Esto lo ha puesto el crac de @Orko1980 (Tomeu Ramón) en un grupo de wassap, lo que dice García-Paramés del descalabro panadero
Aryzta
Para los que no pueden escuchar la Callurgente que ha dado ahora FGP en inglés por teléfono, os dejo lo que he podido escuchar y anotar por si os sirve:
" No estamos contentos con que la acción caiga un 25%, pero como inversores en valor cuanto más bajo el precio menor es el riesgo, así que lo asumiremos a corto plazo tratando de aprovecharnos para el largo plazo"
Las principales preocupaciones son la deuda y los márgenes.
Creen que los márgenes se pueden recuperar en 2 años hasta el 12%, en la media del sector. Los costes de restructuración supondrán un EBITDA un 10% menor, pero se puede normalizar entorno a los 500 millones, FCF 200-250millones €
Hablando con empleados han visto que tienes fuertes problemas con su fábrica de alemania, que construyeron hace 3 años y es demasiado grande, pero están consiguiendo alquilar a otras empresas el espacio que no usan.
Esperan que en septiembre la empresa saque un nuevo strategic plan.
El problema principal es que no han podido trapasar precios al consumidor final por la naturaleza competitiva del negocio. Creen que eso les haría perder clientes, así que prefieren asumir peores márgenes a corto plazo para luego ir subiendo el precio poco a poco.
No es posible que siempre estén en márgenes bajos.
“We know the chairman” → sabe cómo aforntar tiempos difíciles y con mucha deuda por su pasado en smurfit kappa
En cuanto a la deuda-> esperando venta de Picard 10x 220ebitda → 800m€ equity → 50%–>300-400 millones (deuda 2150m€)
Han hablado con25 consultores y dicen que su posición es fuerte.
Competidor: no ve nada fundamentalmente malo en la empresa
The upside is huge. Nothing has change. We are buying shares today. You always has to view the life in th bright side
Si pueden evitar la ampliación de capital, lo evitarán. Es la última opción. Participarán en la ampliación si la hacen, con precio objetivo 15% inferior. “We are happy with that”.
Aryzta an perdido cuota de mercado en USA y europa. El sector crece ligeramente.
En este año, que es el peor, el FCF va a ser 100 millones, pero estamos comprando ahora a 5x Fcf normalizado a esta capitalización.
Algunos fondos de private equity están interesados en comprar la empresa tras la caída.
La posición ahora es el 8% y quieren mantenerla a ese nivel.
“One of the most shorted Companies in europe”
El Chairman y el CEO tienen 200.000 cada uno (no sé si euros o acciones, no se entendía), “no es significativo, no”.