Podcast +D episodio 01


#21

Inditex lleva más de seis meses con máximos decrecientes , lo cual quiere decir que había que haber vendido antes. Las finanzas son muy lógicas : Comprar cuando hay mínimos crecientes y vender cuando hay máximos decrecientes. El sentido común y la lógica tienen que prevalecer siempre al hacer negocios de cualquier tipo. Haced lo que queráis , pero a mí me funciona de maravilla . Eso se aguantar una bajada para esperar una subida es la estupidez más grande del mundo , sólo lo hacen los gestores value porque se forran con las comisiones de los incautos que invierten con ellos.
Mi fondo y mi cartera me lo hago yo y decido lo que más me interesa , sin pagar comisiones a nadie. Entendido?.


#22

¿Pero entonces usted es un seguidor de Antonio Saez del Castillo ?


#23

Gracias por la gentileza de llamarnos (a unos cuantos) estúpidos e incautos.


#24

@Mistol . A algunos la edad sólo los mejora de boquilla . Falta de respeto por los value = a falta de entendimiento , saludos y que disfrute de sus ganancias sin molestar al vecino ,.


#25

Curioso personaje que dice que le molesta a la gente que acierte tanto, pero que él no puede evitarlo (lo de acertar tanto). A mí me divierten según qué tipos de afirmaciones pero, a la vez, me preocupa que ciertos adivinos puedan llevar al desastre a unos cuantos incautos. De entrada, yo voy cargado de dudas desde que pasé la adolescencia, y contra más conocimientos tengo más dudo. La arrogancia es, siempre, una mala consejera.


#26

No tengo Inditex muy estudiada (si es que yo pudiera tener alguna empresa muy estudiada)… a la espera de que publiquen resultados y ver qué de cierto tienen esas filtraciones a los grandes bancos de inversión.
Los últimos años el flujo de caja libre, sin entrar en un cálculo forense de las cuentas y tomando datos de Morningstar, y con @arturop que estará ahora apuntando con su rifle de francotirador, de unos 3.000 M€; aunque el promedio a 4 años está sobre 2200 M€… habrá que ver qué cifras de beneficios pueden alcanzar a unos años vista, pero si tomamos un valor conservador de 2.500 M€ creciendo a un 5% anual sería un FCF estimado de 3.350 M€ en 2022. A tener en cuenta que no tiene deuda y tiene caja neta, que es importante para estimar los riesgos.
Aplicando un múltiplo de x20 veces, por poner alguno, aunque pudiera ser generoso si rebajan el target de crecimiento… sumando la caja que pudieran acumular, podría irse a una capitalización de 85.000 – 90.000 M€, si las acciones en circulación son las mismas (podrían hacer recompra si consideran los precios bajos! son 3.210 M) sale un precio por acción de entre 26.50 – 28 €.
El retorno compuesto desde precios actuales no sería mucho, a sumar dividendos eso sí. Noten que he utilizado el condicional como tiempo verbal.

¿Podría seguir reduciendo el crecimiento? Si pasa eso puede que al mismo tiempo “el mercado” le aplique al mismo tiempo un múltiplo más bajo y baje más, o puede que vuelvan a la senda de crecimiento y veamos estos precios, retrovisor mediante, como la gran oportunidad de haber comprado Inditex.

Pero no me hagan mucho caso, yo soy el que compró Reckitt Benckiser y luego compró más barata. Así que esto de mirar los flujos de caja de Morningstar puede que no sirva, lo realmente útil es trazar una línea de Fibonacci creciente que corte el hombro-cabeza-hombro (a la altura de la cabeza) y ahí donde corte, compren. Siempre con Stop Loss, por si se pone más barata, vender.


#27

Enhorabuena por el podcast!!!
Es curioso como ponerle voz a las personas cambia en parte la opinión que tiene uno de cómo se imagina que son.
@jvas, me ha sorprendido su voz grave; le hace a Vd. más patricio romano. De @arturop, su tono verbal me ha hecho recordar el dicho de “no es tan fiero el león cómo lo pintan”, “el ‘lopintan’ es más fiero que el león”.
Felicidades por la iniciativa!!!


#28

@jvas algún día tomará el relevo que dejó Constantino Romero


#29

Yo es que en las distancias cortas gano mucho. Pero vamos donde más dividendos he ganado es rodeándome de gente como Vds. la guardia de corps de +D. No podemos más que enriquecernos aunque no ganemos dinero. El hipotético inverso o simétrico se lo dejamos a los pobres adinerados (tb hipótesis arriesgada)


#30

Muy bueno el podcast aunque les acerca al mundo de los mortales.
Hagan cuando quieran más pues algo vamos pillando los simples mortales, al menos los que no somos de “ya lo sabía yo”.


