado.
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No los he eliminado, si veo que me sigue pasando contactaré con los administradores.
Muchas gracias!
Hace poco en una entrevista a Ray Dalio comentaba que él veía inflación en algunos activos pero no a nivel general. Efectivamente un ejemplo de deflación ahora mismo es el petróleo por la caída de demanda y también la tecnología que cada vez es más barata. Sin embargo, otros activos sufrirán inflación como los activos inmobiliarios, alimentación, viajes ( billetes de avión se van a encarecer por la disminución del tráfico aéreo).
Creo que estas cosas debería de ahorrárselas AZ.
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Lo cual nos devuelve al tema que discutimos ya hace un tiempo. No tengo tiempo ahora de enlazar lo que dije exactamente en su día, pero reitero la idea.
Guzmán tiene un patrimonio de sobra para jubilarse ¿Hasta qué punto tiene sentido confiar en un multimillonario para que gestione tu patrimonio, si a él no le va la vida en ello? Es decir, él tendrá una jubilación dorada igualmente. Ojito con la alineación de intereses en este sentido.
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Warren Buffet es megamillonario y el tio sigue al pie del cañon… El problema de AZ no creo que venga por ahi, sino por cuestionables decisiones de inversion que tomaron al construir la cartera (basicamente el exceso de concentracion en un sector muy complicado…)
Para lo que si puede afectar el hecho de que ya tengan suficiente patrimonio es en lo de irse a su casa. Yo si me creo, que si no despegan en un par de años, igual lo dejan…
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¿Entonces vd cómo entiende eso de “nos vamos a casa”?
Imaginemos que AZ no levanta cabeza ¿cree que no cumplirán lo que dicen y no se irán a casa?¿seguirá el fondo abierto ad infinitum?
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Bueno, pueden devolver el dinero a los participes y cerrar la gestora, o incluso dejarla abierta con el “Managers” para seguir generando algo de negocio…
No veo a AdG y FB aguantando mucho tiempo mas los palos (seguramente merecidos) que les estan cayendo. Por ego y por patrimonio personal, los veo mas fuera que dentro.
Y ojala me equivoque, porque querra decir que han remontado…
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