Si algo indica un múltiplo bajo generalmente es poca visibilidad de los flujos de caja futuros.
Siguiendo con los ejemplos ladrilleros:
-Se compra un piso a 8X.
-Pasa el tiempo y lo consigue alquilar solo parte del tiempo y algún inquilino incluso no le paga.
-Por lo que sea tiene un montón de gastos extra y derramas no previstas que tiene que asumir.
-Cansado decide poner el piso a la venta y justo sale la noticia en prensa de que van a poner un vertedero al lado. Lo vende por la mitad (dependiendo de la caída de los alquileres usted podría estar vendiendo, por la mitad, a un múltiplo incluso superior al que compró) y por el camino además no ha recibido lo que esperaba.
Si hay deuda: todo aún más complicado.
Si se trata de una empresa: todo aún más complicado.
Si en lugar de un vertedero ponen un puerto deportivo, tanto el beneficio como el múltiplo de salida cambiará seguro pero sobre eso no decían nada las 8x que usted pagó años atrás. Sería además un error atribuir el éxito de la inversión al múltiplo bajo.
Aquí un poco más elaborado: