¿Primeros síntomas de inflación?

@Laertes A mi solo a partir de la tercera botella. :sweat_smile:


Limitar la subida de los alquileres al IPC es poco, así que quieren limitarlo a algo menos que el IPC.

Esta medida ya fue aprobada durante la guerra de Ucrania y estuvo en vigor durante casi dos años completos. En ese momento, el Gobierno limitó al 2% la subida del precio de los alquileres, situación que el ala socialista contempla con repetir en esta crisis. Sin embargo, Sumar sigue insistiendo en una congelación total de los alquileres. Los expertos prevén que la inflación podría llegar al 4% en los meses de abril y mayo, de modo que una congelación de los alquileres en el 2% permitiría limitar la subida a la mitad.

La siguiente medida será apadrinar un inquilino.

13 Me gusta

El gobierno aprueba un plan para que se consuman más carburantes y electricidad.

https://www.eleconomista.es/economia/noticias/13833175/03/26/sanchez-comparece-a-las-11-para-detallar-el-plan-de-medidas-en-respuesta-a-la-guerra-que-ira-el-jueves-al-congreso.html

7 Me gusta

Enhorabuena a los accionistas de Repsol

9 Me gusta

En la medida de lo posible, también intentaré arrojar un poco más de luz sobre la inflación en España. La idea es desmenuzar los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE) para tener una visión más global: ver en qué regiones afecta más la subida de precios y qué grupos de la cesta del IPC son los principales impulsores.

Por ejemplo, de media, lo que en diciembre de 2025 costaba 100 euros, en agosto de 2026 costaba 103,30 euros. Pero no en todas partes por igual: en nueve comunidades autónomas la subida fue mayor que la media, en dos coincidió y en seis fue menor (sin contar Ceuta y Melilla).

Al final hay que recordar que el IPC es una forma de medir la subida media de los precios, pero no significa que te afecte en la misma medida. Todo dependerá de cómo consumes y de cuánto se parezca tu gasto al peso que el IPC asigna a cada grupo de la cesta.

El objetivo también sería comparar el IPC oficial con el patrón de consumo de una familia media, para entender hasta qué punto se alejan (o no) estas dos realidades. También iré subiendo cosas en X (old Twitter).

Un abrazo,

Gerard

17 Me gusta

Interesante artículo al respecto.

4 Me gusta

Estaba preparando un carrusel para Instagram sobre la inflación del transporte, para ver en qué comunidades autónomas ha subido más o menos y qué productos empujan más ese 9,6 %.

Me ha parecido interesante compartirlo aquí.

Como vimos antes, el transporte tiene una ponderación del 15,5 % sobre el total del índice. Se compone principalmente de tres partes. Entre paréntesis, su peso en la cesta; después, la inflación acumulada hasta agosto de 2026:

  • Uso del vehículo personal (8,4 %): +17,3 %
  • Compra de vehículos (4,5 %): +1,7 %
  • Transporte de pasajeros (2,4 %): -2,6 %

Dentro del uso del vehículo personal, lo que más sube es el gasóleo (+30,2 %) y la gasolina (+18,5 %). Son subidas muy fuertes, pero su peso sobre el total del IPC es de solo el 2,2 % y el 2,0 % respectivamente.

Esto ya da una idea de por qué el IPC oficial no siempre refleja la realidad de cada hogar. Según un cálculo aproximado mío, para una familia que usa el coche a diario el combustible podría representar entre un 6 % y un 12 % de sus ingresos, bastante más que ese 2 % de la cesta.

10 Me gusta

Me parece muy interesante el ejercicio y, mirando la metodología del INE, creo que se puede llevar un paso más allá.

La única modificación que haría para que la comparación fuese homogénea es cambiar el denominador: el IPC no pondera el carburante sobre los ingresos familiares, sino sobre el gasto de consumo. Creo que es interesante tener también esa perspectiva.

Por poner números y sin pretender describir a la familia media: si un hogar consume el 90% de sus ingresos, ese 6%-12% sobre ingresos que Vd. calcula se convertiría aproximadamente en un 6,7%-13,3% de su cesta de consumo.

Así la diferencia empieza a verse bastante bien. Con sus cifras, una subida del 18,5% de la gasolina aportaría aproximadamente 0,37 puntos a una cesta donde pese el 2%, pero entre 1,2 y 2,5 puntos a un hogar donde pese entre el 6,7% y el 13,3%. Para el gasóleo, con +30,2%, estaríamos hablando aproximadamente de 0,66 puntos con un peso del 2,2%, frente a unos 2- 4 enteros porcentuales en esa cesta doméstica hipotética.

Naturalmente el 90% de consumo sobre ingresos es solo un supuesto para hacer visible el mecanismo; para calcular una familia concreta necesitaríamos su gasto total real.

Ahí está lo interesante de su planteamiento: el IPC oficial puede estar perfectamente calculado y la inflación que experimenta un hogar concreto ser bastante distinta y esto no es ninguna contradicción. Lo que cambia no son necesariamente los precios que observamos, sino los pesos con los que los vivimos.

Por completar el paralelismo, si agrupamos gasolina y gasóleo, los pesos que Vd. cita sumarían un 4,2%; si hablamos de un hogar que utiliza uno de los dos combustibles, entonces sí compararía su peso personal con el 2,0% o el 2,2% correspondiente

6 Me gusta

Saludos.

Es evidente, pero permítanme insistir en que la inflación no afecta a todos por igual: cuanto menor es el ingreso, más fuerte suele ser el impacto. Es consecuencia directa de la ley de Engel, porque los hogares con menos ingresos gastan una mayor proporción en bienes básicos (comida, vivienda, energía), que son justo los que más suben en muchos episodios inflacionarios. Sirva este ejemplo:

Los porcentajes de la tabla son supuestos, no datos oficiales. Supongakos una subida de precios de un 8% en alimentos, un 6% en vivienda y energía, y un 2% en el resto.

Ingreso mensual Alimentos Vivienda y energía Resto Inflación “personal” Capacidad de ahorro típica
1.500 € 28% 40% 32% ≈ 5,3% Muy baja o nula
3.000 € 20% 35% 45% ≈ 4,6% Baja-media
4.500 € 15% 30% 55% ≈ 4,1% Media
6.000 € 12% 25% 63% ≈ 3,7% Alta
6 Me gusta

Lo del gasóleo a +30 % cuadra con lo que se ve en la diferencia entre el IPC general y la subyacente. En agosto el general cerró en 4,3 % y la subyacente en 2,9 %; el avance de septiembre sube a 4,9 % y 3,1 %. La subyacente es el índice sin energía ni alimentos no elaborados, así que casi todo ese hueco de punto y pico es eso: energía y comida fresca.

Lo cual explica que cada uno “sienta” una inflación distinta. Si vas mucho en coche o calientas la casa con gasóleo, tu inflación personal está más cerca del general o por encima; si no, más cerca de la subyacente. Y la subyacente es la que suele mirar el BCE para decidir tipos, que es lo que al final mueve hipotecas y renta fija.

Tengo la serie de los últimos doce meses, general y subyacente, en una página que mantengo yo:
cerebroinversor. com

1 me gusta