Azagala Capital

Sin querer desentonar ni ser maleducado, en mi caso, me pienso mucho si un fondo concentrado, con más riesgo, de un gestor que en su fondo estrella, Azagala, lleva casi un 4% en negativo cada año, en los últimos 3 años, podría ser buena opción. No se si su capacidad para concentrar en valores es adecuada. Y ojo, que un simple Vanguard Global Small Cap lleva en esos mismos 3 años subidas del 3% anual. Allá cada uno.

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Buenos días,

Escríbame por favor a daniel.tello@andbank.es y si lo desea revisamos su caso personal.

Un cordial saludo

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Vaya por adelantado que el Vanguard global small cap me parece un producto 10 para invertir a largo plazo, pero no creo que Azagala sea un producto similar. Por ejemplo, y sin ir más lejos, en relación a la capitalización media del Vanguard está en torno a 3,10 billions, mientras que Azagala tiene el 60 % del fondo en microcaps. Es decir, en Azagala hay alta concentración en empresas que tendrían que hacer un x5 - x 10 para alcanzar la capitalización media del índice, y esto no significa otra cosa que mayor volatilidad. De hecho, nadie podría extrañarse de que el fondo un año se haga un +50 % sin despeinarse (o al contrario).

Si que sería totalmente desaconsejable este tipo de productos de autor para inversores cuyo plazo de inversión no sea de larga duración (bastante mayor a 3 años) o que no estén dispuestos a separarse de cualquier benchmark.

Si me gustaría preguntar a @dantelriv si tiene a bien concretar si las posiciones del nuevo FIL serán en gran parte similares a las de Azagala pero con mayor concentración, al ser fondos de autor en el más amplio sentido de la palabra, con las limitaciones en tiempo y recursos que ello conlleva.

Saludos.

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Mucha suerte con el nuevo proyecto @dantelriv , nuestros mejores deseos para que salga todo fenomenal!

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Les agradezco sus aportaciones @agenjordi @Lotas y @estructurero.
Ponen el foco de manera muy acertada en cuestiones clave que todo el mundo debe conocer.

Si, es correcto, Markhor va a tener un reducido número de posiciones, los pesos individuales podrán ser superiores al 10% durante mas tiempo y la mayoría tienen su origen en la cartera de Azagala.

Es verdad, que siempre tendremos limitaciones de tiempo y recursos, pero como bien sabe, en el nicho de empresas en el que nos movemos, esas limitaciones se convierten en una ventaja gracias a que invertimos donde la mayoría del dinero institucional no puede aparecer hasta una fase posterior donde el éxito de la compañía ya es tan evidente que lógicamente está recogido en el precio.

Se puede imaginar lo que valoro sus palabras, no sólo por el aprecio personal y profesional que tengo por los compañeros de Adarve, sino porqué vienen de alguien que sabe bien lo difícil que es andar este camino que supone el lanzamiento de un fondo.

Muchas gracias

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Sé que no es una posición mayoritaria, ya lo hemos hablado por +D en alguna ocasión, pero yo sigo pensando que una cartera de 10 empresas no tiene per se que ser más arriesgada que una de 30. Es verdad que si metes la pata se nota más, pero también tiene lógica pensar que es más fácil encontrar 10 compañías con un perfil de rentabilidad / riesgo excelente, que si te obligan a buscar 30 o 40 (riesgo financiero, de competencia, de divisa, de equipo directivo con incentivos adecuados, etc.).

Todo esto además se acentúa o no cuando en general tienden a estar los mercados más o menos caros, y hay más o menos oportunidades.

También claro es verdad que no es lo mismo estar en la mente del gestor, que ser tú mismo el que invierte, pero ahí ya entra en juego la confianza que tengan en este.

Mucha suerte @dantelriv, ya le iremos siguiendo :wink:

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Datos actualizados a fecha 30/6/2024.

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