La síntesis de esta información es que realmente hubo una “guerra”para quedarse con un monopolio muy lucrativo entre las tabaqueras y la industria farmacéutica que aunque en un principio parecía que iban a ganar las farmacéuticas finalmente no fué así.
Hoy día podríamos vivir una situación totalmente diferente si las farmacéuticas hubiesen ganado esta guerra,de hecho la primera vez que se comercializaron los cigarrillos electrónicos fué a través del canal de distribución farmacéutico pero al final se rindieron y cedieron el negocio.
Lo crean o no el big tobacco tiene mucho poder,lo que pasa es que les interesa mostrar un perfil bajo.
Pasito a pasito nos vamos acercando a la regulación del CBD,ya lo han sacado de la lista IV,ahora sólo queda la redacción de la regulación para su venta.
Un 6%…que sera un 10% para el earnings beat the turno… retornamos a un 6-10% crecimiento del divi.
Pocas cosas hay tan disruptoras como un 8,6%,creciendo al 6-10%.
En un negocio:
1.-Que nadie quiere ni verlo delante .
2.-Sin competencia.
3.-Sin publicidad,lo tiene prohibido.
4.-Sin apenas equipo de ventas :Los estanqueros siguen abiertos y cobrando la apetitosa mordida del Estado.
5.-Pocos empleados.
A mí esto me gusta verlo desde el estado de flujos para ver cómo de sostenible es.
Ayuda para observar y comprobar si ese dividendo viene de ampliaciones de capital o préstamos (Cosa que no me gusta nada) o, del propio flujo de caja.
Le dejo aquí una gráfica que me gusta mucho pintarme siempre que me miro una compañía que paga dividendo:
Por otro lado, siempre recomiendo mirar la parte “Net cash financing activities” para ver los movimientos mencionados anteriormente.
Lo que ocurre también es que PM ha tenido por un lado años de alto capex (por IQOS), más el viento de cara con el dólar fuerte (ahora le puede empezar a beneficiar).
Este año además, el covid le ha impactado (aunque quién lo diría con esos resultados), sobre todo por Duty Free.
Pero ellos esperan un incremento muy fuerte del FCF cuando el covid pase, sobre todo porque los nuevos productos tienen márgenes aún mejores que el tabaco de combustión y las necesidades de inversión en capex parece que serán menores. De hecho justo antes del covid ya estaban analizando reiniciar las recompras de acciones y tal vez, según la evolución de la pandemia, puedan volver incluso a recomprar en 2021.
La ventaja de comprarla ahora mismo a estos precios, es que eso que menciona es como digo yo “una opcionalidad gratis” no recogida en el precio.
Tal y como está el mercado de caro, encontrar a los múltiplos que cotiza una empresa como esta y con opcionalidad de crecimiento clara, a mí me fascina sin duda.
No sé si será por el ESG o por lo que sea, únicamente agradezco al mercado por en estos momentos dejar una cosa tan estable así.
Yo este año he destinado prácticamente todo el ahorro de la parte de acciones a MO, PMI y otra más.
Lo cierto es que el tabaco ha estado barato muy a menudo, una de las razones de su éxito.
Esa es una afirmación muy Top. Creo que la gente, muy a menudo, no se da cuenta de que las grandes rentabilidades, a largo plazo, se consiguen en buenas empresas que pasan por periodos enormes de infravaloración (como en la mítica historia de GEICO) y no por subidas verticales puntuales.
Estoy intrigado @camacho113… si no es indiscreción, cuál es su opción.
Gracias y perdone el atrevimiento
Perdón, escribo desde el móvil y escribo mal.
Le preguntaba, que además de MO y PMI cuál era la otra acción que compró en este tiempo. Siéntase libre de mandarme al carajo si le parece una indiscreción por mi parte. Gracias
No hombre! Que en este foro no somos así!
He comprado de manera fuerte la empresa en la que trabajo (no vea el castañazo que se ha metido este año).
Lo que pasa es que tiene muy poca liquidez y no me gusta decirlo porque me quedo sin acciones para comprar.
Que aquí en +D hay mucho capital! 
…
Es usted muy amable…
¿Ya le ha dicho a su jefe que es él quien trabaja para usted? 