La "moda" del value hispano?


#402

Aclarar que lo que yo califiqué de backtest en el Abante Quant Value Smallcaps era realmente la.rentabilidad de la cartera personal del gestor. Claro que no serían 25 millones de euros.


#403

@Cygnus: Toda rentabilidad debería ser evaluada en relación a la inflación imperante en ese período. Yo recuerdo haber suscrito unos bonos del Estado al 19%.
Fíjese en esa RMA a 3 años del Magallanes European E (clase barata) del 6,37%, a día de hoy, según morningstar. Y estamos hablando de un excelente fondo (o por lo menos eso pienso, ya que concentra el grueso de mi cartera).


#404

Sobre los backtest hace ya algún tiempo que me sorprendió que alguien como @arturop afirmara su poca confianza en los mismos para evaluar sus estrategias inversoras.

Si no fuera porqué ya sé que suele andar dos pasos por delante que yo en según que temas, me habría resultado de los más chocante que no utilizara más una herramienta en apariencia tan valiosa ya que nos permite, evaluar como habría funcionado en teoría la estrategia en el pasado.

Luego leyendo a Taleb, en el libro ¿engañados por el azar? , que incluso dedica una pequeña sección a hablar de los backtest, lo vi más claro. De hecho el libro, y muchas de las ideas de Taleb, no dejan de centrarse en esta idea, de la facilidad de autoengañarnos, de forma consciente o de forma inconsciente, sobre las conclusiones que sacamos de los datos pasados.

La tentación de cocinar los datos es grande y de hecho si miramos artículos o vídeos de estrategias quant, lo primero que deberíamos preguntarnos (aunque no sea exlusivo del quant) es sobre la honestidad intelectual de quien realiza el mismo.

Porqué es fácil ir probando y probando filtros hasta dar con aquellos que dan unos resultados tremendos. Luego ya se buscan las justificaciones de dichos filtros para que no parezca que se ha cocinado a posta los datos.

En este sentido siempre me han resultado muy ilustrativos los artículos y comentarios de @Ruben1985 , que anda liado estos últimos tiempos pero quien no suele dejarse de comentar las limitaciones de ciertas heurísticas, especialmente si las aplicamos a quien no debemos.

Incluso cuando valoramos los datos del pasado, no para buscar estrategias sinó para ver que tal lo ha hecho tal o cual fondo o acción, solemos pecar de dejarnos engañar por como han pasado las cosas y no por como podían haber pasado.

La volatilidad tal vez puede medir el riesgo de lo que ha pasado, pero en que medida mide el riesgo de lo que podía haber pasado, no creo que sea una pregunta fácil de responder. O algo como que el caso peor que se ha dado en lo que sea no era el caso peor antes de ocurrir.


#405

Alicia Koplowitz ha perdido la paciencia con Paramés y Guzmán.

https://www.bolsamania.com/noticias/fondos/alicia-koplowitz-espalda-fondos-parames-azvalor–3570974.html

4,5 millones en un caso y 2,9 millones en el segundo no causarán ninguna tragedia en los fondos, pero…


#406

¿ella o los asesores que llevan su SICAV?

¿pondríais vuestro dinero en esta SICAV que es accesible diría?


#407

No creo que se puedan saber los entresijos de quienes toman las decisiones. Supongo que si tiene asesores los escuchará, pero me da la impresión de que esta señora no toma decisiones sólo porque hayan aconsejado una cosa o la contraria.
De todas formas, cuando hablaba de las cantidades que suponen (por un lado, para la SICAV y, por otro, para los fondos), está claro que para ella suponen poco quedarse o irse, y también supongo que para los fondos también es relativamente poco relevante por el patrimonio que gestionan, pero en la balanza entre la una y los otros, quizá sea más significativo para los fondos, sobre todo si crece esa corriente de opinión contraria.


#408

Creo que tiene incidencia 0. Si alguien se deja influir por lo que hace Alicia Koplowitz o su SICAV, el problema lo tiene él, no los fondos donde pueda estar o dejar de estar.
Porque si la excusa para perder confianza es que sale esta señora, la cantidad de razones que le pueden hacer salir son incalculables.

