Y llegado el momento…el primer golpe ha llegado a casi toda la renta fija.
Las caídas han sido bastante heterogéneas, obviamente los vencimientos largos llevan unas pérdidas de aúpa.
Los de corto plazo pues entre el 2 y 4% en la mayoría de los fondos.
Todo lo HY correlacionado con la renta variable, si se entra en recesión ( como parece que va a suceder) con tipos de interés más altos empezarán a subir los defaults.
La deuda de bancos también ha sufrido lo suyo, entre la subida de tipos y guerra les han pegado un buen correctivo. Creo que ha habido buenos precios…lo cuales quizás no sean los mejores en unos meses.
Eso sí, pánico como tal no se ha vivido, las caídas en algunos perpetuos han sido mínimas y sin papel a la venta.
En alguna aseguradora que llevo no ha habido forma de comprarlas por debajo de la par.
La del Santander ha caído un 3% desde máximos , y hasta la call (2024)ya está con un 4% de rentabilidad anual por cupón.
Las alemanas tipo Bayer. Volkswagen, RWE han proseguido con las caídas que ya empezaron hace meses.
Mi opinión es que todavía no se ha visto pánico y no me extrañaría que viéramos más caídas en precios.
No obstante hay que intentar tener una cartera lo más resistente posible que genere buenos cupones que compensen las bajadas de cotizaciones.
Otra cuestión es si los fondos de inversión que no sean a vencimiento merecen la pena, ya que si entran muchos reembolsos perjudican a los partícipes al tener que vender si o si parte de una cartera que recuperaría precios si se deja a vencimiento.
Vamos a ver , como lo están llevando dos fondos a vencimiento de Evli…que contienen HY y emisiones sin rating y cuyo objetivo es un 3% anualizado a vencimiento.
El Evli vencimiento 2023.
Pues las caídas del año, son bastante menores un poco por encima del 1%…si no hay defaults debería recuperar bastante por los cupones que se cobre y llegar a vencimiento cobrando el capital.
En Evli 2025 la situación cambia bastante, caídas del 4% en el ano, obviamente a más vencimiento más caídas.
A lo que vamos…si no hay defaults por medio , por lo menos sabemos que lo normal es que se llegue a la rentabilidad objetivo independientemente de lo que cotice por el camino.
Saludos y fuerza para todos.
