Incurrir en herejías llevando la contraria en a maestros y mentores suele tener o un gran premio, o un tozolón. Si no me equivoco, es lo que llaman convexidad y como sé que hay mucho convexo por aquí, a ver si les resulta interesante esta reflexión.
Mantenerse en el círculo de competencia no es una tontería, al final es alejarse de la propia ignorancia, pero claro, uno puede ser un gran experto de un tema pero un gran ignorante al mismo tiempo, para solamente tiene que estar equivocado, en eso estoy muy de acuerdo con los yayos Buffet Munger. Pero claro, nuestro trabajo es ampliar ese círculo, no?
Entre el gremio value y en lo que se refiere al stock picking siempre se busca el santo grial de compra negocios, que sean de Calidad, duraderos y con protección estructural y a buen precio. Hasta ahora no he dicho nada nuevo. Pero vayamos al meollo del asunto, si lo que compramos son empresas, hemos de ver y entender muy muy bien lo que es una empresa, por ejemplo una fábrica.
La historia de la fábrica:
A muy alto nivel una fábrica no es más que la interacción de diferentes especialistas que se coordinan para ejecutar una tarea. Producir, servir una necesidad, investigar, extraer…. Para luego vender. Desde el CEO hasta el empleado de embalaje han de seguir un mismo camino y ritmo si queremos que la empresa sea…eso, una empresa y no una quiebra.
Desde mi trabajo, me encargo de coordinar algunas partes de esa cadena, concretamente las que se refieren a planificar los medios de producción, imaginen la de personas involucradas, y no vean mi jefe… Y saben que herramientas usamos? Pues muy fácil, un portátil, un email, un móvil, un paquete de software y algunas licencias carísimas (sí, de SAP), la cosa, es que mis jefes usan algunas menos que yo, y sus jefes aún menos, de hecho el CEO no creo que use más que el móvil, el mail y un power point, excel y visualizador de datos sencillito, pero los operarios sí que usan cosas mucho más complejas ¿es esto normal¿ Bueno, parece que sí, al final el operario ejecuta con sus manos unas instrucciones de forma repetida que ingeniería le ha pasado y suelen involucrar cacharros bastante complejos, pero una vez acabada la tarea , pulsa un botón en su pantalla y logística pasa a recoger el material acabado y con ello además RRHH sabe que ya ha acabado, por otro lado la pieza se va a un almacén de acabados y segñun entra en finanzas cambia un estado contable, y así millones de veces e interacciones entre todos los empleados. Pero claro, si uno se va a un hospital, un operador de trenes, una generadora de energía, a un banco o a cualquier otra organización la cosa es idéntica.
Saben que concluyo de toda esta reflexión? Que en el fondo, en el fondo, fondo toda empresa no dejar de ser una mezcla de Información y Trabajo (referido al concepto energía). Información que se transmite de arriba abajo, de abajo a arriba, en horizontal y con agentes externos. Una vez recibida se ejecuta usando energía para ello y que genera nueva información…
Y quién es capaz de gestionar información de forma eficiente, barata y sin mayor error que la configuración que alguien le introdujo??Pues sí, el software. Esta idea que ya rondaba mi cabeza (y a asomado por este y otros foros) se vio cristalizada en este artículo que recomiendo leer:
"Why Software Is Eating the World"
This week, Hewlett-Packard (where I am on the board) announced that it is exploring jettisoning its struggling PC business in favor of investing more heavily in software, where it sees better potential for growth. Meanwhile, Google plans to buy up the cellphone handset maker Motorola Mobility. Both moves surprised the tech world. But both moves are also in line with a trend I’ve observed, one that makes me optimistic about the future growth of the American and world economies, despite the recent turmoil in the stock market.
In short, software is eating the world.
https://a16z.com/2016/08/20/why-software-is-eating-the-world/
Por ello desde hace ya un tiempo he estado investigando mucho sobre qué empresas crean esos software que ayudan a que las empresas vayan "como la seda". Tanto en una fábrica como en cualquier otra actividad. Es decir, estoy decidido a encontrar las empresas de software "vitales" para el funcionamiento de otras. Sí, se que igual llego un poco tarde, pero mejor tarde que andar aún comprando panaderas (tenía que lanzarlo) o cutre empresas más allá de los siete mares porque están "baratas". La vida es para vivirla feliz y optimista y jugar con los mejores, ponerse de su lado, componer y si luego queremos morbillo, pues vamos a por pan.
Por eso a estas alturas tengo claro que las únicas empresas que ofrecen moats realmente perdurables son las que penetran en las entrañas de otras empresas y en la vida de las personas de una forma que resultan como la droga dura. Ojo, que hay otras jugadas y moats también que son la pera, pero no me quiero extender. Por ello y como he dicho , a ver qué se le ocurre a los foreros que pueda entrar en este ámbito. Ojo, ETFs también son muy bienvenidos, porque efectivamente y ahí sí le doy la razón al abuelo, no sé si será esta o aquella la empresa de éxito y quizá no merezca la pena echar mas hora pudiendo indexarse.
Por ahora algunas que tengo localizadas:
SAP
Salesforce
Microsoft
Amadeus
Juniper
Paypal y las AMEX/VISA
Alphabet
Facebook
Verisign
Software AG
Constellation Software
Tencent
Y ahora es cuando pido aportes si es que surgen más ideas
