Es un tortazo para Indexa. Van perder clientes y van a incorporar a menos nuevos. La gente se hará un perfilado y verá qué fondos le asignan, los copia y los busca en MyInvestor.
S
Más o menos lo que podía hacer mucha gente con BNP y ahí sigue Indexa.
6 Me gusta
Es que los 4 frikis de los foros y Twitter nos pensamos que somos mas gente pero insisto en que somos cuatro gatos con cuatro duros.
Lo que pasa es que como coincidimos en los mismos foros de canales Telegram y seguimos las mismas cuentas de Twitter…
19 Me gusta
Cada vez hay mas frikis interesados. En Bestinver ya hay 50 000 clientes y aumentando.
Bestinver es la mayor gestora independiente pero esta en el puesto 12 o 13 y supone solo el 1.8% de cuota de mercado de fondos nacionales.
Cobas y AzValor rondan el 0.5% cuota mercado.
El top 3 bancario ronda el 50% (bueno el 46 pero falta por integrar la gestora del Pop)
El top 10 ronda el 80%
4 Me gusta
Como explico en esta publicación creo que el negocio está en que nos vayamos cambiando ( somos el producto)
3 Me gusta
Pero si se hace un cambio de comercializador no veo la ganancia… Sí, en el caso de traspasos (reembolsos y contrataciones)
Como digo solo me lo pregunto por que no lo veo normal que unos pongan comisiones para ser viables y otros te las regalen. Algo debe haber ( o eso pienso ) con tanto movimiento de fondos de un sitio a otro ( aunque solo sea cambio de comercializador).
1 me gusta
En el caso de Indexa para mi hay dos cosas que me ofrecen valor añadido y que justifican el pago de la comisión:
-
Los reajustes automáticos de la cartera aportando un extra de rentabilidad.
-
Su experiencia y conocimiento a la hora diseñar las diferentes carteras en función del riesgo elegido.
Estas dos cosas justifican el coste de la plataforma además de la plataforma en sí, ya que todas las estimaciones, recomendaciones y cálculos que ofrecen dentro de la plataforma dan un valor añadido no tangible que hacen que no me cuestione el coste asociado a tener mi cartera con ellos en lugar de por mi cuenta.
Admito que esto depende mucho del perfil inversor de cada uno ya que, si eres una persona interesada y que le gusta gestionarse la cartera Indexa no es para ti, pero si por el contrario, no eres experto como yo y no quieres estar pendiente de la misma diariamente el coste, yo creo que sí compensa.
1 me gusta
Se puede ver ya en algún sitio esta conferencia de Unai Ansejo e Ivan Martín?
De momento no, lo he revisado hoy. Puedo confirmar que el acto tuvo lugar porque pude verlo casi íntegro en directo por streaming. Estaré atento para poner el enlace si lo suben.
8 Me gusta
Perfecto, muchas gracias!
Es que ninguna empresa puede asumir trabajar con márgenes negativos o casi, por lo que yo esperaría algún tipo de penalización por cambiarse a partir del primer año o similar.
Por otra parte con estas movidas de que si cambio a un fondo monetario y luego vuelvo al original para evitar comisiones, etc, etc, lo que van a conseguir es que terminen.por acabarse los traspasos gratuitos, al tiempo.
2 Me gusta
Por favor, ¿puede explicar un poco más este punto?. Gracias
1 me gusta
Por supuesto.
Supongamos que mi cartera modelo esta compuesta por:
35 % Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Ins
22 % Vanguard European Stk Idx Eur -Ins
21 % Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx -Ins
15 % Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins
7 % Vanguard Japan Stk Idx Eur -Ins
Si el S&P 500 se revaloriza mientras los bonos europeos pierden valor mi cartera puede verse modificada, en cuanto a su capitalización, de esta manera:
45 % Vanguard US 500 Stk Idx Eur -Ins
22 % Vanguard European Stk Idx Eur -Ins
21 % Vanguard Euroz Inf Lk Bnd Idx -Ins
5 % Vanguard Emrg Mk Stk Idx Eur -Ins
7 % Vanguard Japan Stk Idx Eur -Ins
En cuanto Indexa detecta una desviación mayor del 2,5 % respecto a la cartera modelo procede, de manera automatizada, a la venta de activos revalorizados y la compra de activos que han perido valor, evitando la sobrexposición a activos sobrevalorados.
