Para quien quiera profundizar le recomendaría , a parte del citado por @Helm , el libro Contra los Dioses: La extraordinaria historia del riesgo - Peter L. Bernstein
Uno de los problemas es que podemos coger unas frases de Bernstein, Bogle o Shiller, y sacándolas de contexto, interpretar lo que ellos interpretan como reversión a la media, con un significado notablemente distinto. Ojo que parte de los errores de inversión vienen de malinterpretar conceptos que suelen tener más miga de lo que puede parecer en primera instancia.
En el libro señalado, por ejemplo, Peter Bernstein señala que la reversión a la media puede tardar más tiempo del que se cree en producirse, se puede producir a unos niveles distintos de los que uno toma como referencia e incluso puede haber algún tipo de disrupción que invalide esa reversión a la media.
Por ejemplo, lejos de lo que se cree, la reversión a la media de la renta variable a una rentabilidad promedio del 8-9% tendría poco sentido esperar que se produjera en un escenario tipo la primera mitad del siglo pasado y, tampoco era la reversión a la media esperada hace 300 o 400 años donde no había ni las instituciones ni las leyes adecuadas para poder implementar como hoy dicho tipo de inversión.
Por poner otro ejemplo curioso, en la gran depresión, el presidente americano de cuando empezó, Hoover, comentó en sus inicios, que ya faltaba poco para que la situación se diera la vuelta y que el mercado, sin hacer nada, lo arreglaría todo rápidamente sin necesidad de hacer nada o casi nada. Luego resultó que la cosa se alargó durante más de 5 años desde que hizo semejante comentario y empeoró notablemente antes de la mejora que esperaba.