#31

Si inditex está cara o barata es subjetivo. Lo que es indudable es que es un negocio de calidad (al menos hasta hoy) con el mejor ROE de la bolsa española (26%)y un incremento del EPS del 12% de media en los últimos 10 años, creo que ningún quantico tendría dudas.
Cualitativamente no creo que le falte nada importante. ¿Debe estar a PER 30 o a PER 10? Ni idea. Pero creo que de momento no ha habido ningún cambio fundamental significativo que justifique esta caida. Por supuesto que sería más seguro esperar a que caiga a 12€ o a que presente resultados para comprar. Y como dice el gran @mistol habría que haberla vendido antes, es más, yo creo que lo suyo habria sido comprarla en marzo del 2009 a 5€ para vendela en octubre de 2015 a 34€.


#32

¡ Entero lo he escuchado y más que hubiera habido ! ,felicidades se ve que se divierten ( eso es bueno ) por lo bien que transmiten.
La relación entre el análisis técnico y el Osteópata es : que te puede salir bien o no y que la responsabilidad nunca será de ellos ; pero si sale bien entonces la paternidad está clara , tu ganas y ellos también
@arturop gracias por nombrarme en la compra de Pescanova:grinning:
Si la idea del fondo sale adelante cuenten con mi participación .
Una idea a tratar: repercusión del Brexit en las empresas que fabrican en R.U. y comercializan fuera del R.U.
Como soy accionista de G.E. lo dicho que es muy bueno me ha sabido a poco y si pueden saber el dia y la hora en que pasara los 100$ de cotización , alguna botella de buen vino de rioja se les puede enviar a gastos debidos eso sí:joy:
. .


#33

En mi bául value, aquí, en +D (Diálogos Value (II), he publicado un enlace a la carta y una pequeña y humilde reflexión:


#34

No sé quién es ese señor. No sigo a nadie , sólo sigo a vosotros y lógicamente aprendo mucho de vuestros comentarios. En 2010 ingresé en Unience y lo único que sé es lo aprendido con todos vosotros. En lo bueno y en lo malo. Venía del plazo fijo y el último lo cobré en octubre del 2009 al 5 por ciento en BBVA.
Siento haber ofendido a alguien con mis comentarios , pero me gusta decir lo que pienso , aunque en éste país , cada día es más difícil hacerlo , simplemente porque puedes ir a la cárcel . Estamos en una pseudodemocracia , en mi modesta opinión , claro.


#35

Y ahora voy a dar mi humilde opinión sobre el contenido del podcast, concretamente de la parte en la que se refieren a los fondos de inversión, para más señas, value. La verdad es que se han “repartido” muy bien los papeles. El señor @arturop ha opinado lo que todos ya conocemos sobre lo que piensa acerca de la inversión en fondos, para más señas value, y el señor @jvas ha dado una opinión, digamos, más atemperada (no sé si será este el término), por cierto, mucho más educadas que otras que acabo de leer algunos posts más arriba. De todas maneras, no estoy de acuerdo con que la saga de gestores descendiente de la casa Bestinver este “endiosada”. En mi humilde opinión son gestores con una amplia experiencia y un track récord admirable. Se podrá estar de acuerdo o no con su filosofía de gestión, pero en sus intervenciones (concretamente las de Álvaro Guzmán) no veo ni autocomplacencia ni supremacía ni desprecio (esto es lo que distingue a los dioses de los humanos). Y para muestra un botón:

Y por acabar (para el primer podcast ya he intervenido bastante), no me parece mal que se invierta en uranio, lo que no me parece bien es invertir en uranio y guardarlo en un almacén, como dice usted, ya que habría que ubicar dicho almacén lejos de núcleos habitables, ya sabe, por un pequeño detalle, nada, la radiación, y esto aumentaría considerablemente los gastos :wink:


#36

Muy interesante podcast @jvas y @arturop, muy atento toda la conversación

del tema inditex no me ha gustado el trato al accionista. La caída no viene por un informe de jp morgan, primero empieza con caídas (otra vez) de h&M y luego resulta que se han reunido con analistas para filtrar que los resultados dentro de 2/3 semanas serán peores. De ahí el informe de JPM, pero ojo rebajan PO de 38 a 35 (recuerdo que está a 25)

No merece eso un hecho relevante= y la CNMV nuevamente que hace???

Dicho eso, yo el viernes también compré más


#37

Felicidades por el podcast ,ha resultado muy refrescante ( intuyo que el vino de la comida ha tenido algo que ver , jeje ).
Espero que no sea el último …


#38

No debe uno tomarse al pie de la letra los comentarios. Estoy seguro que @arturop sabe de los riesgos de tener cerca uranio. Piense que vía futuros podemos invertir en cualquier materia prima sin llegar, ni tan siquiera, a tocarla. Adquirimos una opción de compra a un precio determinado para una fecha acordada, transmitimos esa opción antes o a vencimiento y no tienen que descargarnos la materia prima en el portal vía Amazon :rofl:.


#39

Pero esto debe de ser delito no?


#40

Debería, pero ya nos tienen acostumbrados, recordemos que santander hizo una ampliación de capital a las 12 de la mañana despues de ir subiendo un 3%…cosas de nuestra CNMV