Estudios de Indexa indican que estos ajustes automáticos suponen un incremento de un 0,4 % en la rentabilidad anual, lo cual contraresta más de la mitad de las comisiones totales cobradas por la plataforma, las cuales se encuentran en un 0,6 % aproximadamente.
3 Me gusta
El problema más bien es que suelen implicar estar no invertido unos días que se pueden alargar. Vamos que como el traspaso se termine alargando 2 semanas desde que lo empieza hasta que vuelve a la opción original, esos días estará fuera del mercado.
Imagínese que sube un 10% el mercado en esos 15 días. También puede bajarlo pero es unas circunstancias que si uno va a largo plazo debería de intentar evitar, no estar invertido por razones ajenas a su voluntad.
9 Me gusta
Yo me aseguraría de mirar que posibles desventajas tiene tener esa cartera indexada sobre otras y que posibles desentajas tiene la forma como aplica los rebalanceos Indexa y si es la que más le conviene a usted o no.
Vamos que no de por sentadas las supuestas ventajas que le indica un comercializador de un producto sin contrastar con otras fuentes.
12 Me gusta
¿Un incremento respecto de qué: de no hacer ajustes, de hacerlos en otros porcentajes de variación…?
Saludos
1 me gusta
Creo que en el libro de Bernstein, el de los 4 pilares porque es el único de este autor que leí, dedica unas páginas al rebalanceo.
Venía a decir que ponderando pros y contras, se inclinaba por aplicar el método. Pero no siempre era beneficioso aplicarlo.
Daba una explicación, o varias. Era interesante.
7 Me gusta
Ese dato del 0,4% creo que se menciona en este libro:
https://www.amazon.es/Unconventional-Success-Fundamental-Approach-Investment/dp/0743228383
El problema de ese dato, es que está basado en una época y activos concretos y no en la época actual con los activos de Indexa. Se basó en simular qué hubiera pasado si ciertos inversores hubieran hecho un rebalanceo anual. Los post en el blog de indexa tienen una falta de rigurosidad alarmante.
Volviendo al tema del rebalanceo, a priori nadie sabe si va a mejorar rentabilidad o perjudicarla, el mantra de “comprar barato y vender caro” es algo simplista y no deja de ser market timing sistemático, funciona bien cuando el mercado tiene tendencia alcista, pero no tanto en otros escenarios. El objetivo del rebalanceo como apuntaba hace poco @agenjordi es intentar mantener bajo control el % de activos de cada tipo en nuestra cartera y normalmente se hace para controlar el riesgo/dispersión de resultados, por lo que es una técnica de control de riesgos que puede tener mayor o menor coste dependiendo del entorno de mercado.
Por ejemplo aquí tiene un estudio de Vanguard ( hay muchos otros ) sobre el rebalanceo:
http://www.retailinvestor.org/pdf/vanguard.pdf
In certain market environments, rebalancing produces superior risk control but inferior returns.
This disjunction can challenge an institution’s commitment to rebalancing. It’s important to recognize,however, that whether the prospective market environment will be trending or mean-reverting is rarely clear in advance. Rebalancing’s risk-control benefits, by contrast, are a certainty. Commitment to a long-term rebalancing strategy requires absolute clarity about the institution’s goals and risk tolerance, as well as the simple recognition that rebalancing will at times produce inferior returns.
En resumen que el impacto del rebalanceo en el rendimiento va a depender de:
-
La distribución de retornos del mercado donde invirtamos, esto es, la tendencia del mercado va a marcar si el rebalanceo tendrá más posibilidad de dar retornos positivos o no. Por ejemplo en un mercado con tendencia bajista o alcista no dará buenos resultados y perjudicará, en un mercado con tendencia de reversión a la media, con tendencia a seguir una media en el precio beneficiará y en un mercado con un patrón más estilo “random walk” donde el precio después de haber bajado no tiende a subir si no que puede pasar tiempo abajo, que es el tipo de patrón donde normalmente se suele encontrar el mercado quizás pueda aportar un poquito de rentabilidad o ninguna. La frecuencia del rebalanceo actua de potenciador para los resultados, en un mercado alcista si nos perjudica y rebalanceamos más a menudo tiende a potenciar el resultado y además empeoramos la situación con los costes del rebalanceo.
-
El número de activos y su descorrelación y volatilidades
-
La suerte escogiendo la frecuencia del rebalanceo dependiendo del momento del mercado puede generar discrepancias importantes a largo plazo.
21 Me gusta