Con la información de que disponemos, no existe un método perfecto de comparar fondos entre sí. Si lo hubiera probablemente todo este hilo, y me temo que tantos otros de +D, no tendría sentido. Conoceríamos qué fondo es el mejor a ciencia cierta y no haría faltar conjeturar o debatir nada.
Lo que sí podemos hacer es tratar de hacer algunas aproximaciones en base a unos supuestos o hipótesis. Por definición los supuestos son restrictivos, por tanto hay que ver las estimaciones como lo que son: conclusiones en base a unos supuestos que por definición son restrictivos y, casi más importante, estáticos (no dinámicos). Esto es, se trata de una captura de pantalla en un momento dado. En unos meses/años puede cambiar el estado de cosas.
Desconozco si con “situación actual” se refiere al VL actual. Si es así, efectivamente tomo el VL actual (concretamente el de 2Q) para aplicarle el potencial actual. Si aplicara el potencial de revalorización actual sobre el VL inicial, esto es 100, estaría haciendo un pan como unas tortas. Los gestores calculan su potencial de revalorización en un momento t respecto al VL en el momento t.
El objetivo de mi sencillo cálculo aproximativo no es el de hallar cuán conservador es cada gestor.
Entiendo que vd quiere decir que lo que se dijo al inicio no tiene por qué ser lo que se dice ahora respecto al potencial de los fondos. Efectivamente se trata de una visión estática y no dinámica. Por tanto, no podemos sacar una conclusión sobre el potencial de cada fondo para inversiones realizadas en cualquier momento de tiempo. Además de esto, cada copartícipe hace sus propias aportaciones cuando puede y/o cree oportuno, por tanto cada uno obtendrá un retorno particular propio de su inversión en los fondos.
Si acaso sirve para ver cuál de los 4 fondos, desde origen, estiman sus gestores, con sus estimaciones actuales, que vaya a dar mayor retorno, o bien que contenga mayor valor intrínseco.
Y con esto una conclusión podría ser:
Si asumimos que la precisión de los gestores en el cálculo del potencial de revalorización de sus fondos es infalible, ceteris paribus, el retorno esperado en el momento actual es dispar entre los distintos fondos. AzValor Internacional y Magallanes European Equities contienen un valor intrínseco (VL objetivo) intrínsecamente mayor que Cobas Internacional y Magallanes Microcaps.
PS: de hecho, me acabo de dar cuenta de que para este viaje no hacía falta tantas alforjas. Los propios gestores de azValor le dicen que su azValor internacional vale VL 216 (carta 2T) y los de Cobas le dicen que Cobas Internacional vale VL 160 (carta 2T).