Si se va a 0,97 no es un cambio muy elevado, si tuviera bastante certeza seguro que no lo cubriría.
Piense que ahora al repuntar los tipos de interés, los swaps están más caros.
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Quizás si se jubilara y le concedieran la nacionalidad británica lo vería de otra manera 
.
Fuera de coñas me refería a algo así:
Tenemos periodos en los que un fondo de RV americana (en euros) se comporta mejor con la divisa cubierta aunque a la larga deduzco que se comportará peor. Al final no dejaría de ser market timing, con la divisa en este caso.
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No se si solventaré sus dudas, pero le pongo un ejemplo:
Compré unas acciones de un truño USA a 1,18 de cambio, es decir, por cada euro me daban 1,18 dólares para comprar el valor.
Y ahí han estado hasta este año, que las he vendido y, sorprendentemente, me he ganado unos duros, por ser superior el precio de venta al de compra en dólares, compré a 37 y vendí a 56,19 pero es que, además, el cambio me ha favorecido, pues estando el dólar prácticamente en paridad con el euro en el momento de la venta, por cada dólar me han dado un euro, puede decirse que he ganado, adicionalmente, un 0,18 por cada unidad cambiada de dólar a euro.
Evidentemente, con comisiones y demás zarandajas no ha sido así, pero como respuesta, salvo error, vale.
Es decir, invertí 1.000 euros por los que me dieron 1.180 dólares y, de vuelta a casa y con el nuevo cambio en paridad, con los 1.180 dólares hoy me dan 1.180 euros. Solo con la divisa he ganado, teóricamente, 180 euros, además de lo ganado por la diferencia de cotización entre la compra y la venta que ha sido favorable, no solo por la diferencia de cotización sino, además, por la de cambio, que también incide.
En resumen, si contamos en dólares, el beneficio bruto se aproxima al 51%, pero si lo traducimos a euros tras el cambio, es superior, adicione ese 16/18 % en que se ha revalorizado el dólar frente al euro en esta operación, inicialmente en la compra con el euro me daban más dólares y hoy en la venta con el dólar me dan más euros.
Espero no haberme equivocado y tenga ya la certeza de que soy tonto.
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Saludos cordiales, @CalimeroRex.
Yo lo entiendo como Vd., sin embargo, no lo veo así porque los gráfico muestran que no importa en qué divisa compremos un fondo.
Me sorprendió mucho; mi incredulidad fue tanta como la de Santo Tomás ante la resurrección de Cristo:
Pero del mismo modo que Jesús le respondió:
Jn 20, 27-39 Luego dijo a Tomás: «Alarga acá tu dedo y mira mis manos, y tiende tu mano y métela en mi costado, y no seas incrédulo, sino fiel». 28 Respondió Tomás y dijo: «¡Señor mío y Dios mío!» 29 Jesús le dijo: «Porque me has visto has creído; dichosos los que sin ver creyeron».
@Agenjordi nos mostró un gráfico revelador:
Y luego, incrédulo de mi, yo añadí más en Paridad euro / dólar. ¿Mantenemos el rumbo? - nº 23 por Buso.
¿Que más da su cambio la moneda antes de comprar el fondo o la cambia la gestora? ¿Será que el fondo en el fondo (valga la rebuznancia) aunque venda varias clases con varias divisas solo tiene una clase con la que gana o pierde y eso vamos a sacar nosotros en cualquiera de las monedas que elijamos?
Es decir, p. ej., Vd me da 1.000 dólares en la divisa que Vd. desea y yo (por la gestora) ganó para Vd., p. ej., 100 dólares y si me los reclama en forma de venta o traspaso 1.100 dólares le voy a dar en la divisa que eligió. Y si fueran pérdidas, pues esas tendría que soportar Vd. también en la divisa que eligió.
Yo, al contrario que Vd., sí espero equivocarme y de nuevo veo que Vd. lo que es es un fino guasón y el tonto soy yo.
Cuando esté seguro de que me he equivocado responderé lo contrario de lo que [yo] piense al Sr. @Camacho113 a la cuestión que nos propone en Affinium Internacional FI - Hilo oficial - nº 338 por camacho113.