Yo a veces leo en algunas entrevistas a gestores las razones que les impulsan a vender o reconocer un error y en no pocas ocasiones me planteo que si realmente la razón es simplemente lo que están exponiendo, deben de tener bastante poca confianza en sus posiciones para deshacerlas por las razones que argumentan dado que son circunstancias que pueden darse, de una manera u otra, en casi cualquier valor.


#409

No fiarse , es como comprar las acciones de tu fondo o gestor favorito que tiene su riesgo. Cuando A. Klopovitch entró el FCC(hace 8-9 años) un montón de gente compro acciones de FCC con lo de “si están ellas no puede ser malo” y la acción se desplomó a los infiernos llevando a la casi ruina a algún potente empresario que se apalanco vía préstamo(se de lo que hablo). Lo dicho, lee mucho pero filtra la información y lo más importante “traza tu plan y cíñete a él”.

Yo o usted si vendo o vendemos una acción no es que hayamos pérdido la paciencia sino que queremos vender para o por lo que sea y con el propósito que sea.


#410

A mí no me puede influir. No tengo nada en Cobas ni en Azvalor, ni pienso tener. Puedo estar equivocándome en otros fondos que tengo, pero no en estos.
Quizá la razón sea difícil saber, como usted dice puede haber numerosos factores, incluso que pueda deberse al más obvio.


#411

Yo creo que nadie se equivoca por no tener un fondo concreto o cualquier producto de inversión concreto. La incomodidad o no confiar razonablemente en algo que tenemos nos deja a merced de cualquier bandazo del mercado o hecho concreto. Es lo que antes le comentaba sobre que importancia o valor dar a según que noticias.

Ahora bien, como ya he señalado otras veces, creo que en la mala opinión que tienen algunos de según que fondos/gestores respecto a otros, hay un evidente sesgo resultadista de corto/medio plazo y de no terminar de entender que esto del riesgo en renta variable es bastante más complicado que mirar volatilidades o caídas máximas o algún error reciente.


#412

Puede ampliar por favor , a que se refiere cuando dice : solemos pecar de dejarnos engañar por como han pasado las cosas y no por como podían haber pasado..
Estoy un poco confuso y no entiendo a que se refiere , gracias.


#413

En cambio mantiene el Okavando Delta ; decididamente en este arte de invertir,cada cuál usa su paleta de colores ; esta persona por lo que sé , compra cuadros pero no pinta ninguno .


#414

es lo que tiene “tener el dinero por castigo”.


#415

siguiendo con Cobas


#416

sobre Cobas y AzValor, personalmente no me convence ni el seguidismo de los fans ni la exacerbada crítica (aunque pueda parecer lo contrario ya q.suelo ser muy crítico).
Son buenos gestores pero sigo pensando que su idea de demostrar que son los mejores les lleva a dar excesivos sustos a sus partícipes. Creo que estoy mas tranquilo en Bestinver y Magallanes


#417

Hablando de Aryzta en este momento:
Aryzta: stock trading will resume roughly 30 min after notification of the vote is received, exchange spokesman says by phone
Traducido Microsoft:
Aryzta : el comercio de acciones se reanudará aproximadamente 30 minutos después de la notificación de la votación se recibe, el portavoz del intercambio dice por teléfono

Puede haber otro bajonazo serio.


#418

Exacto, como ya lo expresó de forma inmejorable Peter Lynch:

“Existen muchas razones por las que alguien vende, pero hay una única razón por la que alguien compra”

Cuando vemos que el CEO ha comprador acciones de su empresa hay que tomarlo como algo positivo, pero si vemos que ha vendido no necesariamente es negativo. Tal vez quiera diversificar su cartera, o comprarse un yate o su mujer le ha pedido el divorcio, las razones son infinitas.


#419

Vuelve a cotizar, ahora -8%


#420

Yo tengo una sensación similar con Bestinver. Han ido un poco más tranquilos y conservadores y ciertamente no van nada mal. Eso sí me da un poco de caspa el circo marketiniano que llevan…
Me siento más cómodo en Magallanes. Pero bueno, esto es muy personal todo.
Saludos.


#421

Lo bueno del Circo suele ser las chucherías que comes con los niños, en este caso compartir unos vinos y unos buenos pintxos aunque salgan de tu comisión.