Estoy intentando localizar alguna tabla/estudio/paper, que hable o muestre la correlación entre el ROE y el BV en la valoración de empresas. Teóricamente un mayor ROE implica a una valoración a un mayor múltiplo B/V.
Yo entiendo la lógica, pero nunca he leído un paper sobre ello.
Aunque muchas veces hay que tener cuidado porque en esa ecuación no viene lo más importante, que es de dónde proceden los recursos.
Ejemplo de empresas con el mismo negocio, márgenes y retornos sobre el capital:
1.Empresa con 0 deuda e invierte 1.000 (BV = 1.000)
2.Empresa con 500 deuda e invierte 1.000 (BV =500)
-Beneficio de 1 = 100
-Beneficio de 2 = 80 (20 son para los prestamistas)
-ROE de 1 = 10%
-ROE de 2 = 16%
Y es la misma compañía con los mismos márgenes y los mismos retornos sobre el capital.
Muchas gracias por sus respuestas, empiezo a montar el puzle
Si una empresa industrial tiene un ROE del 10%, que valoración media (B/V) le asignaría el mercado?
Y si esa misma empresa obtiene un ROE del 12%, que valoración le asignaría el mercado?
Reformularé mi pregunta, eliminando la deuda de la ecuación
Una empresa “X” industrial, sin deuda con un ROE del 10% que múltiplo razonable B/V le asignaría el mercado?
Si esa misma “X” empresa tuviera un ROE del 12%, cual pasaría a ser ese múltiplo?
Cual es la correlación ROE vs B/V para valorar dos empresas similares?