No es una cuestión de divisa, sino de mercado principal de la empresa y coste de oportunidad por dejar de ganar por no invertir en otros.
Una ruptura del euro es una debacle económica para la región, independientemente de la divisa en la que se mida.
¿Cree usted que Renault, por ejemplo, mantendría su valor en neofrancos si la economía europea entrase en recesión severa?¿O que sus ingresos previstos, y por tanto su valor, se mantendrían iguales si el neofranco se revaloriza frente a la neopeseta? ¿Por qué cree que Carlos Ghosn está obsesionado por convertir Renault en una empresa global fusionándola con Nissan y Mitsubishi? Exacto, por el riesgo mercado. Y siguiendo con automóviles, la presumible revalorización del neomarco haría a los Porsches, ya de por sí caros, prohibitivos para los europeos, aunque probablemente compensaría con las ventas a Estados Unidos.
Después están las cadenas se supermercados, Carrefour, Metro, Savencia, que, si la región entra en recesión severa, lo pasarían muy mal ya que serían cadenas como Lidl, Aldi o Dia, de costes muy bajos, las que mantendrían mejor el valor.
Esto para las europeas grandes. Ahora imagine el efecto en las empresas del Iberia o del Microcaps. Con el efecto añadido para estas empresas de que se dispararían los costes de financiación en algunas neodivisas.
Las empresas se adaptarán, las que puedan, pero, mientras lo hacen, se está dejando de ganar dinero por no estar en otros mercados menos afectados u otro tipo de empresas cuya adaptación es inmediata por globales.
Entiéndaseme bien, no digo que vaya a ocurrir mañana, solo digo que el riesgo es no nulo y que es un punto débil de los Magallanes.
Un comentario final: Cuando el señor Paramés, el señor Martín o el señor Guzmán, por nombrar a alguno, hablan en una conferencia de inversores, escriben un artículo, graban un vídeo o dan una entrevista no son profesores ni papas hablando ex cathedra, son vendedores. Esto creo que a veces se confunde. Y dicen la verdad, en principio, pero no toda la verdad. Mienten solo por omisión, por eso suenan convincentes. Hay que pensar independientemente pero de verdad, que a veces parece que pensar independientemente es equivalente a creerse lo que ellos digan a pies juntillas.