Los ETF UCITS tributan igual que si de una acción española se tratase, el país en el que está domiciliado o en el que está la bolsa en la que cotiza no retienen nada. Pero ojo, porque el país en el que está la empresa sí hace una retención del dividendo que paga la empresa antes de llegar al ETF, sobre todo si se trata de una empresa de fuera de la UE.
El reparto de dividendo por parte de un fondo tiene un efecto únicamente psicológico, es simplemente por el hecho de recibir el dinero en la cuenta corriente en lugar de vender unas pocas participaciones, pero funcionaría igual, al final del proceso tendrías las mismas acciones de las mismas empresas de una forma que de otra. Fiscalmente funciona un poco mejor vender participaciones que cobrar dividendo. Si se trata de un ETF pagarías una comisión por la venta de las participaciones.