Estos días releía yo mi tesis personal en Meliá, de principios de año, y ahora no puedo sino afirmar que cometí un error infraestimando el impacto del Covid más allá de China. A toro pasado todo parece obvio, pero yo únicamente me planteaba el impacto de que los chinos, que son muchos, dejasen de visitar durante un par de trimestres los hoteles de estos señores (y en esas circunstancias 7 euros y poco por acción me pareció un muy buen precio cara al largo plazo). El impacto de mantener los hoteles cerrados a cal y canto un tiempo indeterminado, por desgracia es mucho mayor.
Digo esto porque pone de manifiesto que ni teniendo recursos ni línea directa con la compañía parecen tampoco haberlo previsto. Al fin y al cabo se trataba de extrapolar China a Europa, y luego al resto del mundo: yo no fui suficientemente listo de verlo, pero se ve que los gestores que la llevaban tampoco (o lo pensaron, pero dieron por hecho que el precio ya recogía una eventualidad de tal calibre, a saber).
Una vez que te ha pillado el tema pues qué vas a hacer, la cotización ya lo ha descontado, si tienes motivos para pensar que la empresa va a sobrevivir te amarras al mástil y a otra cosa.
A mi el contenido de la carta no me ha desagradado, al fin y al cabo son muchas las incógnitas para bastantes empresas en cartera. En las formas da la sensación de que le han hecho al Sr. Martín una entrevista oral rápida y alguien la ha transcrito, o bien la ha redactado con prisas, ya que había alguna errata y no es algo habitual.
En otro orden de cosas, en Magallanes suelen tener, creo, demasiado celo por evitar que les copien, y no suelen compartir información demasiado útil en sus cartas (al menos, no en relación a las empresas en cartera). Yo soy de la opinión de que hay mucha diferencia entre el que invierte en fondos y el que invierte en acciones, y que a estos últimos por privarles de información no vas a conseguir llevártelos a tu terreno (mientras que una mayor transparencia daría tranquilidad a los que sí son clientes, o bien ganarían puntos para atraer a aquellos que todavía no lo son).
Como admirador del Private Equity agradezco que los hayan dejado tranquilos, no tenía en mi opinión excesivo sentido. Igual hasta se están planteando ahora entrar en alguna, sería gracioso 
Me parece que hay mucha sabiduría en esta frase.