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Esta usted confundiendo esto con lo que hablamos el otro día de los fondos. Son 2 cosas distintas. Para que el caso del señor Calimero sea equivalente a lo de que da igual en qué divisa esté denominada el fondo, tendríamos que estar hablando de que es lo mismo comprar esa empresa en dólares en NY, que comprar esa misma empresa, supuesto que también cotice, en Paris en euros. En ambos casos, como inversor que mide su riqueza en euros, el retorno es la revalorización de la empresa en dólares más la revalorización del dólar, con independencia de que divisa utilice para comprar la acción, comisiones de cambio de divisa aparte.
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Sigo sin entender porque todos los fondos que hemos expuesto dan la misma rentabilidad en una clase con una divvida que en otra.
¿No es sorprendente que, p. ej., estas dos clases de un mismo fondo, el AXA World Funds - Switzerland Equity A Capitalisation en euros y en francos suizos estén solapadss durante diez años? Entiendo que aunque me sorprenda hay un motivo, que no es una casualidad, claro. ¿Pero, dónde queda el riesgo de divisa?
Respecto a que el arbitraje hace que un valor que cotice en dos mercados con divisas diferentes dé en ambos la misma rentabilidad (salvo por ineficiencias como la liquidez y la accesibilidad en cada mercado, pero no por la divisa) ya lo comenté en
No pretendo dar lecciones a nadie. Solo muestro mi sorpresa
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Estimado @Buso
Tal vez esta DESCRIPCION le sea util:
Respecto del Robeco BP Global Premiun
la version F EUR y la version F USD dan casi igual rentabilidad a pesar de que en dicho periodo el USD se revalorizo respecto al EUR.
Sin embargo la version FH EUR, con el euro cubierto ( H), da menos rentabilidad ya que NO CAPTURA la rentabilidad debida a la revalorizacion del USD sobre el EUR.
Si en el futuro usted cree que el USD va a seguir revalorizandose sobre el EUR compre la version USD o EUR , da lo mismo.Sin H.
Sin embargo si cree que en el futuro el EUR va a empezar a mejorar respecto al USD compre la version FH
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Vamos a darle un twist al ejemplo del otro día a ver dónde está el riesgo divisa 
Imaginen que ahora en vez de comprar una casa compramos un negocio, digamos un chiringuito en una playa venezolana. Y el trato en vez de hacerlo hoy, lo hicimos hace 30 años.
El que nos vende el negocio sigue siendo un señor japonés que insiste en que le paguemos en yenes. Vamos a nuestro banco, cambiamos nuestras pesetas/euros (euros por simplificar), se las damos al vendedor, y nos quedamos con el chiringuito que nos lo explota un manager de allí.
Luego sucede Chávez, Maduro, etc. y, aunque el negocio sigue funcionando dpm en divisa local, el país y la divisa se han ido atpc.
Volvemos al presente y nos queremos deshacer del negocio. El valor del chiringuito puede haber compuesto a lo largo de estas 3 décadas en divisa local, pero el retorno que nosotros tengamos en euros va a verse penalizado por la devaluación del bolívar.
Ahí tenemos el riesgo país/divisa.
Noten que el resultado, el retorno en euros de nuestra inversión, sería exactamente el mismo con independencia que el dueño anterior nos hubiera exigido el pago en bolívares, dólares, euros o yenes. Idem con la divisa con la que nos pague el comprador, siempre y cuando luego cambiemos a nuestros euros.
Hope it helps 
Saludos!
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Ya, mire en Paridad euro / dólar. ¿Mantenemos el rumbo? - nº 25 por Buso también expongo eso mismo:
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Yo no entender lo que decir residente fuera de España que es español.
Rentabilidad mirar en divisa local, euros sólo mirar señor que quiere confundir a la gente como usted.
Rentabilidad la gráfica en inversión, no su moneda. Todo el mundo saber que rentabilidad lo que dicen los economistas de Boston. Usted español no residente en España no saber por vivir fuera de España.
Yo ganar mucho en bolivar, sus euros usted a mí no importar.
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A ver estudiao 
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Resumiendo,los FI que cubren el euro, no capturan la rentabilidad añadida debido a una revalorizacion del USD sobre el EUR.
Como contrapartida, si se devalua el USD, no sufren esa perdida de rentabilidad debida a la devaluacion.
Dado que en estos ultimos años toco que el USD subiera respecto al EUR los fondos con H lo han hecho peor que los USD o EUR a secas
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Si en ese fondo no hay coberturas, simplemente la explicación es que la gráfica está mal y el dato en Morningstar está mal.
No se están replicando las dos clases, puesto que uno debería de haber subido más que el otro (aunque para nosotros en euros la rentabilidad haya sido la misma comprando ambos).
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Efectivamente, eso es lo que me hace pensar que las distintas clases de los fondos son solo una y dé lo que dé eso van a recibir los partícipes elegirán la moneda que eligieran.
Digo que me lo hace pensar, no que sea así.
Imaginen que tenemos un amigo que se ha nacionalizado estadounidense y allí vive desde 2002 y tiene todas sus cuentas en dólares que es la monedas que usa y en 2010 nos avisó de una gran oportunidad en la compra de apartamentos que una inmobiliaria tiene en Miami y que se vendían por 500.000 dólares. Hay muchos en venta y él va a comprar uno. Nosotros, ** la mayoría de los usuarios de +D españoles residentes en España, en nuestras cuentas solo tenemos euros**. El caso es que varios de nosotros que solo tenemos euros en 2010 compramos a esa inmobiliaria sendos apartamento en Miami por 500.000 dólares que tuvimos que pagar en dólares. Ahora lo queremos vender y la inmobiliaria que logró no quebrar nos ofrece 1.000.000 de dólares, pero como vivimos en España cambiamos ese millón de dólares a euros.
¿Afecta el cambio del euro entre 2010 y la actualidad en nuestra rentabilidad respecto a la de nuestro amigo nacionalizado estadounidense que allí vive y que también ha vendido el suyo pero no ha cambiado de moneda ni para comprar ni para vender el apartamento?
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Opino como Vd. Por eso quedé tan perplejo con la respuesta de @Agenjordi en Paridad euro / dólar. ¿Mantenemos el rumbo? - nº 7 por agenjordi.
Esta fue mi réplica: Paridad euro / dólar. ¿Mantenemos el rumbo? - nº 9 por Buso y busqué varios en Paridad euro / dólar. ¿Mantenemos el rumbo? - nº 23 por Buso y aún me sorprendió más que se solapan completamente, salvo el que tenía la moneda cubierta que no se benefició de la revalorización del dólar.
No está mal, la explicación es que los fondos que tienen varias clases denominadas en distintas divisas sin cubrir ellos se encargan de contravalorarlas para mostrar el VL. Es decir, en el ejemplo de arriba, si la clase original fuera la de CHF, cada día el mismo fondo se encargaría de contravalorar el VL a EUR y este sería el dato que mostraría el VL de la clase en EUR.
Al hacer comparativas en EUR en morningstar, la web homogeneiza las divisas y las muestra en la que la hayas seleccionado (si lo miras en España lo habrá hecho en EUR pero se puede modificar en el desplegable). Es decir, que al estar seleccionado como “euro” en morningstar, la clase EUR la contravalora a “euro” (sin cambio) y la clase CHF la contravalora a “euro” (que es lo mismo que hace el fondo con la clase EUR cada día para obtener su VL) y por lo tanto, no hay diferencia.
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Porque cada inversor puede quererlo en una moneda distinta. Lo que venía a ilustrar es que morningstar, y la mayoría de brokers, aplican el tipo de cambio al VL y/o resultados que muestran. Con lo que si comparan un fondo en CHF, GBP, USD vs uno en EUR verán que la rentabilidad es la misma o prácticamente la misma debido a que las plataformas contravaloran los que tienen moneda distinta. Al final, se incurre en un coste/comisión al tener que contravalorar en un broker que imagino que el propio fondo lo tendrá menor o incluso solo por comodidad del propio usuario preferirá tenerlo en su propia divisa.
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¿Pero si compro ambas clases y luego las vendo (chinos simultáneas y posteriores ventas simultáneas) obtendré en ambas clases el mismo beneficio (o pérdidas)?
Creo que ya estoy preguntando obviedades, pero prefiero que me lo confirmen?
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¿Y no podría ser que morningstar construye las gráficas en función del valor del cambio de divisa del momento y en dias sucesivos con los nuevos cambios que se van produciendo,de forma que no refleja los cambios de rentabilidad en el valor o en el fondo de inversiòn producidas por las divisas a lo largo del tiempo, y por eso siempre salen las gráficas idénticas?
Si comparan el vanguard SP 500 en dólares y en euros sale la misma gráfica quizá porque compara con el valor y cambio del día concreto no del histórico.
Entonces Lo lógico para poder hacer el seguimiento real de beneficios en las inversiones, por ejemplo al comprar un fondo como el vanguard SP 500 sería anotar , junto al número de participaciones compradas, el cambio dólar euro del día de la compra ¿ no es así?
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