Un podcast muy interesante, como siempre, y como era de esperar.
Les comento por aquí, más o menos, cómo ha sido mi paso por el podcast:
La primera parte me ha costado entenderla, por no decir que me he perdido bastante. Algunos tiros pillaba, pero he de decir que no estoy muy puesto en tecnicismos de valoraciones de empresas ni en ratios. Aunque al final vaya entendiendo algunos.
Al final de esta misma parte, he tenido una exaltación de mi sesgo de confirmación. Y es que resulta que, como ya he comentado en otros post, yo tengo fama de ser vago. Y como pienso que aprender a valorar empresas no me va a aportar un valor que determine el devenir de mi existencia, tras alguna mínima incursión, he tomado la decisión de no gastar mi tiempo, o más bien, mis esfuerzos, en algo que no me aporta o placer o beneficios. Este es el punto en el que los moderadores del foro tienen el dedo sobre “Expulsar”
Pero puedo explicarlo, y de paso, explico lo del sesgo de confirmación.
Verán, yo trabajo para una empresa medianita, pero como bien decía @camacho113 a mí me resulta inmensa. La cantidad de recursos, personas y esfuerzos aunados con un mismo fin, es sorprendente. Por lo tanto, digamos que extrapolo un poco a lo que yo conozco. Y yo pienso: un analista puede estar estudiando nuestros balances, nuestro ROIC, nuestro ROCE, hacer un descuento de flujo de caja y bla bla bla. Pero ahora, llega un día, en el que la máquina principal, tenía una parte apoyada en un palo de madera tallado. Y resulta que ese palo se parte. Cuando van a poner el palo otra vez, descubren que el que tallaba los palos para la máquina, era un obrero ucraniano que se ha ido a defender su país en la guerra. Evidentemente es una exageración, pero intento decir que hay tantos factores que es imposible leer o encontrar ni en los balances ni por mucho que uno se estudie el modelo de negocio, ni siquiera hablando con el equipo directivo, como ustedes decían. Como suele decir, no recuerdo si @MAA o @jvas , el futuro es azaroso.
Entonces es cuando yo me cuestiono a mí mismo si merece la pena gastar mi esfuerzo* en algo que, por muy bien que lo aprenda y lo ejecute, no me va a garantizar un resultado. Y mi respuesta de vago es “no”.
*Quiero destacar que para mí el análisis de empresas no es un hobby. Para los que lo es, pues entiendo perfectamente que hagan algo que les gusta.
Y una vez llegado a ese punto, y dado que yo la inversión la quiero para mantener o mejorar mi patrimonio, y no por ocio, sólo veo dos posibles opciones:
- La indexación. Que al fin y al cabo es la forma de invertir que mejor se adapta a una estrategia de vagos, no digo más.
- La estrategia de Adarve tampoco me parece mala, si es que yo la he llegado a entender bien. Desde mi punto de vista, lo único que hace es apuestas estadísticas. Es decir, ya sabemos que no podemos predecir lo de la pata tallada, pero sí que la estadística nos habla, y nos dice que las empresas que tienen más de X ROIC tienen un 80 % de probabilidad de subir en los próximos 5 años, y las que tienen menos de X tienen un 60 % de probabilidad de no subir. Por lo tanto, vamos a tirar nuestros dados donde suele salir mejor número. Si esto lo repetimos suficientes veces, al final lo lógico es que la media salga a nuestro favor.
Cualquier otra técnica de inversión no la entiendo. Porque desde mi punto de vista, hasta el mismísimo Warren Buffett no está exento de los acontecimientos imprevistos.
Ya sé que me va a llover por todas partes, pero he de reconocer que yo empecé a seguir este foro para aprender a invertir, y a día de hoy, lo hago más por la mejora personal.
Aun así, sigo siempre abierto a que me contradigan, y me den puntos de opinión contrapuestos. Eso me suele abrir los ojos muchas veces.
Y para terminar, por supuesto, muchas gracias a los cuatro por el podcast.